سلسلة الربط: البنية التحتية الأكثر تقليلًا من قيمةها في نظام التشفير وفقًا لـ Bitwise

قد تكون صناعة العملات المشفرة تقدر بشكل كبير قيمة أحد أهم أجزائها الأساسية بشكل أقل من الواقع. وفقًا لمات هوغان، مدير الاستثمارات في Bitwise، تمثل Chainlink أحد الأصول الأكثر تقييمًا بشكل منخفض، على الرغم من أنها واحدة من أكثر الأصول حرجية لعمل شبكات البلوكشين الحديثة. على الرغم من احتلالها المرتبة الحادية عشرة بين أكبر الأصول المشفرة برأسمال سوقي قدره 8.20 مليار دولار وسعر حالي قدره 11.58 دولار، لا تزال شبكة الأوراكل تُتجاهل بشكل واسع في المحادثات السائدة في القطاع.

لماذا تظل Chainlink منخفضة التقييم رغم أهميتها الحاسمة؟

الانفصال بين الأهمية الحقيقية لـ Chainlink وموقعها في السوق لا يرجع إلى أسس ضعيفة، بل بشكل رئيسي إلى تعقيد عرض القيمة الخاص بها. كتب هوغان في تحليله: “أعتقد أنها واحدة من أقل الأصول المشفرة فهمًا وربما أكثرها تقييمًا بشكل منخفض.” يميل الكثيرون إلى تقليل Chainlink إلى مجرد مزود لبيانات الأسعار، وهو وصف، على الرغم من أنه ليس خاطئًا، إلا أنه غير كامل بشكل عميق.

المشكلة الأساسية هي أن معظم المستثمرين لا يفهمون تمامًا ما هي Chainlink ولا لماذا تعتبر ضرورية. تعمل الشبكة كوسيط لامركزي منذ عام 2017، عندما أسسها سيرجي نازاروف وستيف إيليس، مما يسمح للعقود الذكية بالوصول بشكل آمن إلى معلومات العالم الحقيقي. ومع ذلك، فإن نطاقها الحالي أوسع بكثير مما توحي به هذه التعريفات الأساسية.

الدور الحقيقي لـ Chainlink: أكثر من مجرد أوراكل

يجادل هوغان بأن وصف Chainlink فقط كأوراكل للبيانات يشبه تعريف أمازون كمكتبة. الحقيقة هي أن Chainlink توفر الطبقة الربطية التي تتيح للبلوكشين، والأنظمة التي بطبيعتها معزولة، التفاعل مع الأسواق والمؤسسات ومع بعضها البعض. بدون هذه القدرة على الاتصال، ستكون شبكات البلوكشين مثل جداول بيانات قوية غير متصلة بالإنترنت: قادرة على إجراء حسابات معقدة، لكنها غير قادرة على الوصول إلى المعلومات الضرورية للعمل في أنظمة مالية حقيقية.

يتضح هذا الدور الأساسي بشكل أكبر عند النظر إليه من منظور الاعتماد المؤسسي. تعتمد العملات المستقرة على Chainlink لإدارة مصادر الأسعار وإثباتات الاحتياطيات. تستخدم الأصول والسندات المرمزة عمليات التقييم والامتثال التنظيمي وتسوية المراكز. لا يمكن لمنصات التمويل اللامركزي، وأسواق التنبؤ، والمشتقات على السلسلة العمل بدون الوصول إلى بيانات خارجية قابلة للتحقق. في كل من هذه الحالات، تعمل Chainlink كبنية تحتية ضرورية.

السيطرة الصامتة للمؤسسات على Chainlink

الأمر اللافت هو أن Chainlink قد تم اعتماده بشكل منهجي من قبل بعض من أهم المؤسسات المالية في العالم، على الرغم من أن هذا الأمر يظل غير مرئي تقريبًا لمعظم المستثمرين. لقد بدأت منظمات مثل SWIFT، DTCC، JPMorgan، Visa، Mastercard، Fidelity، Franklin Templeton، Euroclear و Deutsche Börse باستخدام أو دمج Chainlink في عملياتها.

يثبت هذا الاعتماد الصامت أن المؤسسات المالية التقليدية قد أدركت بوضوح أهمية Chainlink لمستقبل التوكنة والتمويل الرقمي. وفقًا لهغان، “بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بشأن العملات المستقرة، والتوكنة، والتمويل اللامركزي، أو الاعتماد الحقيقي على العملات المشفرة، فإن Chainlink تقع في مركز كل ذلك.” الفجوة بين هذه الحقيقة المؤسسية والإدراك العام للسوق تبرز مدى تقييم الأصول بشكل منخفض حتى الآن.

الفرصة التي يتجاهلها السوق باستمرار

مع تسريع عملية توكنة الأصول واعتماد المؤسسات للعملات المشفرة، تتجه Chainlink لالتقاط قيمة بشكل غير متناسب مع تقييمها الحالي. لقد أدركت Bitwise هذا التفاوت مؤخرًا، وأطلقت منتجًا مدرجًا في البورصة يعتمد على Chainlink لتسهيل الوصول المؤسسي.

فرضية الاستثمار واضحة: Chainlink مدمجة بالفعل في البنية التحتية المالية التي يبنيها المستثمرون المؤسسيون. ليست مقامرة مضاربة على المستقبل، بل على واقع حالي لم ينعكس بعد بشكل كامل في سعر الرمز المميز. طالما استمر السوق في التركيز على الروايات قصيرة الأمد، فمن المحتمل أن يتجاهل أحد أكثر أجزاء البنية التحتية تقييمًا بشكل منخفض والأكثر أهمية في النظام البيئي.