نسبة شارب للبيتكوين تظهر فشل السوق - لماذا لا تتطابق عوائد الاستثمار مع التقلب

حاليا، تصدر مؤشرات وول ستريت الفنية تحذيرات جدية بشأن الجانب النازع. يشير ذلك إلى أن نسبة شارب في بيتكوين تحولت إلى سلبية بشكل كبير، مما أدى إلى انخفاض كبير في الأداء المعدل حسب المخاطر. هذا ليس مجرد انخفاض في الأسعار، بل حالة من “فشل السوق” حيث لم تعد عوائد الاستثمار تتناسب مع التقلبات.

ما هي نسبة شارب — مقياس مهم لقياس حالة الفشل

نسبة شارب هي مقياس مهم لتعديل المخاطر يستخدمه مديرو الصناديق والمستثمرون عند اتخاذ قرارات الاستثمار. بعبارات بسيطة، يقيس هذا المؤشر ما إذا كان عائد المخاطر (التقلب) كافيا.

حدد ما إذا كانت الأرباح الإضافية التي تفوق الأصول الملاذية الآمنة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، تعوض عن مخاطر التقلب الفعلي. إذا كان المؤشر موجبا، فهذا يعني وجود مكافأة مقابل تعويض المخاطر، وإذا كانت سلبية، فهذا يعني أن المكافأة غير متناسبة مع المخاطرة (الفشل).

وفقا لبيانات من CryptoQuant، انخفضت نسبة شارب في البيتكوين إلى منطقة سلبية شديدة. في ظل بيئة السوق الحالية، مع الارتفاعات المتكررة والانخفاضات الحادة، فإن عوائد المستثمرين النهائية أقل بكثير من التوقعات، رغم التقلبات الشديدة خلال اليوم. هذا هو جوهر “الفشل”.

السقوط في منطقة سلبية - ما الذي تظهره القصة في 2018 و2022

عند النظر إلى البيانات التاريخية، فإن المرحلة التي تتحول خلالها نسبة شارب للبيتكوين إلى سلبية ليست دائما محدودة. خلال الانخفاض الكبير في 2018-2019 وانهيار السوق في 2022، ظل أيضا في المنطقة السلبية لفترة طويلة.

النقطة المهمة هي أنه قبل أن يخرج المؤشر من السلبية،يستغرق الأمر وقتا طويلاهو. في أواخر 2018 وأوائل 2019، بقيت نسبة شارب في المنطقة السلبية لعدة أشهر مع ضعف أسعار السوق. وكان الأمر نفسه ينطبق على فترة انهيار الرافعة المالية لعام 2022 وخفض الخسائر القسري، مما استمر في إضعاف المؤشر في جميع أنحاء السوق الهابطة.

وهذا يعني أنه حتى لو توقف الانخفاض الحاد في السعر، قد تستمر نسبة شارب السلبية لفترة طويلة. ما يجب على المتداولين الانتباه إليه حقا هو أن هذا المؤشر قد أضعف لفترة طويلة.اللحظة التي تواصل فيها التعافي إلى منطقة إيجابيةهو. حينها يتحسن هيكل المخاطر والمكافأة ويكون سوق الصاعد على وشك الاستئناف.

بيئة السوق الحالية ——الانخفاض السريع لبيتكوين وتقلباته المستمرة

يتداول البيتكوين حاليا بحوالي 83,690 دولار (83.69 ألف دولار)، منخفضا بنسبة -6.38٪ خلال 24 ساعة. وهذا تصحيح مهم بحوالي 31٪ بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بتجاوز 120,000 دولار في أوائل أكتوبر.

المشكلة ليست في تعديل السعر نفسه،التقلبات لا تزال مرتفعةهذه هي النقطة. عادة ما تتضمن فترة الانتقال من الصعود إلى الهبوط ارتفاعا في التقلبات. ومع ذلك، إذا استمر السعر في التحرك صعودا وهبوطا حادا بعد الهبوط، يصبح من الصعب تحديد العوائد، وتبقى نسبة شارب سلبية.

الأداء الضعيف أمام أسهم الذهب والسندات والتقنية يشير أيضا إلى مخاطر نظامية للبيتكوين. في بيئة تتعرض فيها الأصول المخاطرة عموما لضغط من البيع، وليس مسألة أصل واحدة، حتى قيمة وجهة الملجأ ستنخفض.

الانخفاض المستمر ل XRP – مخاطر الرموز التجريبية العالية

تداعيات تصحيح البيتكوين انتشرت أيضا إلى سوق العملات البديلة. تداولت ريبل (XRP) بحوالي 1.79 دولار من 1.91 دولار إلى حوالي 5 دولارات بالتزامن مع تراجع البيتكوين.

مع انحسار XRP تحت خط الدعم الحاسم عند 1.87 دولار، تسارع الزخم الهابط، مما كاد يمحو مكاسب الأسبوع الماضي. بعد ذلك، تدخل المشترون حول منطقة 1.78~$1.80، لكن الضغط الإيجابي على العائد استمر.

يتعرف المتداولون الآن على 1.80 دولار كمستوى دعم حرج. ما لم يكن هناك تعافي مستمر بين 1.87 و1.90 دولار، فمن المرجح أن ينظر إليه على أنه بداية لانخفاض أعمق. باعتباره توكنا عالي التبيتا، لم ينج XRP من التقلبات العالية ولا يزال يتأثر بشدة بالمخاطر النظامية.

انتظار إشارة الهبوط – فرصة استثمارية تقدمها نسبة شارب

في منشور على المدونة، قال محللو CryptoQuant: “نسبة شارب لا تتنبأ بدقة بقاع التقلبات، لكنها تشير إلى أن توازن المخاطر والعائد قد تم إعادة ضبطه إلى مستويات أدت تاريخيا إلى تحولات كبيرة في الاتجاهات. حاليا يتم بيع هذا النوع من الفرص بشكل مفرط، وهو نوع الفرص التي تخلق فرصا منخفضة المخاطر نسبيا في التمركز طويل الأمد.”

ماذا تعنينسبة شارب السلبية الحالية لا تعني بالضرورة المزيد من الانخفاضات。 بل، من منظور الأنماط التاريخية، يمكن تفسيره كعلامة على اقتراب القاع. ومع ذلك، هناك شرط مهم: لا ينبغي أن نتوقع ارتدادا كاملا حتى تتعافى نسبة شارب بشكل مستدام من السلبية إلى الإيجابية.

في الوقت الحالي، لم نر إشارة واضحة لانتعاش تصاعدي في البيتكوين. لا يزال السوق تحت اتجاه متقلب وضعيف. ما يحتاجه المستثمرون ليس جدولا زمنيا قصير الأجل للوصول،الصبر للانتظار حتى تستقر نسبة شارب في المنطقة الموجبةهو.

وفي الوقت نفسه، سيستمر تراجع الارتباط مع أسهم الذهب والتكنولوجيا، وخطر الانخفاضات الإضافية في الأصول عالية البيتا مثل XRP، والتقلبات غير المتوقعة في الهيمنة على بيئة الاستثمار. الخروج من فشل السوق هو قرار مبرر فقط عندما يكون هناك دليل قوي على تعافي المؤشر.