ارتفع وانخفض البيتكوين، وتسبب تأثير تأخر السوق في تأخر العملات البديلة بشكل عام

خلال الأسبوع الماضي، أظهر سوق العملات الرقمية “استقطاب” حادا، وهو تجل نموذجي لتأثير تأخر السوق. اخترق البيتكوين 93,350 دولارا يوم الاثنين الماضي ليصل إلى أعلى مستوى له خلال أربعة أسابيع، لكنه سرعان ما تراجع عن المكاسب؛ وفي الوقت نفسه، لا تزال العملات البديلة تحت الضغط، مما يعكس نقص ثقة المتداولين ومشاكل في السيولة. وفقا لأحدث البيانات، انخفض البيتكوين إلى 84,650 دولارا، بانخفاض 5.41٪ خلال 24 ساعة، بينما انخفضت معظم العملات البديلة بشكل أكثر حدة.

ماذا يعني تأثير تأخر السوق هذا؟ ببساطة، المشاركون في السوق يتفاعلون مع الأخبار الجيدة بشكل غير متزامن - بعض المتداولين لا يزالون على الهامش، بينما بدأ آخرون بالفعل في جني الأرباح. هذه العقلية المترددة تؤدي مباشرة إلى استنزاف السيولة والسحب الانتقائي للأموال.

تراجع البيتكوين بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال أربعة أسابيع، وتداول فجوة CME يظهر في الفصل الحقيقي

عند منتصف الليل بتوقيت الولايات المتحدة يوم الاثنين، وتزامن مع افتتاح عقود بيتكوين الآجلة CME، قفز البيتكوين إلى 93,350 دولارا، وهو أعلى مستوى منذ 11 ديسمبر. لكن هذا الارتفاع الحاد ترك إشارة تداول تبدو “مثالية” – فجوة بين 90,500 دولار و91,550 دولار.

كان السوق تاريخيا يتوقع مثل هذه الفجوات، لأنه وفقا للتحليل الفني، عادة ما يتم “سدها” خلال بضعة أيام. وهذا يعني أن السعر من المرجح أن يعود إلى حوالي 90,500 دولار في وقت ما هذا الأسبوع. ومع ذلك، فإن هذا التوقع نفسه يعكس أيضا تأثير التأخير في السوق – حيث يقوم المتداولون بوضع رهانات متابعة على حركة السعر التي حدثت بالفعل.

سوق المشتقات هو إشارة حمراء: تم تصفية التعرض لشراء الطلبات طويلة، وتغير مزاج الخيارات

البيانات في سوق المشتقات أكثر إثارة للقلق. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، قامت البورصات بتصفية 260 مليون دولار من مراكز العقود الآجلة المروعة بالرافعة المالية للعملات الرقمية، مع تمثل الهامش الغالب المطلق. هذا يوضح أن المراكز الطويلة التي تضخمت بسبب الرفع المالي تتعرض للضرب بلا هوادة - حيث يفاجأ المتداولون الذين يراهنون على استمرار ارتفاع السعر بالارتداد المفاجئ.

في سوق المشتقات العميقة، انشقت الفائدة المفتوحة (OI) على البيتكوين وأصولها ذات الصلة خلال 24 ساعة. ارتفع الاهتمام المفتوح بأسهم BTC وBCH وXRP وBNB بنسبة 2٪ إلى 5٪، مما يشير إلى أن بعض المتداولين لا يزالون يضاعفون جهودهم؛ ومع ذلك، ظل الاهتمام المفتوح لإيثيريوم وسولانا ودوجيكوين وزي كاش ثابتا أو انخفاضا، مما يعكس نقصا واضحا في شهية المخاطر لدى المستثمرين.

ومن الجدير بالذكر أن معدل التمويل السنوي للعقود الدائمة في BTC تجاوز 10٪، وهو رقم يعني أن المثيرين عليهم دفع تكاليف تمويل مرتفعة جدا للحفاظ على تعرضهم. بعبارة أخرى، أصبح المثيرون في السوق أقلية، وقوة البيع على المكشوف تتراكم.

في بورصة ديريبيت، تفضل خيارات بيع البيتكوين ضعف بشكل عام، لكن المتداولين يلاحقون خيارات الشراء عند سعر التنفيذ البالغ 100,000 دولار - وهذا التباين هو تجسيد آخر لتأثير تأخر السوق: بعض الناس يستعدون للانخفاض، بينما لا يزال آخرون يحلمون باندفاع في الأسعار إلى 100,000 دولار.

