طريقة حساب العائد المعدل للمخاطر باستخدام نسبة شارب

مؤشر شارب الذي لا غنى عنه لاتخاذ قرارات الاستثمار

بالنسبة للمستثمرين، فإن مسألة “كم من المخاطر يجب أن يتحملها المرء للحصول على عائد معين” دائمًا ما تكون مصدر قلق. مؤشر شارب الذي اقترحه ويليام ف. شارب في عام 1966 هو أداة قوية للإجابة على هذا السؤال. ببساطة، هو مقياس يُستخدم لتحديد أي استثمار يحقق عائدًا أكبر لنفس مستوى المخاطر.

صيغة حساب مؤشر شارب ومعناه

حساب مؤشر شارب هو كما يلي:

مؤشر شارب = (Rp - Rf) ÷ σp

• Rp: العائد المتوقع للمحفظة
• Rf: معدل العائد الخالي من المخاطر
• σp: الانحراف المعياري للمحفظة

وبمعنى آخر، هو يقيس العائد الزائد على الأصول الآمنة مقسومًا على التقلب (التغيرات) في العائد، ويعبر عن “كم وحدة من العائد يمكن الحصول عليها مقابل وحدة واحدة من المخاطر”.

استخدامه في إدارة المحافظ الاستثمارية

معيار للمقارنة بين استثمارات متعددة

لنفترض وجود مشروعين استثماريين، A و B. المشروع A يحقق عائدًا سنويًا بنسبة 20% وتقلبًا بنسبة 25%، بينما B يحقق عائدًا بنسبة 15% وتقلبًا بنسبة 10%. من النظرة الأولى، يبدو أن A أكثر جاذبية بسبب العائد الأعلى. لكن عند حساب مؤشر شارب، يمكننا معرفة كفاءة العائد مقابل المخاطر لكل منهما. يستخدم مديرو الصناديق والمستثمرون هذا المقياس لتحسين توزيع الأصول واتخاذ قرارات أكثر كفاءة.

تقييم توازن المخاطر والعائد

كلما كان مؤشر شارب أعلى، كان الأداء المعدل للمخاطر أفضل. هذا يمكن المستثمرين من اتخاذ قرارات مبنية على أسس كمية، بدلاً من الاعتماد على العواطف أو الحدس.

فهم حدود مؤشر شارب أيضًا

هذه الأداة ليست مثالية تمامًا، وهناك بعض النقاط التي يجب الانتباه إليها:

• صعوبة تفسير القيم السالبة: عندما يكون مؤشر شارب سالبًا، قد يفقد المعنى عند المقارنة
• افتراض التوزيع الطبيعي: الحساب يعتمد على أن العوائد تتبع توزيعًا طبيعيًا، وهو ليس دائمًا صحيحًا في الأسواق الحقيقية
• اعتماده على البيانات التاريخية: استنتاج المستقبل من تقلبات الماضي قد لا يكون دقيقًا في حالات التقلبات السوقية المفاجئة

مؤشر شارب هو مجرد معيار واحد من بين أدوات أخرى، ويجب دمجه مع مؤشرات أخرى وتحليل نوعي لتحقيق قرارات استثمارية أكثر قوة وموثوقية.