التفاوض على هيكل قانون التشفير الأمريكي نص: لجنة الزراعة تقدم أحدث اقتراح

هيكل نص التفاوض بشأن الإشراف على سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة يدخل مرحلة جديدة. أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ اقتراحها التنظيمي الخاص الذي يختلف عن النسخة التي طورتها سابقا لجنة البنوك، مما خلق خطين من المفاوضات التشريعية المعقدة حول كيفية الإشراف على صناعة العملات الرقمية من قبل الوكالات الفيدرالية.

ليلة الأربعاء، ظهر النص العملي للجنة الزراعة في مجلس الشيوخ علنيا، مع خطط لعقد جلسة تخصيص—فرصة للأعضاء لاقتراح تعديلات—خلال الأسابيع القادمة. تجلب هذه الخطوة أملا جديدا لصناعة العملات الرقمية التي كانت تضغط لسنوات من أجل إطار تنظيمي واضح، رغم أن الدعم الجماعي المصور لم يتحقق بالكامل بعد.

نسختان من إطار تنظيم سوق العملات الرقمية في مجلس الشيوخ

تتضمن العملية التشريعية الجارية مقترحين مختلفين يعكسان وجهات نظر مختلفة حول هيكل نص الرقابة. قدمت لجنة الزراعة نسخة أكثر ودية من صناعة العملات الرقمية، بينما طورت لجنة البنوك سابقا نهجا أكثر صرامة مع التركيز على حماية المستهلك.

الفرق الأساسي بين هذين النسختين يكمن في أولوياتهما التنظيمية. يتبع اقتراح لجنة الزراعة نهجا أكثر تنسيقا تجاه مصالح الصناعة، خاصة في تحديد كيفية الإشراف على الجهات الفيدرالية للقطاع دون تحميل الابتكار التكنولوجي. بدلا من ذلك، يركز اقتراح لجنة البنوك على الحماية المالية التقليدية وأمن المستهلك.

صرح رئيس لجنة الزراعة جون بوزمان في بيانه الرسمي: “أقدر السيناتور كوري بوكر وفريقه على تعاونهم معنا، وتقديم مدخلات دقيقة أثناء تطويرنا لحماية المستهلكين ومنحنا صلاحيات جديدة للجنة تداول السلع الآجلة.” وأضاف: “بينما لا تزال هناك خلافات حول قضايا السياسة الأساسية، فإن هذا المشروع هو امتداد لمسودة النقاش الحزبية التي نقدمها.”

في هذا السياق، أصبح هيكل نص التفاوض أداة مهمة لسد الفجوة بين مختلف المصالح — صناعة العملات الرقمية، والمؤسسات المصرفية، والجهات التنظيمية الفيدرالية.

حماية المطورين ودور لجنة تداول السلع الآجلة في البنية التنظيمية

واحدة من الميزات الرئيسية لاقتراح لجنة الزراعة هي الحماية الممنوحة لمطوري العملات الرقمية. وفقا للنص المنشور، لن يعامل مطوري العملات الرقمية البارزون كشركات مالية منظمة بالكامل، طالما أنهم لا يسيطرون مباشرة على أصول العملاء.

يعكس هذا القرار جهدا للتمييز بين مطوري البروتوكولات اللامركزية ومزودي الخدمات المالية التقليديين. ومع ذلك، لتحقيق هذه الحماية، يجب على المطورين استيفاء شروط معينة لا تزال قيد التفاوض بالتفصيل.

كما يزيد الاقتراح من دور لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كالجهة الرئيسية للرقابة على الأسواق الفورية مثل البيتكوين—التي تتداول حاليا بسعر 84.82 ألف دولار—التي لا تندرج ضمن فئة الأوراق المالية. يمثل هذا التحول تحولا كبيرا في البنية التنظيمية، حيث اكتسبت لجنة تداول السلع الآفاظة (CFTC) سلطة أوسع للإشراف على منظومة العملات الرقمية الأوسع.

مع هذا الهيكل الإشرافي الجديد، ستكون لجنة تداول السلع الآجلة مسؤولة عن ضمان نزاهة السوق الفورية وحماية المستثمرين من التلاعب أو الممارسات غير العادلة، بينما تحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالولاية القضائية على الأصول المصنفة كأوراق مالية.

التحديات السياسية: الحواجز أمام دعم الحزبين في مسار التشريع

على الرغم من رغبة الطرفين في التوصل إلى اتفاق تنظيمي فعال، فإن هذه العملية التشريعية تتقدم دون الدعم الكبير من الحزبين المتوقع من الصناعة. ينظر إلى مشروع القانون بشكل متزايد على أنه مبادرة يقودها الجمهوريون، مع اقتصار مشاركة الديمقراطيين على المستوى المطلوب.

يواجه الديمقراطيون بعض المخاوف بشأن هذا الاقتراح. أولا، هم قلقون من عدم رغبة الحكومة في تعيين مسؤولين ديمقراطيين في مناصب تنظيمية رئيسية في لجنة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية والبورصات. ثانيا، هناك جهود لفرض حظر أخلاقي يمنع كبار المسؤولين الفيدراليين من الاستفادة الشخصية من استثمارات العملات المشفرة.

أقر بوزمان بهذا التحدي في بيانه: “بينما من المؤسف أننا لم نتمكن من التوصل إلى اتفاق، أنا ممتن للتعاون الذي جعل هذا التشريع أفضل. حان الوقت لمواصلة هذا القانون.”

لتمرير هذا الاقتراح النهائي في مجلس الشيوخ، سيحتاج إلى دعم ما لا يقل عن سبعة أعضاء ديمقراطيين. إذا تحقق مثل هذا الإنجاز، تشير التوقعات إلى أن مجلس النواب سيوافق بسهولة على هذا الاقتراح، نظرا لأنه كان قد أقر سابقا قانون توضيح الأصول الرقمية المماثل العام الماضي.

