مؤتمر صحفي لبول الأسبوع الجاري: المفتاح الحقيقي لتحركات البيتكوين والدولار

عندما يعلن الاحتياطي الفيدرالي قرار سعر الفائدة الخاص بهم، يكون تقريبًا الجميع على علم بالنتيجة: ستظل أسعار الفائدة ثابتة. ومع ذلك، في الواقع، لا ينتظر متداولو العملات المشفرة والأسواق التقليدية القرار نفسه. ما يترقبونه هو المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول—الجلسة التي يمكن أن تغير مسار السوق بشكل دراماتيكي.

احتمالية استقرار سعر الفائدة الفيدرالي، لكن إشارة باول في المؤتمر الصحفي أكثر أهمية بكثير

بعد إجراء ثلاثة تخفيضات متتالية في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة، من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي على سياسته هذا الأسبوع. تظهر بيانات CME FedWatch فرصة بنسبة 96% أن يترك الفيدرالي سعر الفائدة في نطاق 3.5%-3.75%. يتوافق هذا الاستنتاج مع تصريحات باول في ديسمبر الماضي، التي أشارت إلى أن اللجنة لن تقوم بتخفيض إضافي حتى عام 2026.

ومع ذلك، فإن قرار التوقف عن خفض سعر الفائدة ليس هو القصة الرئيسية. يركز مراقبو السوق والمتداولون أكثر على ما سيقوله باول في المؤتمر الصحفي. يمكن أن تعطي تفسيراتها حول أسباب الحفاظ على الوضع الراهن في السياسة النقدية إشارات قيمة حول الاتجاه الذي سيتخذه السوق خلال الأشهر القادمة—خاصة للأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.

دوفش مقابل هاوكيش: كيف ستشكل تصريحات باول في المؤتمر الصحفي اتجاه الأصول ذات المخاطر

السؤال الحاسم للمتداولين هو ما إذا كان التوقف في خفض سعر الفائدة سيُفسر على أنه إشارة هاوكيش أو دوفش. كلا السيناريوهين يحملان تداعيات مختلفة للسوق.

إذا أظهر مؤتمر باول الصحفي نغمة هاوكيش—مثلاً من خلال التركيز على مخاطر التضخم المستمر—فقد يقلل ذلك من التوقعات لخفض سعر الفائدة في المستقبل، مما سيدفع الأصول ذات المخاطر بما في ذلك البيتكوين إلى مستويات أدنى. على العكس، فإن إشارة دوفش في المؤتمر ستلمح إلى أن التوقف مؤقت وأن التيسير النقدي لا يزال احتمالاً حقيقياً خلال الأشهر القادمة، مما قد يدفع البيتكوين والأسهم للارتفاع.

تتوقع شركة Morgan Stanley أن يرسل باول إشارة دوفش. يتوقع محللوهم أن يظل الفيدرالي يستخدم عبارة في بيان السياسة تشير إلى “مراعاة النطاق والوقت لمزيد من التعديلات”—وهي لغة تشير إلى أن التيسير لا يزال على الطاولة. في المقابل، من المتوقع أن يجادل ستيفن ميران، الذي عينه ترامب لهذا المنصب، من أجل تخفيضات أكثر أهمية، مما قد يعزز المزاج الدوفشي إذا زاد عدد المعارضين.

قضية ترامب، التضخم، واستقلالية الفيدرالي: أسئلة مهمة تنتظر باول في المؤتمر الصحفي

لن يقتصر مؤتمر باول الصحفي على مناقشة سعر الفائدة فقط. من المحتمل أن يواجه رئيس الفيدرالي أسئلة تحدي حول مبادرات ترامب لزيادة تيسير الإسكان—خطوة قد تؤدي إلى تضخم على المدى القصير. أعلن ترامب مؤخرًا عن خطته لشراء أوراق الرهن العقاري بقيمة 200 مليار دولار وإصدار أمر تنفيذي يمنع المستثمرين المؤسساتيين الكبار من شراء المنازل العائلية المفردة.

تعتقد شركة Allianz Investment Management أن شراء 200 مليار دولار يحمل خطر دفع الطلب إلى الأمام ورفع الأسعار، على الرغم من أن تأثير حظر المستثمرين المؤسساتيين قد يكون محدودًا. السؤال الذي سيُطرح في المؤتمر الصحفي هو كيف ستؤثر هذه السياسة على بيئة التضخم وهل ستحتاج الفيدرالية إلى تعديل استراتيجيتها النقدية.

بالإضافة إلى ذلك، قد يواجه باول أسئلة تتعلق بالتحقيق الذي تجريه وزارة العدل والذي يستهدفه شخصيًا (والذي وصفه بأنه انتقام سياسي)، وتوقعات الرسوم الجمركية التي أخذت في الحسبان تأثير التضخم المؤجل هذا العام.

زخم البيتكوين: مستوى المقاومة الحرج وتأثيرات المؤتمر الصحفي

قبل مؤتمر الاحتياطي الفيدرالي، تظهر البيانات على السلسلة أن هناك حالة فنية مهمة يجب مراقبتها للبيتكوين. حوالي 63% من ثروة البيتكوين المستثمرة حاليًا لديها أساس تكلفة فوق 88,000 دولار، مما يخلق منطقة مقاومة مهمة. تكشف التحليلات الإضافية عن تركيز عالٍ للعرض بين 85,000 و90,000 دولار، مع دعم ضعيف تحت 80,000 دولار.

تأثيرات مؤتمر باول ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كان البيتكوين سيتمكن من اختراق هذه المقاومة أو أن يُلقى إلى الأسفل. إذا شارك باول إشارة دوفش قوية، فاحتمالية استمرار الزخم الصعودي للبيتكوين ستزداد. على العكس، فإن المزاج الهاوكيش سيدفع المتداولين لبيع الأصول ذات المخاطر، واختبار دعم أدنى. كما سيرتد الدولار أيضًا استجابة لنغمة المؤتمر الصحفي—تفسير يركز على استقرار الاقتصاد وتأجيل التيسير سيقوي الدولار الأمريكي، مما قد يضعف الأصول المقومة بالدولار مثل البيتكوين. تشير شركة ING إلى أنه بالنظر إلى الأداء القوي لسوق الأصول الأمريكية حاليًا، سيكون من الصعب على باول أن يجادل بأن الظروف المالية تفرض قيودًا. هذا قد يعزز الدولار مقابل العملات ذات العائد المنخفض مثل الين واليورو، مما يخلق عوائق أمام ارتفاع البيتكوين.