سوق رأس المال لعام 2026 سيكون على مدار السنة: انطلاق اقتصاد التوكنات على مدار 24 ساعة

كما يشير النشرة الإخبارية للمؤسسات الاستثمارية “Crypto Long & Short” من CoinDesk في تحليلاتها الأسبوعية، من المحتمل جدًا أن يكون عام 2026 نقطة تحول جذرية في هيكل السوق المالية. والأمر الذي يستحق التركيز بشكل خاص هو أن السوق الرأسمالية التي استمرت لأكثر من 100 عام في مفهوم “ساعات العمل” تتجه نحو التحول إلى التشغيل على مدار السنة بدون توقف. هذا لا يعني مجرد تمديد ساعات التداول، بل يعكس إعادة بناء كاملة للصناعة تشمل دورة التسوية، وكفاءة رأس المال، والإطار التنظيمي.

ثورة التسوية: من أيام إلى ثوانٍ، هل يُطرح سؤال على إدارة المؤسسات الاستثمارية؟

حاليًا، يتعين على المؤسسات الاستثمارية المرور بعملية إدماج معقدة عند دخول فئة أصول جديدة. من تخصيص الأصول المسبق إلى إعداد الضمانات، يستغرق الأمر على الأقل 5 إلى 7 أيام. بالإضافة إلى ذلك، فإن الالتزام بدورات التسوية مثل T+2 أو T+1 يفرض عبئًا على النظام المالي بأكمله.

لكن التوكنية تهدف إلى قلب هذا الهيكل رأسًا على عقب. إذا تم إتمام التسوية في ثوانٍ بدلاً من أيام، وأصبح الضمان قابلاً للاستبدال، فسيتمكن المستثمرون المؤسساتيون من إعادة توزيع محافظهم بشكل مستمر. وقال ديفيد مارسر، الرئيس التنفيذي لمجموعة LMAX، إن هذا التغيير سيجعل “الأسهم، والسندات، والأصول الرقمية مكونات قابلة للتبادل ضمن استراتيجية توزيع رأس مال موحدة وتعمل على مدار الساعة”. بمعنى آخر، ستتم إعادة توازن السوق بشكل دائم، وسيختفي مفهوم عطلة نهاية الأسبوع تمامًا.

الأصول المرقمنة، ستصل إلى 18.9 تريليون دولار بحلول 2033: توقعات لنمو السوق على مدار السنة

وفقًا لتوقعات المعنيين بالسوق، من المتوقع أن تصل قيمة سوق الأصول المرقمنة إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033. معدل النمو السنوي المركب (CAGR) البالغ 53% لا يُعتبر مبالغًا فيه، بل هو “توقع متواضع” وفقًا لمارسر. وإذا أخذنا في الاعتبار تطور المعاملات الإلكترونية والتنفيذ الآلي على مدى 30 عامًا، فإن منحنى النمو هذا منطقي جدًا.

ومن المثير للاهتمام أن هذا المنحنى قد يتبع شكل حرف S، مما يعني أن 80% من الأصول العالمية قد تكون مرقمنة بحلول عام 2040. وإذا استحضرنا أنماط انتشار الهواتف المحمولة والسفر الجوي، فإن معدل النمو السنوي المركب بنسبة 50% يمكن أن يغير السوق بسرعة كبيرة.

الأثر الثانوي للتشغيل على مدار السنة على السيولة

السيولة التي ستتحرر من خلال التوكنية ستحدث تأثيرات ثانوية كبيرة على هيكل السوق. رأس المال الذي كان مقيدًا بدورات تسوية تقليدية سيتدفق بشكل مفاجئ إلى السوق، وستكون العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي المرقمنة بمثابة نقاط وصل بين فئات الأصول المختلفة.

سيمكن ذلك من التنقل الفوري بين الأسواق التي كانت منفصلة سابقًا، مما يعزز عمق الطلب، ويزيد حجم التداول، ويقلل من مخاطر التسوية. سواء كانت طرق التسوية بالدولار أو العملات الرقمية، فإن معدل الدوران سيزداد. وأطلقت شركة إنترأكتيف بروكرز (IBKR) وظيفة إيداع USDC على مدار 24 ساعة و365 يومًا، وهو تحرك يعكس هذا الاتجاه.

سوق العملات الرقمية لعام 2026: من النمو إلى التخصص

قال أندي بير، من مؤشرات CoinDesk، إن عام 2025 هو “عام دخول الأصول المشفرة”، وأن عام 2026 هو “السنة الثانية”. ويؤكد أن الوقت الآن هو الأنسب لاكتساب المعرفة الأساسية، والتكيف مع البيئة، والتركيز على البناء، والنمو، والتخصص.

الدروس المستفادة من تصحيح السوق في الربع الرابع من 2025 كثيرة. ففي حالة الذعر الجماعي، انخفضت بيتكوين إلى أقل من 80,000 دولار، وانخفضت إيثريوم إلى حوالي 1,500 دولار. ومع ذلك، لتجنب “ركود السنة الثانية”، يتعين على الصناعة أن تتخذ قرارات صحيحة في عدة نقاط مهمة.

من ناحية التشريعات والتنظيم، فإن تقدم مشروع قانون CLARITY هو أمر عاجل. على الرغم من أن الجدل حول مكافآت العملات المستقرة يعقد المناقشات، إلا أن من المهم التوصل إلى حلول وسط دون التمسك بالتفاصيل.

