ملابس السوق الهيكلية للعملات المشفرة: عندما لا تستطيع شورتات الكارجو بيتكوين الصعود فوق 90,000 دولار

التمثيل يشبه البنطال القصير الكارجو المصمم ليكون متعدد الاستخدامات—يجب أن يعمل البيتكوين في ظروف سوق مختلفة. ومع ذلك، يواجه سوق العملات الرقمية حاليًا تحديات في اختراق الحاجز النفسي عند (90,000) دولار، مع هبوط الإيثيريوم، سولانا، وكاردانو تبعًا لصعوبة بناء زخم البيتكوين. تظهر البيانات الأخيرة أن BTC يتداول عند مستوى (87,79K) مع انخفاض بنسبة 2,26% خلال الـ24 ساعة الماضية، بينما وصل ETH إلى (2,93K) (-3,63%)، وSOL عند $1 122,75 (-3,99%)، وADA عند 0,35 (-4,68%). هذا الظاهرة تشير إلى أنه على الرغم من قوة سوق الأسهم العالمية، لا تزال الأصول الرقمية تتخلف كثيرًا، مما يعكس خصائص تقلب معقدة وراء حركة العملات الرقمية.

التوطيد بعد التصفية: لماذا يصعب على البيتكوين مواصلة الارتفاع؟

يواجه البيتكوين صراعًا كبيرًا للحفاظ على الزخم حول مستوى 90,000، خاصة بعد موجة تصفية ضخمة تجاوزت مليار دولار في بداية الأسبوع. عندما حدثت التصفية القسرية، انخفض السعر إلى ما دون 98,000، مما خلق ضغط بيع هائل. منذ ذلك الحين، ظل السعر يتوطد أكثر من أن يعوض بشكل قوي. في سياق هيكل السوق، يشبه هذا الأمر ارتداء البنطال القصير الكارجو—مرن لكنه يتطلب وضعية مناسبة.

تُظهر معاملات السوق الآسيوية يوم الجمعة أن البيتكوين يتحرك حول 89,800 مع تغييرات طفيفة خلال الجلسة، ولا يزال تحت ضغط بعد أن واجه صعوبة في تجاوز الحواجز التقنية التي بدأت الأسبوع الماضي. على الرغم من أن سوق الأسهم الإقليمية في آسيا وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق، وانخفض الدولار الأمريكي—عوامل تدعم عادة البيتكوين—إلا أن أكبر عملة مشفرة لا تزال غير متجاوبة مع تلك الرياح المساعدة الكلية.

ارتفاع سوق الأسهم، وتخلف العملات الرقمية—ظاهرة التباين في المؤشرات

وصل مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ إلى مستوى قياسي جديد، مع استمرار أسهم الأسواق الناشئة في تعزيز مكاسبها. تظهر العقود الآجلة لأسهم أمريكا اتجاهًا صاعدًا معتدلًا قبل افتتاح سوق نيويورك، رغم أن الحجم أقل مقارنة بحركات آسيا. لا يزال الدولار يتراجع بعد انخفاض حاد في بداية الأسبوع، وهو ظاهرة من المفترض أن تدعم السلع والبيتكوين بشكل تقليدي. حتى الذهب يبقى بالقرب من مستوى 5,000 دولار للأونصة، مما يدل على قوة معنويات المخاطرة في السوق العالمية.

ومع ذلك، لم يُترجم هذا الاتجاه بالكامل إلى عالم العملات الرقمية. معظم الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة لا تزال تتراجع بين 7% و12% خلال الأسبوع الماضي—فارق كبير عن السوق التقليدي. تكشف هذه الظاهرة أن العملات الرقمية لا تزال تتصرف كأدوات ذات مخاطر نظامية عالية، وليست أصولًا دفاعية أو ملاذات آمنة مستقلة عن مزاج السوق العالمي.

تقلبات بيتا العالية وتوقعات الأصول الدفاعية

لا يزال المتداولون يرون العملات الرقمية كامتداد لبيتا عالية من شهية المخاطرة العالمية. انخفض الإيثيريوم إلى 2,93K، بينما شهدت سولانا، كاردانو، وXRP انخفاضات طفيفة خلال نفس الفترة، وفقًا لبيانات CoinGecko. يعكس هذا الاعتماد ملاحظة من وينني كاي، المدير التنفيذي في Synfutures:

“لا تزال العملات الرقمية تتداول كتعزيز لتقلبات أكثر من أصول دفاعية. التصفية الجماعية أزالت الرافعة الزائدة، لكن عدم اليقين بشأن السياسات، وتكاليف التمويل، والتنظيم يجعل المستثمرين أكثر انتقائية من أن يكونوا متهورين”، قال.

العلاقة التاريخية بين ضعف الدولار—الذي من المفترض أن يكون عكسيًا—وبيتكوين تظهر عدم اتساق، خاصة عندما يختار المستثمرون أصولًا ذات تدفقات نقدية أو عوائد أوضح. مع البنطال القصير الكارجو كمجاز لهيكل السوق الذي يجب أن يكون متعدد الاستخدامات لكنه عمليًا محدود، يقع البيتكوين في نمط انتظار لعلامات أكثر وضوحًا.

الحواجز التقنية والدعم: خارطة طريق البيتكوين

تكشف البيانات على السلسلة عن ديناميكيات مثيرة حول توزيع حاملي البيتكوين. حوالي 63% من ثروة البيتكوين المستثمرة لديها تكلفة أساس فوق 88,000، وهو مستوى قريب جدًا من سعر المعاملة الحالي. هذا يعني أن الغالبية العظمى من المستثمرين في وضعية تعادل أو خسارة، مما يخلق ضغطًا لخفض الخسائر أو الاحتفاظ على أمل التعافي.

علاوة على ذلك، يُظهر مقياس على السلسلة أن تركيز العرض بين 85,000 و90,000 مرتفع، مع دعم ضعيف نسبيًا تحت 80,000. يخلق هذا التكوين سيناريوهين: دعم الروبية سيتم اختباره إذا استمر الضغط على البيتكوين، أو أن مستوى 90,000 سيعمل كمقاومة مغناطيسية قوية للمشترين.

انتظار الإشارة: متى ستتحرك العملات الرقمية بشكل مستقل؟

في الوقت الحالي، يبدو أن العملات الرقمية عالقة في نمط انتظار محدد. مع اقتراب جلسة التداول الأمريكية، سيراقب المتداولون ما إذا كانت القوة التي تظهر في سوق الأسهم والاقتصادات النامية ستنجح في دفع البيتكوين فوق 90,000، أو إذا ستظل العملة الأكبر مشفرة مقفلة دون ذلك المستوى، بينما يعاد بناء الثقة تدريجيًا بعد فترة متباينة في بداية العام.

لا تزال ثقة المستثمرين في الاتجاه الكلي منقسمة. ينتظر المتداولون إشارات أوضح من سوق الأسهم، والسياسات النقدية الأخيرة، وظروف التمويل في المشتقات قبل اتخاذ مراكز أكثر جرأة. البيتكوين في مرحلة انتظار—لا تزال غير قوية بما يكفي لتجاوز الحواجز، لكنها مستقرة بما يكفي لعدم الانهيار. مثل هيكل البنطال القصير الكارجو المرن، يحتاج السوق إلى إيجاد وضعية مناسبة قبل أن يتمكن الزخم الحقيقي من الانطلاق.