ظاهرة غير طبيعية في السوق: لماذا تؤدي البيانات الاقتصادية الجيدة إلى انخفاض أسعار الأسهم

وفقًا للمعرفة الاقتصادية التقليدية، من المفترض أن يؤدي الانتعاش الاقتصادي إلى ارتفاع السوق. ومع ذلك، فإن السوق الحالية تتغير إلى بيئة غريبة حيث لا تنطبق دائمًا تلك المنطق التقليدي. وفقًا لتقارير PANews، أشار الرئيس ترامب مؤخرًا بشكل قوي إلى رد فعل السوق غير الطبيعي على إحصائيات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. على الرغم من أن الإعلان الرسمي أظهر أن معدل النمو تجاوز التوقعات بكثير ليصل إلى 4.2% بدلاً من 2.5% المتوقع، إلا أن السوق فقدت الاتجاه وازدادت المخاوف.

لماذا لا يتفاعل سوق الأسهم بشكل إيجابي مع أداء الناتج المحلي الإجمالي الجيد

في آليات السوق السابقة، كانت تحسينات المؤشرات الاقتصادية تحفز على الفور رغبة المستثمرين في الشراء. لكن في الوقت الحاضر، عندما يتم الإعلان عن بيانات إيجابية، يميل السوق إلى التماسك أو الانخفاض بدلاً من ذلك، وهو اتجاه واضح. يركز تجار وول ستريت اهتمامهم ليس على الأرقام نفسها، بل على مسار السياسة النقدية وراءها. كلما تم الإعلان عن بيانات اقتصادية جيدة، يقلق المستثمرون من أن السلطات المالية قد تتخذ إجراءات أكثر تشددًا لخفض التضخم، مما يثبط الطلب على الشراء.

هذا التفاعل المتناقض في السوق يرمز إلى أن توازن التضخم والنمو الاقتصادي أصبح حساسًا للغاية. ينظر المشاركون في السوق إلى المخاطر السياسية على المدى القريب أكثر من الأرباح الفورية.

معضلة السياسة النقدية وسلوك السوق

يشن الرئيس ترامب هجومًا واضحًا على هذا الهيكل السوقي غير الصحي. وفقًا لوجهة نظره، فإن النمو الاقتصادي القوي لا يسبب التضخم بنفسه، بل هو نتيجة لسياسات خاطئة. من أجل استعادة بيئة السوق الصحية، يقترح أن يقود مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد خفض أسعار الفائدة عندما يكون الاقتصاد في حالة جيدة، وعدم فرض قيود غير ضرورية.

الصورة المثالية التي يتصورها ترامب للسوق هي “الارتفاع عند الحاجة، والانخفاض عند الضرورة”، وهو آلية طبيعية يتمنى أن تعود بعد عقود من الزمن. يعتقد أن التضخم يمكن أن يهدأ بشكل طبيعي، وأن أسعار الفائدة يجب أن تُعدل حسب الحاجة، ويجب ألا تكون وسيلة لقمع النمو بشكل قسري. هذا هو جوهر موقفه.

معارضة النخب المالية

كما حذر الرئيس ترامب بشكل صارم من صانعي السياسات المالية الحاليين، قائلًا: “إذا تركنا القوى التي تسعى لتدمير اتجاه النمو الاقتصادي دون رقابة، فلن تتقوى الدولة أبدًا”. هذا انتقاد للجهات التي تحاول السيطرة على السوق بشكل مفرط باستخدام المعرفة المالية المتخصصة، وهو تعبير عن رفض النخب المالية التي تتشبث بنظريات متخصصة، والمعروفة في اليابانية بـ"أوتاكو".

يؤكد أن سوق الأسهم لا ينبغي أن يُقيد بنظريات غير مثبتة، بل يتطلب سياسات مرنة تعتمد على إحساس المشاركين في السوق والواقع الاقتصادي. وأكد أن “من يعارضني لن يصبح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي”، في إشارة إلى حزم موقفه.

لتحقيق توازن السوق الحالي، من الضروري تنفيذ تغييرات سياسية تملأ الفجوة بين البيانات الاقتصادية والمشاعر السوقية، حيث أن ذلك قد يؤثر بشكل كبير على بيئة السوق في عام 2026.