وجهات نظر DeFi واهتمامات المستهلكين في الهياكل الإشرافية

واحدة من أكبر الجدل حول هيكل نص التفاوض هذا هي تأثيره على التمويل اللامركزي (DeFi). منذ البداية، كانت إحدى المهام الأساسية لصناعة العملات الرقمية هي خلق مساحة قانونية لتمويل اللامركزي (DeFi) لتعمل دون العبء التنظيمي الذي يصعب على هذه المنصات الامتثال له.

ومع ذلك، يشعر الديمقراطيون بقلق شديد من أن كيانات التمويل اللامركزي لن توفر حماية كافية للمستهلك. ويجادلون بأن بروتوكولات ومنصات التمويل اللامركزي يجب أن تخضع لتنظيم مشابهة للشركات المالية التقليدية — وهو مطلب يقول مؤيدو التمويل اللامركزي إنه من شبه المستحيل تحقيقه.

أظهرت Coinbase، إحدى أكبر بورصات العملات الرقمية، دعما لهذا الاقتراح في بعض الجوانب، خاصة فيما يتعلق بموضوع العملات المستقرة. الجدل حول العملات المستقرة - ما إذا كانت قادرة على تحقيق عوائد لحامليها - كان معركة كبيرة داخل لجنة البنوك، حيث جادل جماعات الضغط المصرفية بأن هذه الميزة ستهدد أسس أخذ الودائع التقليدي في الولايات المتحدة.

يتجنب اقتراح لجنة الزراعة بعض هذه المواضيع الأكثر جدلا، بما في ذلك تنظيم العملات المستقرة وسؤال كيفية إدارة التمويل غير القانوني في منظومة العملات الرقمية، وهو ما يناسب مسؤولية لجنة البنوك.

فرص لمزيد من التعديلات والمفاوضات

توفر جلسة الترميز المجدولة فرصة للديمقراطيين لاقتراح تعديلات لتعديل الاقتراح قبل التصويت التمهيدي. ستظهر فرص إضافية عندما يتم جمع نسختي مشروع القانون — من لجنة الزراعة ولجنة البنوك — معا في مسودة شاملة واحدة للنظر فيها من قبل مجلس الشيوخ بأكمله.

تظهر هذه العملية أن هيكل نص التفاوض في تشريعات العملات الرقمية معقد للغاية، حيث يشمل مجموعة واسعة من أصحاب المصلحة ذوي المصالح المتضاربة. ستدرس صناعة العملات الرقمية اقتراح لجنة الزراعة بعمق في الأيام القادمة لفهم التداعيات التفصيلية لكل بند.

قدم باتريك ويت، مستشار كبير في مجال العملات الرقمية في البيت الأبيض، منظورا متفائلا في بيانه الجديد: “الأمر ليس مسألة إذا، بل متى. افتراض أن صناعة العملات الرقمية التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات ستستمر في العمل دون إطار تنظيمي شامل هو مجرد خيال.”

الاتجاهات العالمية: روسيا والإطار التنظيمي الدولي

بينما تجري مفاوضات تشريعية في الولايات المتحدة، تطور دول أخرى نهجها التنظيمي الخاص تجاه العملات المشفرة. على سبيل المثال، تخطط روسيا لتقديم إطار تنظيمي شامل لسوق العملات الرقمية في 1 يوليو 2027.

بموجب الخطة التنظيمية الروسية، سيسمح لكل من المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين بشراء العملات الرقمية، ولكن بقواعد مختلفة. سيتعين على المستثمرين المؤهلين الخضوع لاختبارات المخاطر الإلزامية ولكن لن يتم تقييدهم في معظم عمليات المشتريات، بينما يواجه المستثمرون غير المؤهلين قيودا أكثر صرامة.

من المتوقع أن يوافق البنك المركزي الروسي على قائمة مختصرة من العملات الرقمية الكبرى—مثل البيتكوين والإيثيريوم—للتداول الواسع. وفي الوقت نفسه، سيتم حظر عملات الخصوصية مثل مونيرو وزي كاش، وسيتم معاقبة الأنشطة غير القانونية للعملات الرقمية على قدم المساواة مع البنوك غير القانونية.

تظهر هذه التطورات الدولية أن الاتجاه العالمي يتجه نحو تنظيم أكثر تنظيما وشمولية لصناعة العملات الرقمية. يعكس هيكل النصوص التفاوضية التي يتم تطويرها في مختلف الدول الجهود لتحقيق التوازن بين الابتكار التكنولوجي وحماية المستهلك والاستقرار المالي.

تعكس الظواهر الحديثة في صناعة العملات الرقمية أيضا تطور النظام البيئي الأوسع. على سبيل المثال، تطورت شركة بطريقيق سمينة لتصبح واحدة من أقوى علامات NFT في هذه الدورة، حيث تحولت من “رفاهية رقمية” مضاربة إلى منصة IP استهلاكية متعددة العموديات. تشمل استراتيجيتهم استقطاب المستخدمين عبر القنوات الرئيسية أولا، ثم الانضمام إلى Web3 من خلال الألعاب، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، ورموز PENGU. يشمل النظام البيئي الآن منتجات فيجيتال التي تجاوزت مبيعاتها بالتجزئة 13 مليون دولار وأكثر من مليون وحدة مباعة، وألعاما تم تحميلها أكثر من 500 ألف مرة خلال أسبوعين، بالإضافة إلى رموز موزعة على أكثر من 6 ملايين محفظة.

سيكون الهيكل التنظيمي الواضح أساسا مهما لنمو الصناعة المستدام في المستقبل.