أداء الرموز منقسم بشكل كبير: العملات الذكاء الاصطناعي والعملات الميمية انخفضت بشكل جماعي

تحت تأثير تأثير LAG، بلغ تميز سوق العملات البديلة ذروته. يوم الاثنين الماضي، ارتفع مؤشر LIT (رمز تبادل العقود الدائم الأخف) وFET (رمز التركيز الذكاء الاصطناعي تحالف الذكاء الاصطناعي الفائق) بنسبة 3.9٪ و7.4٪ على التوالي، لكن هذا كان فقط الزهرة الصفراء التي حدثت بالأمس - حيث تظهر أحدث البيانات أن LIT انخفض بنسبة 6.78٪ وFET انخفض بنسبة 6.72٪.

العملات الميمية ورموز الميتافيرس تعاني من مشاكل أكبر. انخفضت سهم دوج كوين (DOGE) بنسبة 7.05٪، وانخفضت عملة بيبي (PEPE) بنسبة 6.11٪، كما انخفض Zcash بنسبة 6.48٪. الانخفاض الجماعي لهذه الرموز ليس صدفة، بل نقص في السيولة التي تلعب دورا مباشرا – فعندما تبدأ الأموال في الانسحاب، تتحمل الرموز التي تفتقر إلى الدعم الأساسي العبء الأكبر دائما.

ومن الجدير بالذكر أنه من بين أفضل 20 عملة رقمية (باستثناء BCH وBTC وBNB وXLM)، كان الفرق التراكمي في حجم التداول بعد تعديل مراكز الأصول الأخرى سلبيا خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. يظهر هذا المؤشر الفني بشكل مباشر: هناك ضغط صافي للبيع في السوق. بعبارة أخرى، لا تزال قوى البيع تؤثر على السوق.

مؤشر القوة النسبية للعملات الرقمية (RSI) يقترب من 58 نقطة، ويدخل منطقة “المشتراة بزيادة” على المقياس الفني. غالبا ما تشير هذه الإشارة إلى تصحيح محتمل على المدى القصير، حيث يفكر المستفيدون في تثبيت المكاسب.

الأصول العالمية انخفضت، وتلاشت شهية المخاطرة

مشاكل سوق العملات الرقمية ليست منفصلة. انخفض مؤشر ناسداك بشكل حاد بنسبة 1.5٪ مؤخرا، ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض سعر سهم شركة التقنية العملاقة مايكروسوفت بأكثر من 11٪ بعد إصدار تقرير أرباح الربع الرابع. شهد الذهب نفس التقلبات الحادة – حيث كان في أعلى مستوى فوق 5,600 دولار، لكنه الآن انخفض بسرعة إلى 5,200 دولار.

يعكس الانخفاض المتزامن لهذه الأصول العالمية إشارة واضحة: شهية السوق للمخاطرة تتلاشى. يظهر تأثير التأخير هنا: عندما تظهر عوامل المخاطر النظامية العالمية، غالبا ما تكون ردود فعل المتداولين متأخرة - من الثقة المليئة بالثقة إلى الهروب المذعر، مما يؤدي حتما إلى تقلبات الأسعار العنيفة.

تصادم معضلات السيولة وعلم نفس المتداول

في الأساس، المشكلة الأساسية هي السيولة. منذ عاصفة التصفية في أكتوبر، بدأت السيولة في سوق العملات الرقمية تتعافى ببطء. على الرغم من أن السوق يبدو نشطا على السطح، إلا أن السيولة الفعلية لا تزال غير كافية. في هذا الوضع، قد تسبب أي صفقة كبيرة تقلبات حادة في الأسعار، وتسير الصناديق الصغيرة على جليد رقيق.

زاد تردد المتداولين من تفاقم الوضع. عندما يكون تأثير تأخر السوق واضحا بما فيه الكفاية، سيجد المشاركون أنفسهم في مأزق “هل نتبع الاتجاه أم ننتظر ونرى”. اختار بعض الناس اتباع هذا الاتجاه وأخيرا أصبحوا محاصرين؛ آخرون اختاروا الانتظار والمراقبة، والآن لا يمكنهم إلا أن يندموا على رؤية العملة في حساباتهم تنهار بالكامل.

هذا هو التصوير الأصدق لتأثير تأخر السوق: التدفق غير المتزامن للمعلومات والأموال والمشاعر خلق وضعا حيث تترك العملات البديلة خلف الركب، وتصفى المراكز الطويلة، وتتلاشى شهية المخاطر. لانتظار حدوث انعكاس، قد يستغرق السوق وقتا أطول لاستيعاب هذه السلبيات بالكامل.