يحصل تنظيم سوق العملات الرقمية على قانون فرصة ثانية في مجلس الشيوخ بعد دعم لجنة الزراعة

لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي أعادت إحياء آمال صناعة العملات الرقمية من خلال تقديم مشروع قانون جديد حول هيكل السوق الرقمية. تصل النسخة الجديدة من قانون الفرصة الثانية بعد فشل المحاولات السابقة في لجنة البنوك، وتقدم رؤية جديدة حول كيفية إشراف الجهات التنظيمية الفيدرالية على قطاع الأصول الرقمية.

دفعة تشريعية جديدة بعد مرور لجنة الزراعة

يُعد المسودة التي قدمتها لجنة الزراعة مؤخرًا تحولًا هامًا في مفاوضات تنظيم العملات الرقمية. على عكس النسخ السابقة التي واجهت جدلًا وجلسات استماع مؤجلة، يمثل هذا المشروع شهورًا من العمل التعاوني. أعرب رئيس اللجنة، جون بوزمان، عن عزمه على التقدم: “حان الوقت لدفع هذا التشريع إلى الأمام، وأتطلع إلى جلسة المراجعة الأسبوع المقبل.”

سيسمح جدول الأعمال المحدد للجلسة للنواب بتحليل تفصيلي لكيفية تنظيم الإشراف الفيدرالي على السوق الرقمية. على الرغم من استمرار وجود خلافات جوهرية بين الأطراف، إلا أن النص الجديد يدمج مساهمات من مختلف الأطراف المعنية، مما يظهر الجهد الثنائي الحزب في تطويره.

الإطار التنظيمي: لجنة تداول السلع الآجلة كمشرف على الأسواق الفورية

ميزة رئيسية في هذا القانون للفرصة الثانية هي تخصيص أدوار تنظيمية محددة. ستتولى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دور المشرف على الأسواق الفورية لرموز مثل البيتكوين، التي لا تصنف كأوراق مالية بموجب التنظيم الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، يحافظ مشروع القانون على درع من المسؤولية القانونية للمطورين للعملات الرقمية، طالما أنهم لا يتحكمون مباشرة في أصول العملاء. تهدف هذه الأحكام إلى إنشاء مساحة قانونية قابلة للتطبيق لعمل منصات التمويل اللامركزي (DeFi) دون القيود التي ستفرض على المؤسسات المالية التقليدية.

السعر الحالي للبيتكوين يقارب (88,080)، مما يعكس عدم اليقين في السوق إزاء التغييرات التنظيمية الوشيكة.

المعضلة السياسية: دعم ثنائي الحزب مقابل السيطرة الجمهورية

على الرغم من أن مشروع قانون لجنة الزراعة يحمل طموحات ثنائية الحزب، إلا أن تطويره كان في الغالب بقيادة الجمهوريين. أعرب الديمقراطيون، الذين ستكون أصواتهم ضرورية للموافقة النهائية في مجلس الشيوخ، عن مخاوف بشأن عدة جوانب رئيسية.

من وجهة نظر الديمقراطيين، هناك تساؤلات حول كيفية حماية المستهلكين بشكل مناسب في أنظمة DeFi. بالإضافة إلى ذلك، طرح بعض النواب اعتراضات على التردد الظاهر للحكومة الحالية في تعيين ديمقراطيين في مناصب تنظيمية رئيسية داخل لجنة تداول السلع الآجلة ولجنة الأوراق المالية والبورصات.

لكي ينجح قانون الفرصة الثانية، سيحتاج إلى دعم ما لا يقل عن سبعة ديمقراطيين في مجلس الشيوخ. يبرز هذا الشرط أهمية المفاوضات في المرحلة القادمة.

نقاط الخلاف: العملات المستقرة، الأسهم المرمزة، وحماية الودائع

واحدة من أبرز النزاعات تدور حول ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تقدم مكافآت للمودعين. تجادل مجموعات الضغط المصرفية بأن هذه القدرة قد تهدد جذب الودائع التقليدية للبنوك الأمريكية. كانت الخلافات جادة بما يكفي ليدفع Coinbase إلى سحب دعمه من النسخ السابقة من المشروع.

وفي الوقت نفسه، أوضحت لجنة الأوراق المالية والبورصات موقفها بشأن الأسهم المرمزة. أشارت SEC إلى أن هذه تخضع للوائح الحالية الخاصة بالأوراق المالية والمشتقات، بغض النظر عما إذا كانت تعمل على سلسلة كتل. ترسم هذه التوجيهات خطًا بين الأوراق المالية المرمزة برعاية المصدر — التي يمكن أن تمثل ملكية حقيقية — والمنتجات من طرف ثالث التي تقدم عادةً تعرضًا اصطناعيًا فقط.

يبدو أن الاستراتيجية التنظيمية تهدف إلى كبح انتشار المنتجات الاصطناعية بين المستثمرين الأفراد، مع تشجيع هياكل الترميز الموثوقة والمعتمدة من قبل المصدرين.

آفاق السوق وتوطيد الأصول الرقمية الأصلية

كما يؤثر المشهد التشريعي على كيفية ظهور مشاريع جديدة في مجال العملات الرقمية. منصات مثل Pudgy Penguins تتوطد كعلامات تجارية قوية في سوق NFT، متطورة من سلع فاخرة رقمية مضاربة إلى أنظمة متعددة القنوات. مع مبيعات تجزئة تتجاوز 13 مليون دولار وأكثر من مليون وحدة مباعة، ستعتمد هذه المشاريع بشكل كبير على الإطار التنظيمي الذي ستنتجه هذه القوانين الجديدة.

الطريق نحو الموافقة: مراحل معلقة والجدول الزمني

لا تزال قانون الفرصة الثانية بحاجة إلى تجاوز عدة عقبات قبل أن يصبح قانونًا. النسخة التي قدمتها لجنة الزراعة هي مجرد أول رؤية من اثنين يجب توحيدهما في النهاية. لا تزال لجنة البنوك بحاجة إلى إكمال مناقشاتها، وهي عملية من المتوقع أن تكون أكثر نزاعًا نظرًا للخلافات حول مواضيع مثل العملات المستقرة والتمويل غير المشروع.

بمجرد أن توافق اللجنتان على نسختيهما، يجب أن تتوافق التشريعات في مشروع موحد. إذا نجح هذا المشروع في المرور عبر مجلس الشيوخ بدعم المطلوب، فمن المتوقع على نطاق واسع أن توافق عليه غرفة النواب دون عقبات كبيرة، استنادًا إلى موافقتها السابقة على قوانين مماثلة تتعلق بوضوح السوق.

تصريحات تفاؤلية من المسؤولين التنفيذيين

أشار الرئيس دونالد ترامب مؤخرًا أمام جمهور عالمي إلى أن الولايات المتحدة ستوافق قريبًا على تشريع شامل للعملات الرقمية. عزز Patrick Witt، المستشار الرقمي للبيت الأبيض، هذه الرسالة: “الأمر مسألة وقت، وليس مسألة إذا.” تعكس هذه التصريحات قناعة بأن صناعة بمليارات الدولارات لا يمكن أن تظل بدون إطار تنظيمي شامل إلى الأبد.

يمثل قانون الفرصة الثانية، في جوهره، اعترافًا بهذه الحقيقة في الكونغرس، مما قد يشكل نقطة تحول نحو تنظيم فيدرالي متماسك للسوق الرقمية الأمريكية.