موجة التضخم تهدد آمال انخفاض التضخم في بيتكوين، بيتنكس تتوقع سيناريو "ملاحقة السياسات"

أحدث الأبحاث من معهد بيترسون الرائد وLazard تصور سيناريوهات مقلقة للمتحمسين للبيتكوين. من المتوقع أن يتجاوز التضخم في الولايات المتحدة 4% هذا العام، مما يهدد السرد القائم على التضخم المنخفض الذي يدعمه مجتمع العملات الرقمية. في الوقت نفسه، حدد محللو Bitunix مخاطر أساسية: الحكومة الفيدرالية قد تتصرف بشكل محافظ جدًا في خفض أسعار الفائدة أكثر من كونها مفرطة في العدوانية—وهو وضع في النهاية سيؤدي إلى تعديلات سياسة أكثر حدة.

ظهرت هذه التوقعات بينما يواجه البيتكوين ضغوط بيع مستمرة. مع تداوله حاليًا حول مستوى $88.28K (بانخفاض 1.08% خلال الـ24 ساعة الماضية)، يواجه أكبر أصل رقمي في العالم عاصفة مزدوجة: توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتغيرة وقوة الدولار الأمريكي التي لا تظهر علامات على التباطؤ.

عوامل التضخم تتجاوز توقعات التضخم المنخفض

حدد الباحثون من معهد بيترسون وLazard مجموعة من عوامل ضغط التضخم التي من المتوقع أن تتفوق على زخم الإنتاجية الناتج عن الذكاء الاصطناعي. رسوم الاستيراد في عهد ترامب، سوق العمل المشددة بشكل متزايد، احتمالية ترحيل مهاجرين على نطاق واسع، والعجز المالي المتزايد—جميعها تتلاقى لدفع أسعار المستهلكين للارتفاع.

“من المتوقع أن ينتهي التمديد المؤجل في منتصف 2026 بشكل كبير. هذا قد يضيف 50 نقطة أساس إلى التضخم الأساسي في منتصف العام،” وفقًا لملاحظاتهم البحثية. تأجيل تمرير تكاليف الرسوم على المستهلك النهائي يطيل من ضغط التضخم بدلاً من تقليله. في الوقت نفسه، يمكن أن يؤدي تقليل عدد المهاجرين عبر الترحيل إلى خلق نقص في اليد العاملة يدفع الأجور للارتفاع ويزيد التضخم.

معدل التضخم الرسمي الحالي عند 2.7% لعام 2025، وهو أدنى مستوى منذ 2020. ومع ذلك، فإن التوقعات بالارتفاع فوق 4% في 2026 تشير إلى نمط مختلف تمامًا عن إجماع السوق قبل بضعة أشهر. الإنفاق الحكومي الواسع وظروف التمويل الأكثر مرونة يعقدان المشهد الكلي.

Bitunix يحدد مخاطر “مطاردة السياسة” أمام الأعين

في سياق تحليل السوق، التقطت Bitunix نغمة مهمة غالبًا ما يتم تفويتها. يذكر محللو سوق العملات الرقمية أن المخاطر الحقيقية للسياسة ليست في التخفيف المبكر جدًا، بل في البقاء محافظًا جدًا بعد التضخم الهيكلي الناتج عن زيادة الإنتاجية في الذكاء الاصطناعي الذي يبدأ في أن يصبح ساري المفعول بالكامل.

“سيناريو ‘مطاردة السياسة’ (policy chase) سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التكيف بسرعة وبشكل مفاجئ بعد فترة طويلة من الحذر،” يوضح تحليل Bitunix الديناميكية التي تتشكل. التداعيات على البيتكوين هي تقلبات أعلى وفترات توحيد أطول قبل بدء دورة توسع جديدة.

تبدو توقعات مجتمع العملات الرقمية بشأن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس هذا العام متفائلة جدًا الآن. الميل إلى الحذر من قبل الفيدرالي لفترة أطول يعني أن على البيتكوين أن يكون صبورًا في انتظار محفزات سياسة حقيقية.

