أحدث الأبحاث: زيادة الخزانة الأمريكية ترسل خطاب رد إلى البيتكوين والأسهم من خلال تصعيد تكاليف الاقتراض

دراسة متعمقة تكشف عن ارتباط كبير بين ارتفاع عائدات السندات الحكومية الأمريكية والضغوط على الأصول عالية المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة والأسهم العالمية. تظهر البيانات الأخيرة أن ديناميكيات السوق الحالية تعكس التأثير الواسع للسياسات المالية والجيوسياسية على النظام المالي العالمي.

بيانات الدراسة تكشف أن عائدات سندات الخزانة وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال أربعة أشهر

تشير تحليلات السوق إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قفزت إلى مستوى 4.27 بالمئة، مسجلة أعلى مستوى لها منذ 3 سبتمبر وفقًا لبيانات TradingView. تكشف نتائج الدراسة أن كل تغيير في مستوى “الخطر الحر” الأساسي هذا يثير تأثيرات متسلسلة في النظام المالي العالمي، من وول ستريت إلى شنغهاي.

آلية النقل التي تم تحديدها في البحث واضحة جدًا: عندما ترتفع عائدات سندات الخزانة، تقوم البنوك الكبرى تلقائيًا برفع أسعار الفائدة على جميع منتجات القروض — بدءًا من الرهون العقارية، والقروض الشركات، وحتى الائتمان الاستهلاكي. مع ارتفاع تكاليف الاقتراض في الاقتصاد الحقيقي، يقوم المستثمرون بشكل منطقي بسحب استثماراتهم من الأصول ذات المخاطر العالية للتحول إلى أدوات أكثر أمانًا. انخفضت البيتكوين بأكثر من 1.47 بالمئة خلال الـ 24 ساعة الماضية، لتصل إلى 88.02 ألف دولار، في حين انخفض عقد Nasdaq الآجل — وهو المؤشر المهيمن على قطاع التكنولوجيا في وول ستريت — بنسبة 1.6 بالمئة.

تذكر الدراسة أن ظاهرة تشديد الظروف المالية العالمية تُعرف بـ “التشديد المالي”، وهو وضع يخلق عوائق حقيقية أمام حركة رأس المال ويدفع إلى إعادة تقييم المخاطر في السوق المالية. هذا النمط يؤثر بشكل خاص على البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى التي تتطلب شهية عالية للمخاطر من قبل المستثمرين المؤسساتيين.

رد فعل السوق: رسوم ترامب وتوقعات سندات أوروبا كمحفزات رئيسية

تحديد المحفزات الرئيسية وراء ارتفاع عائدات سندات الخزانة جاء من خلال تحليل السوق العميق، حيث أشار إلى أن تهديدات الرسوم التي أعلنها الرئيس دونالد ج. ترامب ضد ثمانية دول أوروبية — مع معدل ابتدائي 10 بالمئة منذ 1 فبراير وتصعيد إلى 25 بالمئة في 1 يونيو — أثارت مخاوف من احتمال قيام أوروبا ببيع أصولها ردًا على ذلك.

تداولات السوق تشير إلى تكهنات بأن حاملي السندات الأوروبية قد يستخدمون تكديس الأصول الأمريكية بقيمة 12.6 تريليون دولار كأداة ضغط، بما في ذلك سندات الخزانة وأسهم الشركات. السيناريو المحتمل لرد الفعل هذا — على الرغم من أن المحللين يلاحظون أن التنفيذ قد يكون محدودًا نظرًا لأن غالبية الأصول مملوكة للقطاع الخاص — أدى إلى توقعات سوقية دفعت أسعار السندات للانخفاض والعائدات للارتفاع.

تشير التقارير إلى أن تصور المخاطر هذا ليس ظاهرة محلية في الولايات المتحدة فقط، بل يعكس أيضًا في تحركات سوق سندات الحكومة اليابانية التي شهدت ارتفاعًا في العائدات ردًا على خطة خفض الضرائب على الطعام من قبل مرشح رئيس الوزراء سا نا إي تاكا إي. هذا الاتجاه العالمي يظهر أن الأسواق تتوقع بشكل عام زيادة الإنفاق المالي وارتفاع إصدار السندات في الاقتصادات المتقدمة.

دراسة عالمية تكشف عن أنماط العائد في الأسواق المتقدمة

تشير أبحاث عبر الدول إلى أن ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم. الدول الكبرى مثل الصين واليابان، التي تمتلك تريليونات الدولارات من سندات الخزانة الأمريكية، تلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل ديناميكيات السوق، حيث أن كل حركة في العائد تؤثر مباشرة على حسابات استثماراتها.

كما تكشف بيانات التحليل أن هناك تركيزًا كبيرًا للمخاطر في منحنى سعر البيتكوين: حوالي 63 بالمئة من إجمالي ثروة البيتكوين المستثمرة لديها تكلفة أساس فوق 88,000 دولار، في حين أن العروض المركزة بين 85,000 و90,000 دولار مصحوبة بدعم تقني ضعيف تحت 80,000 دولار. هذا الهيكل يشير إلى ضعف السوق أمام تراكم عمليات البيع التقنية إذا اخترق السعر الدعم الرئيسي.

تخلص الدراسة إلى أن رد الفعل الذي أرسله السوق عبر آلية التشديد المالي العالمي هو العامل الرئيسي المانع للأصول عالية المخاطر. وعلى المستثمرين الراغبين في فهم ديناميكيات العملات المشفرة والأسهم في هذه المرحلة أن يأخذوا بعين الاعتبار ليس فقط الأساسيات، ولكن أيضًا الظروف الاقتصادية الكلية العالمية، والسياسات المالية التوسعية، والجيوسياسة المعقدة كجزء لا يتجزأ من أبحاث استثماراتهم.