وبالنسبة لبناء قنوات التوزيع، فإن الوصول إلى المستهلكين من الطبقة التجزئة، والأثرياء، والمؤسسات الاستثمارية، بنفس الحوافز التي تتبعها فئات الأصول الأخرى، هو شرط أساسي لانتشار المؤسسات بشكل كامل. فمبدأ “يُباع المنتج ويُستخدم” لا يتغير في سوق الأصول الرقمية.

كما أن تحسين جودة الأصول ضروري. فالأداء المتفوق لمؤشر CoinDesk 20 (أعلى 20 أصل من حيث القيمة السوقية) مقارنة بمؤشر CoinDesk 80 (الوسطى) يدل على أن الأصول الرقمية ذات الجودة العالية ستظل تقود السوق.

انعكاس العلاقة بين البيتكوين والذهب: إشارة إلى تغير هيكل السوق

هناك ظاهرة مهمة تستحق الانتباه. ففي حين أن الذهب يحقق أعلى مستوياته على الإطلاق، فإن معامل الارتباط المتحرك لمدة 30 يومًا بين البيتكوين والذهب أصبح إيجابيًا عند 0.40 لأول مرة. ومع ذلك، لا تزال البيتكوين ضعيفة تقنيًا، حيث انخفضت بنسبة 1% أسبوعيًا، ولم تتجاوز متوسط 50 أسبوعًا بعد.

التركيز الآن على ما إذا كانت الاتجاهات الصاعدة المستدامة للذهب ستدفع البيتكوين على المدى المتوسط، أو أن تراجع سعر البيتكوين سيؤكد انفصاله عن الأصول الآمنة التقليدية. هذا التغير في العلاقة قد لا يكون مجرد مؤشر فني، بل يعكس تحولًا نفسيًا كبيرًا في السوق.

استراتيجيات NFT من خلال Pudgy Penguins: تطور نحو علامة تجارية للمستهلكين

يشهد سوق NFT أيضًا تغيرات هيكلية. حيث برزت Pudgy Penguins كواحدة من أقوى العلامات التجارية للمجتمع NFT في هذا الدورة. استراتيجيتها تتجه من “السلعة الرقمية الفاخرة” المضاربة إلى منصة متعددة الأوجه لحقوق الملكية الفكرية للمستهلكين.

تتبنى المشروع استراتيجية جذب المستخدمين عبر القنوات السائدة (الألعاب، الشراكات مع تجار التجزئة، وسائل الإعلام الفيروسية)، ثم تتجه نحو التمكين من Web3 عبر الألعاب، وNFT، ورمز PENGU. ويشمل النظام البيئي الحالي منتجات فيزيائية (مبيعات تجزئة تتجاوز 13 مليون دولار، وأكثر من مليون وحدة مباعة)، وألعاب وتجارب (مثل Pudgy Party التي حققت أكثر من 500 ألف تحميل خلال أسبوعين)، وتوكنات ذات توزيع واسع (إيصال أزيد من 6 ملايين محفظة عبر عمليات إيردروب).

حاليًا، السوق يمنح Pudgy قيمة أعلى مقارنة بالمنافسين من حقوق الملكية الفكرية التقليدية، ويعتمد النجاح المستدام على توسع البيع بالتجزئة، واعتماد الألعاب، وتنفيذ مزيد من وظائف التوكن.

البنية التحتية التنظيمية كعامل رئيسي لعام 2026

لتمكين المؤسسات الاستثمارية من العمل في السوق على مدار السنة، هناك حاجة ماسة لإصلاحات جذرية في إدارة العمليات. ففرق إدارة المخاطر، والمالية، والتسوية، ستنتقل من المعالجة الدفعية إلى العمليات المستمرة. ويشمل ذلك إدارة الضمانات على مدار الساعة، والامتثال الفوري لمعايير AML/KYC، ودمج الحفظ الرقمي، واعتماد العملات المستقرة كوسيلة دفع عملية.

وفيما يخص التنظيم، فإن خطوة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالموافقة على برنامج إصدار الأوراق المالية المرقمنة على بلوكتشين من قبل DTCC (شركة الإيداع والتسوية) لتوثيق ملكية الأسهم، والصناديق المتداولة، والسندات، تظهر أن الجهات التنظيمية تأخذ هذا التحول على محمل الجد.

وفي الوقت ذاته، ألغت كوريا حظرها الذي دام 9 سنوات على استثمار الشركات في الأصول المشفرة، ويفكر أعضاء البرلمان في المملكة المتحدة في حظر التبرعات السياسية عبر العملات المشفرة بسبب مخاوف التدخل الأجنبي. ومع تنوع السياسات التنظيمية عالميًا، فإن توحيد المعايير التشغيلية والتشغيل البيني سيكون من التحديات الرئيسية لعام 2026.

الخلاصة: التكيف مع التشغيل على مدار السنة هو شرط البقاء

السوق دائمًا ما يتطور نحو وصول أوسع وتدفقات أقل عوائق. والتوكنية تمثل المرحلة التالية. بحلول 2026، لن يكون السؤال هو ما إذا كانت السوق تعمل على مدار السنة، بل هل تستطيع مؤسستك التكيف معها. المؤسسات التي تستطيع إدارة السيولة والمخاطر بشكل مستمر ستتمكن من الاستحواذ على تدفقات لا يمكن للآخرين التعامل معها بشكل هيكلي. وإذا لم تتمكن، فربما لن تكون جزءًا من هذا التحول الجديد.

صناعة الأصول الرقمية ستدخل عام 2026 في “الموسم الثاني” الحقيقي. حيث يبدأ التحول من النمو إلى التخصص، ومن المضاربة إلى التطبيق العملي. والاستعداد للسوق على مدار السنة لم يعد خيارًا، بل أصبح استراتيجية ضرورية للمؤسسات الاستثمارية.