الذهب يحقق أرقام قياسية ويتفوق على البيتكوين في أحدث اختبار للسوق الهابطة

يكافح البيتكوين مرة أخرى ضد الذهب، مما يمثل فترة صعبة لسردية “الذهب الرقمي”. بينما ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستويات قياسية جديدة تقترب من 4,900 دولار للأونصة وحقق مكاسب تقارب 12٪ منذ بداية العام، لا يزال البيتكوين عالقا تحت 89,000 دولار، محققا مكاسب طفيفة فقط رغم تصاعد خطاب الاعتماد المؤسسي. أصبح التفاوت بين هذين المخزنين من القيمة أمرا مستحيلا تجاهله—خاصة وأن الارتفاع المستمر للذهب يحدث جنبا إلى جنب مع بيئة سوق هابطة للأصل الرئيسي للعملات الرقمية.

أبرز مقياس هو نسبة البيتكوين إلى الذهب، التي تقترب حاليا من 18.46—وهو مستوى يقل بحوالي 17٪ عن متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع البالغ 21.90. يروي هذا التحليل الفني قصة مألوفة لحاملي البيتكوين منذ زمن طويل: عندما تنخفض النسبة بشكل ملحوظ عن متوسطها طويل الأجل، عادة ما يتبع ذلك الأداء الضعيف الممتد. بدأ التدهور الحالي في نوفمبر، وإذا استمرت الأنماط التاريخية، فقد يظل البيتكوين تحت الضغط على الذهب حتى أواخر 2026.

الفجوة المتزايدة: عندما يتفوق الذهب على البيتكوين

مقارنة الأداء عبر أطر زمنية مختلفة تكشف مدى تفوق الذهب الحاسم على البيتكوين. على مدى خمس سنوات، حقق البيتكوين عوائد تقارب 150٪، بينما ارتفع الذهب بحوالي 160٪—وهو إنجاز ملحوظ بالنظر إلى السرديات التقليدية التي تضع العملات الرقمية كمخزن قيمة طويل الأمد متفوق. تمتد هذه الفجوة في الأداء عبر مقارنات سنة وخمس سنوات، وتفضل باستمرار المعدن الأصفر.

كان ديسمبر 2024 نقطة تحول حاسمة. بلغت نسبة البيتكوين مقابل الذهب ذروتها عند 40.9 في ذلك الشهر، لكن الانخفاض اللاحق كان شديدا. منذ ذروة ديسمبر، انخفض البيتكوين بنسبة تقارب 55٪ مقارنة بالذهب — وهو انخفاض كبير، لكنه لا يزال أقل من الأسواق الهابطة الشديدة في الدورات السابقة.

سوابق سوق الهبوط: إلى أي مدى يمكن أن تصل هبوط البيتكوين؟

يقدم التاريخ سياقا مقلقا لمستثمري البيتكوين الذين يشاهدون هذا يتكشف. شهد سوق الهبوط لعام 2022 انخفاض نسبة البيتكوين إلى الذهب بأكثر من 30٪ عن 200 WMA، وهو وضع استمر لأكثر من عام. كان الوضع في 2017-2018 أكثر تدميرا، حيث شهد تراجعا نسبيا بنسبة 84٪ مقابل الذهب. شهدت دورة 2022 انخفاضا بنسبة 77٪ بالمقارنة.

الموقع الحالي يشير إلى وجود مجال لمزيد من التدهور. مع انخفاض النسبة الآن عن متوسطها طويل الأجل بنسبة 17٪ — وهي أقل تطرفا بكثير من الدورات السابقة — يشير الإعداد الفني إلى أن البيتكوين قد يبقى تحت ضغط ضد الذهب لفترة طويلة إذا تكررت أنماط ارتداد المتوسط التاريخي.

إشارات السوق الأوسع: شعور المخاطرة يهيمن

بعيدا عن ديناميكية البيتكوين والذهب، تؤكد مؤشرات السوق الأوسع بيئة حذرة. انخفض مؤشر كوين ديسك 20 مع تحول المستثمرين إلى أصول ملاذ آمن، مع تراجع اهتمام المشتقات الرقمية بالعملات الرقمية وتصاعد التمركز الدفاعي. زاد المتداولون من تخصيص المراكز الوقائية والمراكز البيع على الحظات، مما يشير إلى توقعات لمزيد من المخاطر الهبوطية.

حتى الإعلانات الإيجابية للتنمية واجهت صعوبة في إلقاء الثقة. وافق مجتمع Optism على مبادرة إعادة شراء لمدة 12 شهرا باستخدام حوالي نصف إيرادات Superchain لدعم الرمز المفتوح، ومع ذلك انخفض الرمز — وهو مؤشر على أن الشعور الحالي يطغى على المحفزات الهيكلية.

سرد الذهب الرقمي تحت الضغط

لطالما كان تموضع البيتكوين ك “ذهب رقمي” مركزيا في عرض القيمة الخاص به. ومع ذلك، خلال فترات قوة الذهب ونفور المخاطر، تواجه هذه الأطروحة أشد اختباراتها صرامة. عندما يحقق الذهب التقليدي عوائد أفضل ويوفر خصائص تحوط أكثر موثوقية في المحفظة، فإن حجة التميز تضعف بشكل كبير. ما إذا كان البيتكوين قادرا على استعادة هذه الرواية خلال دورة المخاطرة القادمة يبقى سؤالا مفتوحا سيجيب عليه السوق في النهاية من خلال حركة السعر ومقاييس الأداء النسبي.