الاحتياطي الفيدرالي يتردد في العدوانية، وعوائد سندات الخزانة ترتفع

وصل عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى ذروته خلال خمسة أشهر عند 4.31%، وهو إشارة إلى أن السوق يعكس بالفعل سيناريو تضخم أعلى. ارتفاع تكلفة رأس المال يجعل الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين، وأسهم التكنولوجيا، وNFT أقل جاذبية مقارنة بالسندات الحكومية التي تقدم عائدًا أكثر يقينًا.

انخفض البيتكوين بنحو 4% ليصل إلى $90,000 الأسبوع الماضي وفقًا لبيانات CoinDesk، واستمر الزخم السلبي. الآن، السعر عند $88.28K مع ضغط بائعين مستمر. كلما حاول البيتكوين دفع المقاومة بالقرب من $89,000، تدخل عمليات البيع وتمنع الاختراق الحاسم.

تعكس قوة الدولار الأمريكي وارتفاع الذهب (الذي وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق)، والفضة، والنحاس، تحولًا في المخاطر السائدة. عندما ترتفع السلع الآمنة مع تراجع أصول الأسهم عالية المخاطر، يجد البيتكوين نفسه محصورًا في وضع غير واضح—ليس كتحوط اقتصادي موثوق، بل كمخاطر عالية ذات بيتا مرتفعة.

توقعات التضخم المنخفضة تتلوث بالسوق

السرد الذي يدعم ارتفاع البيتكوين خلال 2024-2025 هو توقع استمرار التضخم المنخفض واحتياطي فيدرالي عدواني في خفض المعدلات. هذان العنصران الآن مشوهان بتوقعات معهد بيترسون وأبحاث Lazard.

إذا تجاوز التضخم 4%، فسيُجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقف مقيد لفترة أطول مما يخشاه السوق. هذا يعني أن دورة خفض الفوائد التي يعتمد عليها متداولو العملات الرقمية ستكون أقصر، أبطأ، أو حتى لن تحدث في المراحل الأولى.

تقوم Bitunix ومحللو السوق الآخرون الآن بتفسير هذه الإشارات كتحضير لمرحلة توحيد أعمق. لا تزال البيتكوين أقل بنسبة 30% من ذروتها في أكتوبر 2024، مما يعكس حالة عدم اليقين تلك. حتى يتغير توقعات السياسة الفيدرالية مرة أخرى نحو التيسير، أو تظهر بيانات التضخم انخفاضًا جوهريًا، سيكون من الصعب تشكيل زخم صعودي.

الخلاصة: الصبر قبل التسارع التالي

تغير توقعات التضخم الأعلى حسابات المستثمرين في العملات الرقمية. بدلاً من التضخم المنخفض وسرعة خفض الفيدرالي، يتعين على السوق الآن النظر في سيناريو أكثر حذرًا من قبل الفيدرالي وربما يبالغ أكثر في تقدير التضخم الهيكلي الناتج عن AI.

رحلة البيتكوين إلى مستويات أعلى ستتطلب تحققًا جديدًا: سواء كانت البيانات الحقيقية للتضخم يجب أن تنخفض بشكل كبير، أو أن يعطي الفيدرالي إشارة تيسيرية واضحة وصريحة. حتى ذلك الحين، ترى Bitunix ومحللون آخرون تقلبات محدودة مع مقاومة نفسية عند $89,000-$90,000 ودعم يجب مراقبته أدنى.

مع الظروف الحالية، ينتظر البيتكوين عند $88.28K زخم انعكاس غير واضح بعد في الأفق. التضخم الأعلى، العوائد الأعلى، والفيدرالي الأكثر تحفظًا—مزيج غير مثالي للأصول الرقمية التي تنمو وتتطور في بيئة تحفيزية واسعة.