إليك المفارقة التنظيمية التي لا أحد يرغب في الاعتراف بها: العملات المستقرة ذات العائد هي في جوهرها صناديق سوق مالية مُمَنة بشكل رمزي. ومع ذلك، يقاوم القطاع بشدة تصنيفها على هذا النحو. لماذا؟ لأن تنظيم الصناديق السوقية المالية يأتي مع أعباء الامتثال—متطلبات التأمين، قيود رأس المال، وكل شيء آخر.

التوتر الحقيقي: هذه الأصول بحاجة إلى المنافسة مع الودائع البنكية التقليدية لكسب الزخم، أليس كذلك؟ لكن يجب أن تتنافس دون أن تثير تنظيمات البنوك. تغطية التأمين؟ لا. قواعد كفاية رأس المال؟ غير مهتم. إنها تريد جاذبية السوق للودائع بدون احتكاك تنظيمي.

فما هو الهدف النهائي هنا؟ لا يمكنك أن تكون صادقًا في أن تكون كلاهما. إما أن تعمل هذه الأدوات مثل المنتجات المالية التقليدية وتقبل الرقابة المصاحبة لها، أو أن تخلق مسارها الخاص تمامًا. الموقف الحالي—محاولة احتلال تلك المنطقة الرمادية—فقط يمدد الأمر حتى يجبر المنظمون على مواجهة الأمر.