مؤخرًا أصبحت تحركات البنك المركزي الياباني محور اهتمام. وفقًا لأحدث تقارير بلومبرج، أصبح كبار مسؤولي البنك المركزي الياباني أكثر قلقًا من ضغوط التضخم الناتجة عن ضعف الين — وهو أمر قد يعرقل خطط رفع الفائدة التي كانوا يعتزمونها.

الأمر على النحو التالي: استمرارية تراجع الين، وهذا ليس مجرد مسألة سعر صرف. اكتشف مسؤولو البنك المركزي الياباني أنه مع ضعف الين، بدأت الشركات في نقل زيادة تكاليفها إلى المستهلكين، مع وجود اتجاه لزيادة معدل التضخم. بعبارة أخرى، الضعف في الين يساهم في دفع التضخم.

وهذا يسبب مشكلة. على الرغم من أن البنك المركزي الياباني قام بتعديل سعر الفائدة الشهر الماضي ولم يعلن عن جدول زمني محدد لرفع الفائدة، إلا أنه إذا استمر تراجع الين واستمر التضخم في الارتفاع، فقد يُضطرون إلى تسريع الإجراءات. ووفقًا لمصادر مطلعة، فإن موقف مسؤولي البنك هو أنهم يفضلون المبادرة بدلاً من الانتظار والتعامل بشكل سلبي.

الاجماع في السوق حاليًا هو أن البنك المركزي الياباني سيرفع الفائدة بمعدل حوالي نصف سنة، وربما يكون ذلك في الصيف القادم. لكن الوضع يبدو أنه يتغير — حيث يفكر المسؤولون في اتخاذ إجراءات مبكرة. كما ترى، وصل سعر الين مقابل الدولار إلى حوالي 158.68، وكل هذه البيانات والتغيرات في الموقف تشير إلى أن وتيرة سياسة البنك المركزي تواجه حالة من عدم اليقين.

ماذا يعني هذا للمتداولين؟ توقعات رفع الفائدة، تقلبات سعر الصرف، مسار التضخم — هذه العوامل ستؤثر على بعضها البعض، وقد يغير السوق الاتجاه السياسي قبل المتوقع.