تسجيل صندوق بيتكوين-إتيف يتجه نحو تدفقات خارجة قياسية - مقدمة لقاع السوق؟

الاستثمارات الأمريكية في صناديق البيتكوين شهدت الأسبوع الماضي أكبر تدفق خارجي منذ نوفمبر. هذا الانسحاب الجماعي لرأس المال، الذي بلغ 1.22 مليار دولار في أربعة أيام تداول فقط، قد يكون إشارة مهمة للسوق بأن العملة المشفرة على مفترق طرق حرج.

قيمة التدفقات الخارجة من الصناديق تصل إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر

بلغ التدفق الخارجي من صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية ذروته يوم الأربعاء بمقدار 708.7 مليون دولار، تلاه 479.7 مليون دولار يوم الثلاثاء، وفقًا لمحللي السوق من SoSoValue. المبلغ الإجمالي البالغ 1.22 مليار دولار الذي خرج من الصناديق هذا الأسبوع يعادل تمامًا حجم هجرة مماثلة في نوفمبر. في نفس الفترة، انخفض سعر البيتكوين بنسبة حوالي 5%، وظل السعر يتصرف بشكل نسبي مستقر مقارنة ببداية العام.

هذا النوع من التدفقات الخارجة الجماعية يثير تساؤلات بين المستثمرين: هل هو علامة على الذعر أم بمثابة مقدمة للاستقرار؟

الأنماط التاريخية: متى يتزامن تدفق الصناديق مع استعادة السعر

تُظهر البيانات نمطًا ملحوظًا. في نوفمبر، عندما خرج نفس المبلغ البالغ 1.22 مليار دولار من صناديق مماثلة، شكل البيتكوين قاعًا حول 80,000 دولار قبل أن يستعيد بسرعة فوق 90,000 دولار. تكرر هذا في مارس 2025، عندما انخفض البيتكوين إلى 76,000 دولار تقريبًا في وقت التوترات التجارية بين ترامب وشركائه، مرة أخرى مع تدفقات كبيرة من الصناديق.

كما يوفر أغسطس 2024 مثالًا توضيحيًا. عندما انفجرت معاملات تداول الين الياباني، وصل البيتكوين إلى أدنى مستوى عند حوالي 49,000 دولار. في كل هذه الحالات، كان التدفق الكبير من الصناديق مرتبطًا بقيع محلية تلتها انتعاشات سريعة.

يبدو أن القاعدة واضحة: موجات دورية من تبخر أموال الصناديق غالبًا ما تشير إلى الانتقال من مبيعات الذعر إلى عمليات شراء استقرار.

متوسط سعر شراء مستثمري الصناديق عند مستوى دعم حرج

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون البيتكوين عبر الصناديق، فإن الوضع الحالي ذو صلة. متوسط تكلفة استثمار الصناديق هو 84,099 دولارًا. هذا المستوى أثبت مرارًا أنه حد مهم: سواء خلال الانخفاض في نوفمبر إلى 80,000 دولار أو في أبريل 2025، لعب هذا المستوى دور دعم.

تُظهر بيانات Glassnode أن هذا المستوى من التكلفة ليس صدفة - فهو يعكس المناطق التي وافقت فيها تدفقات الأموال الكبيرة من الصناديق تاريخيًا.

ديناميكيات السوق وآفاق المستقبل

في الوقت نفسه، انخفضت مؤشرات السوق الأوسع: انخفض مؤشر CoinDesk 20 مع تراجع المستثمرين إلى أصول أكثر أمانًا. أشارت بيانات سوق المشتقات المشفرة إلى تراجع في الفتح المهتم، وتقلب محدود، وتزايد التفضيل للخيارات الوقائية والمراكز القصيرة.

على الرغم من الأخبار الإيجابية - مثل موافقة مجتمع Optimism على خطة لمدة 12 شهرًا حيث تذهب نصف إيرادات Superchain لشراء OP-Token - لم يصمد سعر الرمز المميز، مما يشير إلى تردد أوسع في القطاع تجاه المخاطر.

الوضع الحالي لسعر البيتكوين عند 88,030 دولارًا والنمط التاريخي لتدفقات الصناديق الخارجة يوفر نقاط اتصال للتحليل، مع ضرورة توخي الحذر نظرًا للتقلبات.