البيتكوين (ETH) يركز على ستة محاور رئيسية في الأخبار الأساسية، وهي: تنفيذ وتوقعات التحديثات التقنية، تدفق الأموال المؤسسية المستمر، انعكاس العرض والطلب في سوق الرهن، وضوح خارطة طريق V神، أهداف المؤسسات في التوقعات الصاعدة، وتدرج إطار التنظيم، مع تقديم النقاط الأساسية والتفاصيل (البيانات والأحداث من مصادر موثوقة حديثًا).

1. التحديثات التقنية: تأثير Fusaka، وتثبيت التفرعات المزدوجة Glamsterdam وHegota

1. التفرع الصلب Fusaka (تم تفعيله في 3.12.2025): إدخال PeerDAS لاختبار توافر البيانات النظير، وإكمال التفرع الصلب Blob Parameter Only (BPO) للمرة الثانية في 7.1، وزيادة حد تخزين بيانات Blob من 15 إلى 21، لإتاحة مساحة أكبر على السلسلة لـ Layer2 Rollup، وانخفاض تكاليف Layer2 بنسبة 40%-90%. تظهر البيانات على السلسلة أن عدد المحافظ الجديدة يوميًا بلغ 292,000، بزيادة 110% عن قبل التحديث.

2. ترقية Glamsterdam (مخطط لها في النصف الأول من 2026): تركز على التنفيذ المتوازي والتحقق باستخدام ZK، مع رفع حد الغاز من 60 مليون إلى 200 مليون؛ هدف TPS على L1 يتجاوز 12,000+، ومع Layer2 يمكن تحقيق مئات الآلاف من TPS؛ تعزيز مقاومة الرقابة وآلية تضمين المعاملات، وتحسين استقرار الشبكة.

3. ترقية Hegota (مخطط لها في النصف الثاني من 2026): دمج طبقة التنفيذ Bogota وطبقة الإجماع Heze، وتوسيع نشر شجرة Verkle، وتقليل متطلبات التخزين وعرض النطاق الترددي للعقد الكاملة؛ تحسين استعلامات الخصوصية (ORAM/PIR) والبنية التحتية لاستعادة المحافظ الاجتماعية، وتعزيز الأساس اللامركزي.

4. خارطة طريق تقنية V神 لعام 2026 (نشرت في 17.1): ستة اتجاهات رئيسية "استعادة السيادة الذاتية وإلغاء الثقة":

◦ ZK-EVM+BAL لخفض عتبة تشغيل العقد الكاملة

◦ Helios للتحقق من صحة بيانات RPC

◦ ORAM/PIR لتحقيق استعلامات RPC خاصة

◦ الترويج للمحافظ الاجتماعية واستعادة الوقت

◦ تجربة حسابية موحدة مع التحويلات العادية

◦ دفع DApp لاستخدام IPFS بدلاً من الخوادم الموثوقة

2. تدفقات الأموال المؤسسية وصناديق ETF: تدفق صافٍ مستمر، الحجم يتجاوز العرض الجديد

1. صندوق ETF للبيتكوين (ETH) الفوري في أمريكا: تدفق صافٍ قدره 1.75 مليار دولار في 14.1 (أعلى يوم في 2026)، وتدفق مستمر بقيمة 1.644 مليار دولار في 15.1، لأربعة أيام متتالية من التدفقات الإيجابية؛ تجاوز حجم التدفقات العرض الجديد لـ ETH في نفس الفترة، مما يقلل بشكل فعال من الأسهم المتداولة في البورصات ويدعم السعر.

2. انعكاس العرض والطلب في سوق الرهن: حتى 19.1، انخفضت قائمة الخروج إلى 0 ETH (ذروة في سبتمبر 2025 كانت 2.67 مليون ETH)، وزادت قائمة الدخول إلى 2.5978 مليون ETH (أعلى مستوى منذ يوليو 2023)، مع انتظار مدة حوالي 45 يومًا؛ تستخدم المؤسسات الرهن الجماعي الكبير لتثبيت الأسهم، مع عائد ثابت بين 3.8%-4.2%، كمصدر رئيسي للعائدات.

3. المؤسسات تتوقع ارتفاعًا قويًا:

◦ ستاندرد تشارترد: تعتبر 2026 "عام إيثريوم"، مع هدف سعر 7500 دولار (بنهاية العام)، وتوقع وصوله إلى 15,000 دولار بحلول 2030.

◦ Etherealize: بحلول نهاية 2026، قد يصل سعر ETH إلى 15,000 دولار، معتمدًا على توسع العملات المستقرة 5 أضعاف، وانفجار بيئة Layer2، وتطبيق RWA على أرض الواقع.

◦ إجماع السوق: قيمة سوق ETH أصبحت ضمن أكبر 25 أصلًا عالميًا، مع استمرار ارتفاع نسبة التخصيص المؤسسي.

3. التنظيم والامتثال: إطار واضح تدريجيًا، يهيئ الطريق لصناديق ETF الرهن

1. تقدم التنظيم في أمريكا: SEC تؤكد أن "السلوك الخاص بالرهن السائل (Liquid Staking) لا يشكل إصدار أوراق مالية"، مما يزيل عقبة رئيسية أمام اعتماد صناديق ETF الرهن لـ ETH (مثل Lido VanEck). وCFTC تؤكد مرارًا أن ETH سلعة وليست ورقة مالية، مما يعزز اليقين التنظيمي.

2. مشروع قانون هيكلة السوق المشفرة: تم التصويت عليه بأغلبية عالية في مجلس النواب، ويهدف إلى تحديد أن BTC وETH وغيرها من العملات الرئيسية تخضع لسلطة CFTC، وأن الرموز المالية تتبع SEC، مما يوفر ضمانات لتدفق الأموال المؤسسية على نطاق واسع.

3. التقدم العالمي في الامتثال: قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي يُطبق، وإطار تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة يتطور، وعدة دول آسيوية (اليابان، كوريا، سنغافورة) تتبنى موقفًا منفتحًا تجاه ETH وبيئة Layer2، مع دفع توثيق RWA (الأصول الواقعية) على أرض الواقع بشكل قانوني على ETH.

4. السعر والأداء السوقي

• السعر: عاد إلى مستوى 3300 دولار، مع نطاق تقلب حديث بين 3100 و3400 دولار.

• المحركات: تدفقات ETF، انعكاس قائمة الرهن، توقعات التحديثات التقنية، تقارير المؤسسات الصاعدة.

• نقاط التركيز قصيرة الأمد: توقيت ترقية Glamsterdam، تقدم الموافقة على ETF الرهن، تأثير مسار الفائدة الكلية (توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي) على الأصول عالية المخاطر.

الاستنتاجات والنصائح التداولية (من وجهة نظر $ETH )

1. المنطق الأساسي: التحديثات التقنية (انخفاض تكلفة Layer2 وتحسين أداء L1) + الأموال المؤسسية (ETF + الرهن) + اليقين التنظيمي، ثلاثة محفزات تتناغم، مع وجود إمكانيات أن يكون 2026 "عام إيثريوم".

2. نصائح التداول: تمسك بالمراكز الحالية، وابقَ على الحياد حتى ارتفاع السعر؛ تابع الموافقات على ETF الرهن، وترقيات Glamsterdam، وتوثيق RWA؛ يمكن بدء بناء مراكز تدريجيًا عند نطاق 3100-3200 دولار.