إصلاح هيكل سوق العملات الرقمية يحصل على فرصة ثانية في مجلس الشيوخ الأمريكي

غيرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي مسار تشريع العملات الرقمية هذا الأسبوع من خلال تقديم مشروع قانونها الخاص حول هيكل السوق الرقمية. تمثل هذه الخطوة فرصة ثانية للمشرعين الأمريكيين للتوصل إلى توافق حول قضية أثارت انقسامات عميقة بين الديمقراطيين والجمهوريين، خاصة بعد فشل المفاوضات السابقة في لجنة البنوك.

لجنة الزراعة تقدم نسختها: فرصة ثانية بعد فشل البنك

أصدرت لجنة الزراعة مشروع تشريعها في وقت متأخر من يوم الأربعاء، ومن المقرر عقد جلسة مراجعة الأسبوع المقبل. يأتي هذا الإجراء بعد أن أجلت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ جلسة استماعها في اللحظة الأخيرة تقريبا، مما ترك العملية التشريعية عند نقطة حرجة.

أقر رئيس لجنة الزراعة جون بوزمان بالتحديات والتقدم في بيان رسمي قائلا: “على الرغم من استمرار الخلافات حول قضايا السياسات الأساسية، فإن هذا الاقتراح يبني على مسودة النقاش الحزبية ويشمل المساهمات المدروسة للسيناتور كوري بوكر وفريقه. بينما للأسف لم نتمكن من التوصل إلى اتفاق كامل، أنا ممتن للتعاون الذي عزز هذا التشريع.”

ما هو نطاق هذا القانون المقترح بشأن هيكل السوق؟

ستحدد التشريعات المتعلقة بهيكل سوق العملات الرقمية كيف يشرف المنظمون الفيدراليون على صناعة الأصول الرقمية وينظمونها. تشمل النقاط الرئيسية في نسخة لجنة الزراعة:

• معاملة خاصة للمطورين: لن يصنف المطورون الرئيسيون للعملات الرقمية ككيانات مالية تقليدية خاضعة للتنظيم، وهو ضمان مهم تطالب به الصناعة.

• تعزيز دور لجنة تداول السلع الآفادية: يرفع الاقتراح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كمشرفة على الأسواق الفورية للرموز مثل بيتكوين (BTC) التي تتداول حاليا بسعر 84.89 ألف دولار وإيثيريوم، التي لا تصنف كأوراق مالية.

• درع المسؤولية القانونية: ستظل الحماية القانونية سارية للمطورين، طالما أنهم لا يسيطرون مباشرة على أصول العملاء.

• حماية المستهلك: يتضمن التشريع أحكاما تهدف إلى تعزيز حماية المستثمرين في سوق العملات الرقمية.

يسعى مطورو العملات الرقمية للحصول على الحماية القانونية دون قيود تنظيمية

تتقدم مقترحات لجنة الزراعة بنهج أكثر تأييدا للصناعة وصديقة للجمهوريين، رغم أنها تفتقر إلى بعض الأحكام المثيرة للجدل التي تقع ضمن اختصاص لجنة البنوك، بما في ذلك اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة وأحكام ضد التمويل غير المشروع.

منذ تأسيسها، كان أحد الأهداف الأساسية لصناعة العملات الرقمية هو إنشاء إطار قانوني يسمح للتمويل اللامركزي (DeFi) بالعمل دون القيود التنظيمية التي قد تكافح المنصات التقليدية لتحقيقها. ومع ذلك، يعبر الديمقراطيون عن قلقهم بشأن ما إذا كانت هذه الكيانات ستوفر حماية كافية للمستهلكين، بينما تجادل صناعة الأوراق المالية بأن شركات التمويل اللامركزي يجب أن تخضع لتنظيمات مشابهة لتلك الخاصة بالشركات المالية التقليدية—وهو مطلب يعتبر مؤيدو التمويل اللامركزي شبه مستحيل.

التمويل اللامركزي والجدل المعلق: ما الذي لا يزال بحاجة إلى حل؟

يواجه المسار التشريعي عقبات كبيرة. بينما سيتاح للديمقراطيين فرصة لتقديم تعديلات خلال جلسة المراجعة ولاحقا عندما يتم توحيد نسختي المشروعين، فإن اقتراح لجنة الزراعة يتقدم في الغالب بدعم الجمهوريين، وليس الدعم الحزبي الذي كانت الصناعة تأمله.

أثار الديمقراطيون مخاوف إضافية، منها:

• تردد الرئيس دونالد ترامب الظاهر في تعيين ديمقراطيين لشغل الشواغر التنظيمية في وكالات مثل CFTC وهيئة الأوراق المالية والبورصات.

• مقترحات لحظر أخلاقي يمنع المسؤولين الفيدراليين رفيعي المستوى من الاستفادة الشخصية من استثمارات العملات الرقمية.

• الحاجة إلى تنظيمات أكثر صرامة على العملات المستقرة والتمويل غير المشروع المتعلق بالأصول الرقمية.

ماذا سيأتي بعد ذلك؟ الطريق إلى الموافقة النهائية

لكي يصبح قانونا، يتطلب الإصدار النهائي من هذا الإصلاح في هيكل سوق العملات الرقمية دعم ما لا يقل عن سبعة ديمقراطيين في مجلس الشيوخ. من المتوقع على نطاق واسع أنه إذا نجح في تمرير مجلس الشيوخ، فسيمر بسلاسة في مجلس النواب، الذي أقر بالفعل قانون توضيح سوق الأصول الرقمية المشابه العام الماضي.

يمثل هذا القانون فرصة ثانية لإنشاء إطار تنظيمي متماسك بعد سنوات من الضغط السياسي. أشار الرئيس ترامب دوليا إلى أن الولايات المتحدة ستمرر قريبا تشريعا شاملا للعملات الرقمية، حيث أكد مستشارو البيت الأبيض أن الأمر “مسألة متى، وليس ما إذا كان سيتم وضع إطار تنظيمي شامل”.

سيقوم جماعات الضغط في العملات الرقمية بتحليل النص بدقة في الأيام القادمة لتقييم ما إذا كانت هذه الفرصة الثانية تدفع فعلا للأهداف التي سعت إليها الصناعة لسنوات: إطار تنظيمي واضح يسمح بالابتكار مع حماية المستهلكين.