عندما يشتري القروش والأسماك: أكبر تراكم لبيتكوين منذ انهيار FTX

يقدم سوق العملات الرقمية إشارة غريبة. بينما يتجول البيتكوين في ممر تداول ضيق، يبني كل من المستثمرين الكبار والصغار مراكزهم بشكل مكثف عند مستويات لم تجذب مثل هذا الشراء المتزامن منذ انهيار FTX في عام 2022. هذا السلوك المنسق بين مجموعات الحيتان والمستثمرين الأفراد يوحي بأن شيئًا أعمق يحدث تحت سطح ركود الأسعار الأخير.

أصحاب الحيازات الكبرى يشنون أكبر لعبة قوة لهم

الكيانات التي تتحكم بين 10 و1000 بيتكوين — والمعروفة عادةً بفئة الحيتان التي تشمل الأفراد ذوي الثروات العالية، ومكاتب التداول، واللاعبين المؤسساتيين — قد جمعت حوالي 110,000 بيتكوين خلال الشهر الماضي فقط. وفقًا لشركة تحليلات البلوكتشين Glassnode، يمثل هذا أقوى نمط تراكم شهري منذ أن هبط سعر البيتكوين إلى منطقة 15,000 دولار قبل أكثر من ثلاث سنوات، مما يدل على تحول كبير في معنويات الحيتان.

لقد جمعت فئة المستثمرين الحيتان الآن ما يقرب من 6.6 مليون عملة بشكل جماعي، مرتفعة من حوالي 6.4 مليون قبل شهرين. هذا التركيز المتزايد للعملات بين الحائزين المتوسطين والكبار يظهر ثقة مستمرة على الرغم من تداول البيتكوين بحوالي 25% أقل من ذروته في أكتوبر وحوالي 15% أعلى من أدنى مستويات نوفمبر بالقرب من 80,000 دولار.

المستثمرون الأفراد يتبعون الحيتان إلى الأسفل

القصة لا تنتهي عند اللاعبين المؤسساتيين. المشاركون الأفراد الذين يمتلكون أقل من بيتكوين واحد — والمعروفين في الصناعة باسم “الأسماك” — أظهروا سلوك شراء مكثف مماثل. في الأسابيع الأخيرة، جمع هؤلاء الحائزون الصغار أكثر من 13,000 بيتكوين، مما يمثل أقوى فترة تراكم لهم منذ أواخر نوفمبر 2023. الآن، تمتلك مجموعتهم حوالي 1.4 مليون عملة.

عادةً ما تستجيب فئة الأسماك لتقلبات السعر الحادة وذعر السوق، لكن التراكم الحالي يشير إلى أن المستثمرين الأفراد يحددون نفس القيمة التي جذبت حائزين بحجم الحيتان. عندما يتحرك كلا المجموعتين بتناغم، غالبًا ما يشير ذلك إلى قناعة واسعة النطاق بدلاً من اليأس المضارب.

ماذا يعني هذا الشراء المتزامن فعليًا

يؤدي تقارب أنماط تراكم الحيتان والأسماك إلى طرح سؤال مهم: هل يكتشف هؤلاء الحائزون قيمة حقيقية عميقة، أم أنهم يسبقون دورة الارتفاع؟ تشير البيانات إلى الاحتمال الأول. فليس من المعتاد أن يتراكم كلا المجموعتين بشكل مكثف خلال حركة سعر جانبية إلا إذا رأوا أرضية ذات معنى تحت المستويات الحالية.

سرعة التراكم خلال 30 يومًا — أكثر من 110,000 عملة من كبار الحائزين بالإضافة إلى مشاركة مستمرة من المستثمرين الأفراد — تشير إلى سوق يعتقد فيه المشاركون من جميع الفئات أن السعر الحالي يوفر فرصة غير متوازنة. هذا السلوك عادةً ما يسبق تحركات اتجاهية كبيرة، على الرغم من أن التوقيت لا يزال غير مؤكد.

بوجي بنغوينز: النموذج الجديد لحقوق الملكية الفكرية للمستهلكين في Web3

بعيدًا عن تراكم البيتكوين الصافي، يجرب النظام البيئي نماذج جديدة لتحويل تكنولوجيا البلوكتشين إلى تفاعل جماهيري مع المستهلكين. برزت Pudgy Penguins كمثال رائد، حيث تطورت من مقتنيات رقمية مضاربة إلى علامة تجارية متعددة القطاعات للمستهلكين.

تتضمن استراتيجية المشروع جذب المستخدمين من خلال قنوات البيع بالتجزئة التقليدية — الألعاب، الشراكات مع المتاجر، والمحتوى الفيروسي — قبل تعريفهم بالبنية التحتية لـ Web3 من خلال الألعاب، مجموعات NFT، ورمز PENGU الخاص به. النتائج تتحدث عن نفسها: أكثر من 13 مليون دولار من مبيعات البضائع بالتجزئة، أكثر من مليون وحدة مادية مباعة، أكثر من 500,000 تحميل لـ Pudgy Party خلال أسبوعين، ورمز موزع على أكثر من 6 ملايين محفظة.

بينما تقيم السوق الحالية Pudgy Penguins بسعر مميز مقارنةً بمقارنات حقوق ملكية فكرية تقليدية، فإن استدامة هذا التقييم تعتمد بشكل كبير على التنفيذ. زخم التوسع في البيع بالتجزئة، معدلات اعتماد الألعاب، ودمج أعمق لوظائف الرمز ستحدد ما إذا كان هذا يمثل نموذجًا جديدًا حقيقيًا أو فقاعة في انتظار الانفجار.

سياق السوق الأوسع

يحدث تراكم الحيتان والأسماك في ظل إشارات سوق مختلطة. لا يزال سعر البيتكوين محصورًا ضمن نطاق، مع انخفاض اهتمام العقود الآجلة وازدياد التحوط عبر وضعيات حماية وبيع على المكشوف. وافقت مجتمع الأوبت على خطط لشراء رموز OP باستخدام إيرادات السوبرتشين، ومع ذلك انخفض الرمز نفسه بعد الإعلان.

تشير هذه الإشارات المتناقضة إلى أن المشاركين في السوق يجمعون البيتكوين في الوقت ذاته مع التحوط ضد التعرض الأوسع للعملات الرقمية. يبدو أن فئة الأسماك والحيتان تقوم برهان محدد على فرضية قيمة البيتكوين مع الحفاظ على الشكوك حول النظام البيئي الأوسع.

لعبة الصبر

في النهاية، يمثل التراكم المتزامن للحيتان والأسماك خلال ركود السعر نوعًا مختلفًا من إشارات السوق. إنه يوحي بأن المستثمرين المتقدمين والمستثمرين الأفراد على حد سواء يعتقدون أن النطاق السعري الحالي يوفر قيمة كافية لتجاوز نفسية السوق النموذجية. سواء ثبتت صحة هذه القناعة أم لا، فإن توافق اهتمام المشترين عبر فئات المستثمرين يظل أحد أقوى المؤشرات الفنية الصعودية على البلوكتشين اليوم.