بيتكوين يواجه التضخم خلال السنوات الخمس الماضية في حين يشكك اليابان في رفع الفائدة

تُظهر البيانات الأخيرة حول التضخم الصادرة من اليابان أن بيتكوين تتأثر بشكل متزايد بالضغوط السعرية العالمية. في حين انخفض التضخم الأساسي في اليابان في ديسمبر إلى 2.4% من 3% سابقًا، لا تزال مكوناته التضخمية الأعمق صامدة، مما يصعب عملية التطبيع النقدي المستقبلي.

انخفاض التضخم الياباني لكن الضغوط السعرية الأساسية لا تزال عنيدة

أظهر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في اليابان انخفاضًا كبيرًا في ديسمبر إلى 2.1% على أساس سنوي، وهو تباين واضح مع 2.9% في نوفمبر. ويُعد هذا أول انخفاض في التضخم خلال أربعة أشهر. ومع ذلك، أفاد وزارة الشؤون الداخلية والاتصالات اليابانية أن التضخم الأساسي، الذي يستثني الأغذية الطازجة وتكاليف الطاقة، انخفض بشكل طفيف من 3% إلى 2.9%.

وفقًا لمحللي بنك ING، يُظهر هذا النمط أن “الزيادات السعرية الأساسية لا تزال مستمرة، باستثناء تقلبات شهرية بسبب برامج دعم الطاقة.” هذا التضخم العنيد يمثل تحديًا مستمرًا لصانعي السياسات والمستثمرين الذين يسعون إلى استقرار الأصول المالية.

بيتكوين والين يتفاعلان بحذر مع استقرار سعر الفائدة من بنك اليابان

حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة عند 0.75% وزاد توقعاته للنمو والتضخم للسنتين الماليين 2025 و2026. وكان رد فعل السوق حذرًا: حيث أظهرت بيتكوين حركة قليلة وتداولت بالقرب من (88,000، بينما تراجع الين الياباني قليلاً إلى 158.70 مقابل الدولار الأمريكي.

ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات (JGB) بمقدار 3 نقاط أساس إلى 1.12%، مدعومة بالمخاوف المالية وتوقعات زيادات أخرى في سعر الفائدة من بنك اليابان. وقد يكون لهذا الرفع في سعر الفائدة تأثير معاكس على الأصول عالية المخاطر عالميًا، بما في ذلك بيتكوين.

لماذا تعتبر العلاقة بين بيتكوين والين حاسمة في هذه المرحلة

وصل معامل الارتباط لمدة 90 يومًا بين بيتكوين والين الياباني إلى 0.84 عند وقت التحليل، مما يشير إلى ارتباط إيجابي قوي جدًا. يحذر الاستراتيجيون من أن تراجع الين الياباني بشكل أكبر على المدى القصير محتمل، وهو سيناريو قد يكون هبوطيًا لبيتكوين نظرًا لهذا الترابط الوثيق.

انخفضت بيتكوين الأسبوع الماضي بأكثر من 4.5% لتقترب من )88,000 بعد أن واجهت أسعار الفائدة اليابانية ضغطًا تصاعديًا. ظل حركة السعر منذ ذلك الحين إلى حد كبير ثابتة، مما يدل على أن المستثمرين حذرون بشأن المزيد من التحركات حتى تتضح الصورة أكثر حول مسار التضخم.

الآفاق طويلة المدى: بيتكوين في عالم التضخم المستمر

على مدى السنوات الخمس الماضية، كان للتضخم العالمي تأثير تحويلي على تقييم الأصول عالية المخاطر. كانت بيتكوين في البداية تعتبر وسيلة تحوط ضد التضخم، لكن الديناميكيات السوقية الحالية تشير إلى أن العلاقة أصبحت أكثر تعقيدًا. يبرز استمرار التضخم في اليابان، على الرغم من الانخفاض الأخير، مدى ضرورة حذر البنوك المركزية من رفع أسعار الفائدة.

أضاف محللو بنك ING أن “استمرار التضخم الأساسي قد يدعم تطبيع السياسات بشكل أكبر، لكن تراجع أرقام التضخم قد يؤدي في الأشهر القادمة إلى موقف حذر.” يخلق هذا السيناريو حالة من عدم اليقين لبيتكوين، التي تُعامل حاليًا كأصل عالي المخاطر بدلاً من وسيلة حماية من التضخم.

ستكون الأشهر القادمة حاسمة: إذا كانت التضخم في اليابان خلال السنوات الخمس الماضية مصدر إلهام، فإن السوق يدرك أن مكونات التضخم الأعمق يصعب السيطرة عليها. يجب على حاملي بيتكوين أن يكونوا يقظين تجاه تقلبات السوق الناتجة عن رفع أسعار الفائدة.