القوى التي تعمل ضد البيتكوين — لماذا تدفع الضغوط الخارجية بيتكوين إلى مزيد من الانخفاض

يواصل البيتكوين مواجهة العديد من الرياح المعاكسة التي قد تجبر العملة المشفرة على الدخول في منطقة سلبية أعمق، على الرغم من لحظات قصيرة من الارتياح. حتى أواخر يناير 2026، انخفضت BTC دون مستوى 88 ألف دولار وتظل تحت الماء طوال العام، غير قادرة على تحقيق أي انتعاش ذي معنى حتى عندما تظهر محفزات إيجابية. يعكس صراع أكبر عملة مشفرة ديناميكيات سوق أوسع حيث القوى الخارجية—التوترات الجيوسياسية، مخاوف السياسة النقدية، وتغير تفضيلات المستثمرين للمخاطر—تطغى على التفاؤل من صانعي السياسات.

تحول السوق نحو التشاؤم مع فشل تطمينات ترامب بشأن غرينلاند

خلال ظهوره في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس في 21 يناير، حاول الرئيس ترامب تخفيف قلق السوق من خلال التصريح بأن الولايات المتحدة لا تنوي أخذ غرينلاند بالقوة، مع التعبير أيضًا عن تفاؤله بشأن مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة المحتمل. لفترة وجيزة، استجاب البيتكوين بشكل إيجابي، متجاوزًا 90,000 دولار في التداولات الداخلية. لكن الارتداد ثبت أنه قصير الأمد. خلال ساعات، تراجع BTC دون 88,000 دولار، متخليًا عن جميع مكاسبه للعام مع عودة ضغط البيع.

فشل الحفاظ على ارتفاع ترامب يعكس شكوك المستثمرين. حتى التصريحات الإيجابية من أعلى مستويات الحكومة تكافح لمواجهة القوى القوية التي تدفع الأسواق نحو الانخفاض. هذا الانفصال بين التفاؤل السياسي وواقع السوق يبرز مدى عمق التشاؤم الحالي. التوترات حول غرينلاند، رغم أنها تم إبعادها مؤقتًا بتعليقات الرئيس، لا تزال تؤثر على شهية المخاطرة الأوسع.

العديد من الرياح المعاكسة تجبر البيتكوين على الانخفاض وسط تحول المخاطر العالمي

لا يمكن نسب الأداء السلبي للبيتكوين إلى عامل واحد—بل هو نتيجة تلاقٍ لضغوط خارجية تعمل ضد العملة المشفرة. انهيار سوق السندات الحكومية اليابانية يوم الثلاثاء أرسل موجات صدمة عبر الأسواق المالية العالمية، مما أدى إلى حلقة من تقليل المخاطر التي أوقعت الأصول الرقمية في موجتها. بينما تعافت السندات والأسهم اليابانية بشكل معتدل يوم الأربعاء، استمر الضرر النفسي في التأثير على النظام المالي بأكمله.

وصف المحلل في العملات الرقمية آرثر هيس، الذي يتابعه على نطاق واسع لتوقعاته الكلية، الارتفاع في عوائد السندات الحكومية اليابانية بأنه “الوقود” الذي قد يشعل دورة كاملة من تقليل المخاطر. لقد لخص تحذيره قلق السوق: عندما تتدهور الأسواق الآمنة التقليدية، يفر المستثمرون إلى الأصول الأكثر أمانًا المُتصورة—وبيتكوين، على الرغم من روايته كذهب رقمي، لا يُعتبر من بينها.

تواجه العملات الرقمية الكبرى الأخرى ضغطًا مماثلاً. يتداول إيثريوم (ETH) بالقرب من 2.94 ألف دولار، وXRP يحوم حول 1.88 دولار، وسولانا (SOL) عند 122.94 دولار—جميعها تكافح للحفاظ على مستويات الدعم مع تراجع السوق الأوسع. الأسهم التقليدية، ممثلة في ناسداك وS&P 500، تؤدي بشكل أفضل، محتفظة بمكاسب معتدلة بينما يتحمل سوق العملات المشفرة عبء البيع.

ارتفاع الذهب يبرز الهروب إلى الأمان، تاركًا البيتكوين خلفه

ربما يكون العلامة الأكثر دلالة على مزاج المستثمرين هو الارتفاع في المعادن الثمينة. قفز الذهب فوق 4,800 دولار للأونصة، محققًا زيادة بنسبة 1.5% في اليوم ليصل إلى أرقام قياسية جديدة. كما وصلت الفضة إلى مستويات عالية جديدة، مما يعزز رسالة السوق الأساسية: عندما ترتفع عدم اليقين العالمي، يتخلى المستثمرون عن الأصول الرقمية لصالح مخازن القيمة المادية.

القيمة الاسمية للذهب وحده قفزت بحوالي 1.6 تريليون دولار في يوم واحد، مما يوضح حجم التدفقات الرأسمالية إلى الأصول الصلبة. مؤشرات المزاج مثل مؤشر الخوف والجشع للذهب من JM Bullion تظهر تفاؤلًا شديدًا في المعادن الثمينة، بينما تظل مؤشرات العملات الرقمية المماثلة غارقة في الخوف. بدلاً من أن تستفيد بيتكوين من رواية “الأصول الصلبة”، يتم تداولها كأصل عالي المخاطر—تتحرك بالتزامن مع الأسهم وتفضيلات المخاطرة بدلاً من أن تكون بديلاً للعملة الورقية.

يكشف هذا التباين عن ضعف حاسم في وضع سوق بيتكوين الحالي. عندما تكون الظروف مواتية للسلوك الحذر، لا يمكن إجبار BTC على الأداء بشكل أفضل ببساطة من خلال جاذبية الرواية. القوى التي تعيد تشكيل التدفقات المالية العالمية قوية جدًا.

لماذا ستستمر الضغوط الخارجية في تحدي بيتكوين

تخلق مجموعة الضغوط الجيوسياسية (توترات غرينلاند)، وعدم اليقين في السياسة النقدية (عدم استقرار سوق السندات اليابانية)، وتراجع النفور النفسي من المخاطر بيئة يمكن أن تجبر بيتكوين والأصول ذات المخاطر الأخرى على الأداء الضعيف. حتى تتلاشى واحدة من هذه الرياح المعاكسة الكبرى—سواء من خلال حل التوترات، استقرار سوق السندات، أو تحول حقيقي نحو مزيد من المخاطر—فمن المحتمل أن تستمر القوى التي تعمل ضد العملات الرقمية.

بالنسبة للمستثمرين، الرسالة واضحة: ستظل التصريحات السياسية الإيجابية والانتعاشات التقنية تواجه مقاومة طالما ظل البيئة الكلية الأوسع هشة. يعتمد مسار بيتكوين للعودة إلى المنطقة الإيجابية على ما إذا كانت القوى الخارجية يمكن عكسها أو التغلب عليها—وهو تحدٍ لا يزال غير محسوم.