#CryptoMarketPullback

يبدو أن التراجع الحالي في سوق العملات الرقمية في منتصف يناير 2026 هو تماسك دفاعي وليس انهيارًا هيكليًا. في حين أن "مخاوف التداول" (المحيطة بشكل خاص بالتعريفات الجمركية والعقوبات الثانوية على شركاء الطاقة) قد أثارت شعورًا بعدم المخاطرة في الأسواق التقليدية، يتعامل قطاع العملات الرقمية مع هذا كـ "إعادة ضبط" ضرورية.

إليك تحليل لما إذا كنا نواجه تصحيحًا أعمق أو إعدادًا لانتعاش.

1. السياق الكلي: التجارة والتنظيم

الرياح المعاكسة الأساسية تأتي من تغير سياسات التجارة الأمريكية، بما في ذلك المقترحات لفرض تعريفات إضافية بنسبة 25% وتهديدات بعقوبات ثانوية على مشتري النفط العالميين.

فجوة "الضمان السيادي": على عكس الذهب أو الفضة، التي ارتفعت مؤخرًا كـ "أصول استراتيجية"، انفصل البيتكوين مؤقتًا عن ارتفاع السلع لأنه يفتقر إلى "الضمان السيادي" — الدعم على مستوى الدولة أو الإدراج في الاحتياطيات الوطنية — مما يجعله أكثر حساسية للتقلبات الناتجة عن التجارة على المدى القصير.

توقف التنظيمات: توقف قانون الوضوح في الولايات المتحدة قد خفّض من حماسة بداية يناير، مما ساهم في وضعية الدفاع حيث ينتظر المتداولون المؤسسيون قواعد هيكل السوق الأكثر وضوحًا.

2. لمحة فنية: الدعم والمقاومة

يقع البيتكوين حاليًا في نطاق يعتبره المحللون تصحيحًا "صحيًا" بعد ذروته قرب 126,000 دولار في أواخر 2025.

الدعم الأساسي 85,000 – 88,000 دولار: المنطقة "الضرورية للحفاظ عليها" لمنع هبوط أعمق إلى 74 ألف دولار.

نقطة المحور 90,000 دولار: مغناطيس نفسي؛ تحويل هذا إلى دعم هو المفتاح للحفاظ على الزخم.

مقاومة فورية 94,800 – 99,500 دولار: استعادة هذا النطاق تؤكد فرضية "الانتعاش".

هدف الدورة 120,000 – 170,000 دولار: التوقع الجماعي للمؤسسات لعام 2026.

3. لماذا يبدو هذا كإعداد لانتعاش

على الرغم من التراجع، تشير عدة مؤشرات أساسية إلى أن السوق يبني "أرضية سيولة":

"شراء الانخفاض" من المؤسسات: بينما المعنويات بين التجزئة غير مستقرة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (خصوصًا لـ SOL و XRP) تدفقات إجمالية تتجاوز 2 مليار دولار، مما يشير إلى أن المخصصين الكبار يدورون في الأصول البديلة بدلاً من الخروج تمامًا من السوق.

ضغط جانب العرض: لا يزال العرض بعد النصف رقيقًا. تشير بيانات السلسلة إلى أن معظم البيتكوين الذي تم نقله إلى صناديق الاستثمار المتداولة لم يغادر، مما يدل على تحول من التداول المضاربي إلى وضع "أصول المحفظة" على المدى الطويل.

نمو العملات المستقرة: ارتفاع العملات المستقرة من الدرجة المؤسسية (مثل RLUSD و BUIDL) يوفر احتياطي هائل من "الوقود الجاف" الجاهز للتحرك مرة أخرى إلى الأصول ذات المخاطر بمجرد أن تتراجع التوترات التجارية.

النتيجة: دفاعي أم إعداد؟

إنها مرحلة دفاعية مع احتمال كبير لانتعاش. لقد تغيرت "قصة الدورة" من حماسة يقودها التجزئة إلى تراكم ميكانيكي من قبل المؤسسات. ما لم يخسر البيتكوين دعم 85,000 دولار على إغلاق أسبوعي، يُنظر إلى الحركة الحالية على أنها "تصفية" للمراكز المفرطة في الرافعة المالية قبل المرحلة التالية نحو علامة 100,000+ دولار.