بينما يصل سعر الذهب إلى مستويات قياسية تاريخية، يتوقف بيتكوين عند أداء ضعيف

أسواق الأصول البديلة شهدت تحركات متناقضة خلال يوم الخميس. بينما استمر سعر الذهب في مساره الصاعد، متماسكًا كملاذ للمستثمرين، أظهر البيتكوين ضعفًا واضحًا في الأداء، مما أثار نقاشًا بين المحللين حول آفاق أكبر عملة مشفرة.

المعادن الثمينة تقود الارتفاع بينما يتراجع البيتكوين

في جلسة بعد الظهر في الولايات المتحدة، سجلت المعادن الثمينة مستويات جديدة. ارتفع الذهب بنسبة 1.7% إضافية، مقتربًا من 4,930 دولارًا للأونصة تروي، بينما زادت الفضة بشكل ملحوظ بنسبة 3.7% لتصل إلى 96 دولارًا للأونصة. تعكس هذه التحركات قوة المعادن الثمينة كأدوات حماية في سياقات عدم اليقين.

على النقيض، شهد البيتكوين انخفاضًا آخر، متراجعًا إلى حوالي 88,050 دولارًا (وفقًا للبيانات الحالية حتى 29 يناير 2026). تمثل هذه القيمة انخفاضًا بنسبة تقارب 30% عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار المسجل في أكتوبر. سوق العملات المشفرة بشكل عام لا يزال راكدًا، دون إشارات على تعافٍ فوري.

لقد أثارت التباينات في الأداء بين سعر الذهب والبيتكوين تساؤلات حول متانة السرد الصاعد للعملات المشفرة. خلال الأربعة عشر شهرًا الماضية منذ فوز الرئيس ترامب في نوفمبر 2024، تتحدث الأرقام عن نفسها: تراجع البيتكوين بنسبة 2.6%، بينما ارتفعت الفضة بنسبة 205%، والذهب بنسبة 83%، وناسداك بنسبة 24%، وS&P 500 بنسبة 17.6%.

سردية اعتماد البيتكوين تفقد زخمها، وفقًا للخبراء

طرح جيم بيكو، مدير بحوث بيكو، تساؤلات حول استدامة حجة الاعتماد الجماعي للبيتكوين. قال بيكو على وسائل التواصل الاجتماعي: “إعلانات الاعتماد لم تعد تثير التأثير”، مشيرًا إلى أن السوق بحاجة إلى محفز جديد لم يتضح بعد.

وفقًا لتحليله، يُظهر البيتكوين أداءً أسوأ ضمن محفظة متنوعة تشمل المعادن الثمينة، والمؤشرات التكنولوجية، والأسواق الواسعة. يتناقض هذا بشكل واضح مع الفترة السابقة، حيث كان البيتكوين يهيمن على العوائد.

تحليل سعر الذهب مقابل أداء العملات المشفرة

قدم إريك بالتشوناس، محلل كبار في صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرج، وجهة نظر مختلفة. أشار إلى أن البيتكوين في مرحلة من التماسك بعد مسيرة صعود استثنائية: من أقل من 16,000 دولار في قاع الشتاء الرقمي لعام 2022 إلى أعلى مستوى عند 126,000 دولار في أكتوبر، محققًا ربحًا يقارب 300% خلال 20 شهرًا.

نسب بالتشوناس جزءًا من الضعف الأخير إلى جني الأرباح من قبل المستثمرين الأوائل. ذكر مثال مستثمر من حقبة ساتوشي الذي باع أكثر من 9 مليارات دولار من البيتكوين في يوليو 2025 بعد أن احتفظ بمركزه لأكثر من عقد من الزمن. هذا الظاهرة، التي أطلق عليها “العملية العامة الصامتة” للبيتكوين، تعكس السلوك الطبيعي لمن يسعى لتحقيق أرباح سنوات.

ومع ذلك، ذكر بالتشوناس أن البيتكوين في نوفمبر 2024 عاد بنسبة 122% على أساس سنوي، متفوقًا بشكل كبير على الذهب في تلك الفترة. المعادن الثمينة، في رأيه، تصل ببساطة إلى مستويات تقييم كانت متخلفة عنها سابقًا. السؤال المركزي لا يزال قائمًا: هل يحتاج البيتكوين إلى عوائد مستدامة بنسبة 200% سنويًا بدون انقطاع، أم أنه في مرحلة طبيعية من التماسك بعد أرباح استثنائية في الدورة السابقة.