سوق المشتقات يظهر إشارات هابطة: بدأ البيتكوين عام 2026 تحت ضغط

سعر البيتكوين الحالي البالغ 83.57 ألف دولار (انخفاض بنسبة 6.38٪ خلال 24 ساعة) يختلف كثيرا عن علامة يناير البالغة 95,000 دولار التي ارتفعت إليها العملات الرقمية في بداية العام. ومع ذلك، فإن المؤشرات الأكثر شمولا لما قد يحدث لاحقا تبقى المشتقات في بيانات التداول: يعتقد المتداولون أنه بحلول نهاية يونيو، احتمال انخفاض البيتكوين إلى أقل من 80,000 دولار هو حوالي 30٪. هذه ليست مجرد أرقام مجردة – بل هي توقعات جماعية مبنية على أموال حقيقية مكتوبة في بروتوكولات السلسلة والبورصات المركزية.

لغة المشتقات: ما يفعله المتداولون الآن

على منصة Derive.xyz اللامركزية وأكبر بورصة خيارات مركزية في العالم، ديريبت، هناك ميل واضح: المضاربون يتلاعبون بمبالغ ضخمة في خيارات البيع بأسعار إعجار تتراوح بين 75,000 إلى 80,000 دولار. هذه المراكز هي في الأساس “تأمين” ضد تصحيح عميق، وتركيزها يشير إلى توقع انخفاض إلى منتصف 70,000 دولار.

شون داوسون، رئيس أبحاث البروتوكول، في حديث مع CoinDesk: “أسواق المشتقات تظهر ميلا سلبيا واضحا، مع احتمال 30٪ لانخفاض البيتكوين إلى ما دون 80,000 دولار بحلول 26 يونيو، مقارنة بفرصة 19٪ لارتفاعه فوق 120,000 دولار خلال نفس الفترة.”

يبقى تحيز الخيارات (الفرق في السعر بين خيارات الشراء وخيار البيع) سلبيا، وهو مؤشر كلاسيكي على الشعور السلبي على الآفاق قصيرة الأجل. وهذا يعني أن تكلفة الحماية من السقوط أغلى من الرهانات المرتفعة – وهي إشارة بسيطة لكنها قوية لخوف السوق.

لماذا تزيد التوترات الجيوسياسية من عدم اليقين

المحفز لهذه المخاوف ليس فقط العوامل التقنية، بل أيضا الخطاب في البيت الأبيض. الرئيس دونالد ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على الواردات من الدول الأوروبية بسبب موقفهم من ضم غرينلاند. هذا ليس نزاعا دبلوماسيا مجرد – فالعملات الرقمية غالبا ما تكون مقياسا لعدم اليقين العالمي، وقد تسببت الحروب التجارية تاريخيا في تقلبات.

تذكر أنه في أبريل 2025، عندما فرض ترامب رسوما جمركية واسعة على الواردات، انخفض البيتكوين إلى 75,000 دولار. التهديدات الحالية تفتح الباب لسيناريو مشابه أو أسوأ. الانخفاض من 95,000 إلى 83.57 ألف دولار الحالي تسبب بالفعل في تصفيات تزيد قيمتها عن 650 مليون دولار، مما يدل على هشاشة الاستخراج في النظام.

وأضاف داوسون: “تزايد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وأوروبا من خطر الانتقال إلى نظام ذو تقلبات أكبر، وهو ما لا ينعكس حاليا بالكامل في الأسعار الفورية.”

كيف تقرأ لغة العقود المشتقة

بالنسبة للمبتدئين، قد تبدو أسواق الخيارات معقدة، لكن المنطق بسيط: الخيار هو رهان “ماذا لو”. تدفع عمولة صغيرة (علاوة إضافية) لتأمين حق التداول المستقبلي بالسعر المحدد اليوم.

خيار الشراء: تراهن على النمو. إذا تجاوز البيتكوين سعر التنفيذ، تحقق ربحا من الشراء بسعر رخيص. إذا كان أقل، تفقد المكافأة.

خيار البيع: أنت تؤمن ضد السقوط أو المضاربة على خسارة. إذا انخفض البيتكوين إلى ما دون سعر التنفيذ، تحقق ربحا. إذا نمت، تفقد المكافأة.

إن الاهتمام العالي بالقيود هو ما يخبر المحترفين أن السوق الجماعي يدرس سيناريوهات تشاؤمية.

إشارات التمويل والمنظور الفيدرالي

مؤشر تمويل العقود الآجلة الدائم يظهر مؤشرات على اقتراب انخفاض مؤقت، ومع ذلك، اقترح أحد المحللين أن انعكاسا حقيقيا قد لا يحدث حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة النقدية بشكل كبير. مع تعافي الذهب والأسهم من أسوأ أدائها في ذلك اليوم، لا يزال البيتكوين عند أدنى مستوياته، مما يثير تساؤلات حول عمق احتمال حدوث هبوط.

الخاتمة: المشتقات كاختبار جوهري للسوق

بيانات المشتقات تكشف حقيقة غالبا ما يحاول متخصصو العلاقات العامة إخفاءها: عندما يتحدث اللاعبون الكبار عن مراكز الخيارات، يفكرون في الأسوأ. احتمال 30٪ للانخفاض تحت 80,000 دولار ليس توقعا، بل هو تقييم جماعي للمخاطر. ما إذا كان ذلك سيحدث سيعتمد على كيفية تطور التوترات الجيوسياسية وكيفية تفاعل السياسة النقدية مع عدم اليقين العالمي.