صناديق التداول في المؤشرات المتداولة على السكينغ: كيفية كسب دخل سلبي من إيثيريوم دون تعقيد

في ظل الركود الحالي في سوق العملات المشفرة، يبحث المستثمرون عن طرق جديدة لتعظيم الأرباح. إحدى هذه الطرق هي التخزين عبر صناديق التداول المتداولة في البورصة (ETFs)، التي تقدم دخلا سلبيا مباشرة في المحفظة. ومع ذلك، يتطلب الاختيار بين امتلاك ETH مباشرة وشراء أسهم صناديق التخزين فهما أعمق للتكاليف والفرص الخفية.

مؤخرا، أصبحت شركة Grayscale، إحدى أكبر مديري أصول العملات الرقمية، أول شركة تبدأ في دفع مكافآت رهن لمساهميها في صندوق Ethereum Staking ETF (ETHE). حصل كل سهم على 0.083178 دولارا، وهو ما يعني أن مستثمرا لديه محفظة استثمارية بقيمة 1000 دولار يعني كسب حوالي 82.78 دولار. فتح هذا الإجراء فرصا جديدة للمستثمرين التقليديين، لكنه قدم لهم أيضا خيارات صعبة.

صيغة الاختيار: العائد مقابل التحكم

عندما تشتري ETH مباشرة على منصات مثل Coinbase أو Robinhood، تصبح مالك العملة الرقمية الفعلية. يعتمد ربحك فقط على تقلبات سعر الأصل. بمعدل 2.77 ألف دولار للإيث (انخفاض بنسبة 8.12٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية) والبيتكوين عند 83.53 ألف دولار (انخفاض 6.56٪)، يشكل هذا مخاطر إضافية.

إذا قررت أن تثبت ETH عبر نفس المنصة، فإنه يدير العملية بنفسه، وستتلقى مكافآت — عادة بين 3٪ و5٪ سنويا مطروحا منها رسوم التبادل، والتي تصل إلى 35٪ من الأرباح على Coinbase. وفي نفس الوقت، تظل مالك الأصل ويمكنك نقله أو فتحه أو استخدامه في بروتوكولات DeFi.

بديل آخر هو شراء أسهم صندوق متداول مدروس. سيشتري الصندوق ETH نيابة عنك، ويضع عليه رهانات، وستحصل على دخل سلبي دون الحاجة للتعامل مع الجوانب التقنية. ومع ذلك، فإن هذه الراحة مكلفة.

العمولات والمدفوعات: حيث يخفي الاهتمام

تفرض Grayscale ETHE رسوم إدارة سنوية تبلغ 2.5٪ بغض النظر عن ظروف السوق. بالإضافة إلى ذلك، تذهب نسبة منفصلة إلى مزود التخزين قبل نقل العائدات إلى المساهمين. في الواقع، هذا يعني أن العائد الحقيقي أقل بكثير من العائد النظري.

للمقارنة، يبدو أن Coinbase بدون رسوم تخزين سنوية أكثر جاذبية، لكن ضع في اعتبارك أن 35٪ من المكافآت ليست دفعة واحدة فقط، بل رسوم مستمرة. بالنسبة لأعضاء عضوية كوينبيس بريميوم المدفوعة، تكون الرسوم أقل، مما يجعل هذا الخيار أكثر تنافسية.

العائد السنوي الحالي على إيثيريوم هو حوالي 2.8٪، لكن هذا الرقم يتغير باستمرار حسب نشاط الشبكة وإجمالي مقدار الإيثيريوم المراهن. مكافآت التخزين ليست مضمونة — فهي تتقلب، كما تظهر بيانات CoinDesk، وتعتمد على حالة المصادقين في الشبكة.

المرونة والسيطرة: ما الذي يخسره المستثمر

أكبر فرق هو المرونة. عندما تراهن ETH على Coinbase أو Robinhood، ستظل جزءا من منظومة العملات المشفرة. يمكنك تحويل العملات إلى محفظة باردة، أو استخدامها في تطبيقات التمويل اللامركزي، أو ببساطة بيعها خلال دقائق.

مع صناديق المؤشرات المتداولة، تختفي هذه المرونة. أنت لا تملك ETH مباشرة، ولا يمكنك نقله إلى محفظة، ولا يمكنك رهانه بنفسك، ولا يمكنك استخدامه في بروتوكولات البلوكشين. وصولك محدود لشراء أو بيع الأسهم عبر حساب وساطة، مما يعني ذلك حسب ساعات السوق التقليدية وهيكل الصندوق.

بالإضافة إلى ذلك، إذا حدث خطأ في عملية التخزين — على سبيل المثال، تمت معاقبة المدقق — فقد يفقد الصندوق جزءا من رأس ماله، بما في ذلك استثمارك.

توصية عملية: اختيار مسارك الخاص

الاختيار يعتمد على أولوياتك. إذا كان الدخل السلبي هو الهدف الرئيسي وأنت مستعد للتضحية بالسيطرة والمرونة، يمكن أن يكون صندوق المؤشرات المتداولة في الستراكينغ خيارا جذابا. وهذا مفيد بشكل خاص لأولئك الذين ليسوا على دراية بمحافظ العملات الرقمية والبورصات.

ومع ذلك، إذا كنت تقدر الملكية المباشرة، أو المرونة طويلة الأمد، أو كنت مستعدا لإدارة رهاناتك بنفسك، فإن تخزين ال ETH على منصة مثل Coinbase سيمنحك القوة. نعم، ستظل هناك رسوم، لكن سيكون لديك فرصة للتكيف مع تغيرات السوق.

بالإضافة إلى ذلك، وبالنظر إلى الانخفاض الحالي في حجم التداول الفوري (من 1.7 تريليون دولار العام الماضي إلى 900 مليار دولار) وحالة عدم اليقين العامة في السوق، من المفيد تقييم ما إذا كنت مستعدا لاستثمار طويل الأمد في الدخل السلبي أو مهتم أكثر بالسيولة العالية والسيطرة.