انهيار السوق المدفوع بالتعريفات يثير تصفية كبيرة لحوت الدوج على Hyperliquid

تحول حركة حادة من المخاطر إلى الأسفل عبر الأسواق العالمية إلى واحدة من أكبر عمليات تصفية حيتان DOGE الأخيرة في سوق المشتقات.

تمت تصفية حوت DOGE على Hyperliquid

في 19 يناير 2026، أفاد متعقب البيانات على السلسلة Lookonchain أن محفظة الحوت 0x10ea تم تصفيتها بالكامل على مركز شراء طويل بقيمة 113 مليون DOGE على Hyperliquid، بقيمة 14.56 مليون دولار في وقت التحرك.

وبحسب Lookonchain، فإن الصفقة ذات الرافعة المالية العالية أُغلقت تمامًا خلال انهيار سريع في سوق العملات الرقمية، مما أدى إلى خسارة محققة تقترب من 2.7 مليون دولار للمحفظة. علاوة على ذلك، تم بناء المركز على مدى أيام قبل أن يتم تفكيكه في لحظة.

“بسبب انهيار السوق، تم تصفية مركز الحوت 0x10ea البالغ 113 مليون [$DOGE]( بقيمة 14.56 مليون دولار) بالكامل، مما أسفر عن خسارة إجمالية تقترب من 2.7 مليون دولار،” كتب Lookonchain في تحديث علني على X، مؤكدًا مدى سرعة تحول الرافعة المالية ضد حتى أكبر اللاعبين.

كيف تطور انهيار السوق

لم يحدث التصفية بشكل معزول. بل تبع ذلك بيع جماعي أوسع نتيجة تصاعد التوترات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي المتعلقة بغرينلاند، مما زعزع الأسواق التقليدية والرقمية على حد سواء.

مع انتشار الخوف عبر أصول المخاطر العالمية، فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية أكثر من $100 مليار خلال ساعات. في الوقت نفسه، تم تصفية حوالي $680 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر منصات المشتقات الرئيسية، مما يبرز مدى سرعة وقوع المتداولين بالرافعة المالية في الخطأ.

ومع ذلك، كانت تصفية حوت DOGE من بين أكثر الأحداث لفتًا للانتباه، نظرًا لحجم التعرض الكبير والسرعة التي تم بها محوه.

داخل مركز DOGE الطويل الكبير

تم فتح مركز DOGE على Hyperliquid باستخدام رافعة مالية تقارب 20 ضعفًا، مما حول حصة هامشية نسبياً إلى تعرض اسمي بقيمة 14.56 مليون دولار. ومع ذلك، فإن نفس الرافعة زادت من مخاطر الهبوط بمجرد تحرك الأسعار ضد المتداول.

يُقال إن الصفقة كانت محتفظة بها لأكثر من 11 يومًا قبل التصفية، مما يشير إلى أن الحوت كان مستعدًا لتحمل تقلبات معتدلة. ومع ذلك، فإن حدة انهيار السوق فاقت من قدرة المركز على التحمل في خطوة حادة واحدة.

تشير صور تاريخ التداول على السلسلة إلى أن المركز أغلق من خلال مزيج من آليات التصفية الاحتياطية وأوامر السوق، مما ترك هامشًا في الحساب. تؤكد هذه التسلسل أن التصفية كانت كاملة، وليست تقليل مخاطر جزئي.

لماذا أصبحت الخسارة بهذا الحجم

جمعت بين الرافعة المالية العالية وصدمة السعر المفاجئة لتخلق حالة نموذجية من مخاطر التصفية بالرافعة المالية العالية. مع حوالي 20 ضعفًا من الرافعة، كان حتى انخفاض بسيط نسبياً في DOGE كافيًا لضرب حد التصفية للمركز.

علاوة على ذلك، فإن التحرك السريع لم يقتصر على البيع القسري فحسب، بل قضى أيضًا على الأرباح غير المحققة التي تم بناؤها على مدى أيام من الاحتفاظ. في الواقع، أدت السلسلة إلى تثبيت خسارة محققة بملايين الدولارات وتحويل صفقة متقلبة قد تكون مربحة إلى تصفية كاملة.

بالنسبة للعديد من المراقبين، كانت الحلقة تذكيرًا مباشرًا بكيف يمكن أن تتسبب عمليات التصفية الكبيرة لمراكز DOGE الطويلة في تأثيرات أوسع على دفاتر الأوامر، خاصة عندما تتفاعل مع أنظمة الاحتياط الآلية في أسواق المشتقات.

التعرض المتبقي للحوت في ETH

على الرغم من الانتكاسة في DOGE، تظهر بيانات المحفظة أن نفس الحوت لا يزال نشطًا في السوق. لا تزال العنوان تحتفظ بمركز ETH طويل برافعة 15 ضعفًا يقارب 4606 ETH، بقيمة تقترب من 14.8 مليون دولار.

حتى آخر البيانات، يحمل هذا الصفقة خسائر غير محققة حوالي 483,000 دولار. ومع ذلك، لا يزال لديه سعر تصفية يقارب 3,163 دولار واحتياطي هامش يقارب 65%، مما يمنح المتداول مساحة أكبر لامتصاص التقلبات مقارنة بمثال DOGE.

الأهم من ذلك، أن استمرار هذا التعرض الكبير لـ ETH دفع بعض المحللين إلى القول إن مالك المحفظة يحتفظ بانحياز صعودي قوي، حتى بعد تكبده خسارة محققة بملايين الدولارات.

رد فعل المجتمع والدروس الأوسع

كان رد فعل مجتمع العملات الرقمية متنوعًا. بعض المستخدمين على X وصفوا الحادث بأنه عبرة حول الإفراط في التعرض في صفقة واحدة، خاصة عند استخدام رافعة مالية قصوى خلال حالة عدم اليقين الكلية المرتبطة بالتوترات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وجادل آخرون بأن مثل هذه النتائج تعتبر خطرًا معروفًا للاستراتيجيات العدوانية في أسواق المشتقات، وأن أخبار تصفية حوت DOGE بهذا الحجم تظهر مجددًا كلما زادت التقلبات. ومع ذلك، فإن حجم الخسارة وسرعة التصفية ضمنت أن يلفت هذا الحدث انتباهًا كبيرًا.

وعلى نطاق أوسع، يبرز الحدث مدى سرعة تحول الرافعة المالية لمركز كبير ومناسب زمنياً إلى خروج قسري، خاصة عندما تتصادم الصدمات الكلية مع سيولة ضعيفة.

إدارة المخاطر في ظروف متقلبة

بعد الانهيار، كرر المحللون أهمية إدارة المخاطر للمتداولين الذين يستخدمون منصات مثل Hyperliquid. ومع ذلك، حتى المشاركون المتقدمون قد يستهينون بكيف يمكن للعناوين الرئيسية الكلية، مثل النزاعات حول الرسوم الجمركية، أن تؤدي إلى تصفيات عنيفة عبر أصول متعددة.

حتى الآن، تظل تصفية حوت DOGE حالة حية لما يمكن أن يحدث عندما تتلاقى الرافعة المالية المفرطة، والتعرض المركز، والضغط السوقي المفاجئ في حساب واحد.

باختصار، تظهر حلقة 0x10ea أن في بيئات ذات رافعة عالية، قد يكون الحفاظ على رأس المال وإدارة المخاطر الهبوطية أكثر أهمية من التقاط كل حركة صعودية.