يرى بي. رايلي أن استثمار MrBeast $200 Million من BitMine هو تنويع استراتيجي

قدم بنك الاستثمار بي. رايلي تقييما إيجابيا لتخصيص رأس المال البالغ 200 مليون دولار لشركة بيست إندستريز، الشركة الخاصة للترفيه والمنتجات الاستهلاكية التي تقف وراء نجم يوتيوب MrBeast. وفقا لتحليل البنك، تمثل هذه الخطوة تحولا محسوبا يتجاوز استراتيجية الشركة الأساسية لتراكم الإيثيريوم، مما يضع BitMine كجهة أكثر تطورا في تخصيص رأس المال في مجال الأصول الرقمية.

وجهة نظر المحلل: ما وراء استراتيجية العملات الرقمية فقط

أبرز المحلل فيدور شابالين من شركة B. Riley كيف أن الشراكة تفتح عدة مصادر قيمة لبيتماين. يوفر هذا الاستثمار تعرضا تسويقيا فوريا لجمهور MrBeast الذي يتجاوز 450 مليون متابع عبر منصات التواصل الاجتماعي، مع خلق فرص إيرادات جديدة من خلال بنية MAVAN التحتية للرهانات. “تمكن هذه الشراكة MAVAN من الاندماج مع منصة الخدمات المالية المدعومة بالتمويل اللامركزي (DeFi) المخطط لها من Beast، مما قد يولد رسوم استشارات تقنية وإيرادات قائمة على المعاملات”، كما أشار شابالين في تقرير بحثي يوم الجمعة.

وصف البنك هذه الخطوة بأنها امتداد منطقي لفلسفة إدارة رأس المال لدى BitMine بدلا من خروجها عن أطروحته الأساسية. من خلال التنويع خارج مجرد الاحتفاظ بالإيثر، تظهر الشركة تحسينا نشطا في سندات الخزانة مع الحفاظ على التعرض لدور إيثيريوم كشبكة العقود الذكية المهيمنة.

إمكانات الإيرادات وآثار التقييم

تركزت استراتيجية الميزانية العمومية لشركة BitMine على تراكم وإدارة الإيثر (حاليا 2,780 دولارا)، مما يضع الشركة لتحقيق عوائد من خلال خدمات التخزين والبنية التحتية ذات الصلة. تعزز شراكة بيست إندستريز هذا النهج من خلال إدخال قنوات دخل غير تقليدية للعملات الرقمية.

وفقا لإطار تقييم B. Riley، يتداول BitMine حاليا عند حوالي 1.0 ضعف صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV). وبالاقتران مع الإيرادات المتوقعة من MAVAN وإمكانية تحقيق الدخل مع شراكة Beast، حدد المحلل زيادة إضافية للسهم. حافظت B. Riley على تصنيف الشراء وهدف السعر 47 دولارا، رغم أن الأسهم تداولت عند 30.77 دولار في جلسات الجمعة المبكرة، مما يعكس ضعف السوق بشكل عام.

تحديات التنفيذ لا تزال قائمة

بينما كان متفائلا بشأن المنطق الاستراتيجي، أقر بي. رايلي بوجود مخاطر تنفيذ قد تؤثر على النجاح. تشمل المخاوف الرئيسية عدم اليقين التنظيمي المحيط بالخدمات المالية والاعتماد على منصة Beast Mobile، وهي منصة مالية لا تزال في مرحلة ما قبل الإطلاق. هذه العوامل تدخل مخاطر تنفيذ ذات معنى يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب.

يعكس موقف المحلل وجهة نظر بأن BitMine تستحق تقييما مميزا أثناء انتقالها من حامل إيثر سلبي إلى لاعب نشط في البنية التحتية المالية يحقق مصادر دخل متعددة.

سياق السوق: توحيد سوق العملات الرقمية

تأتي خطوة BitMine في ظل توحيد أوسع في سوق قطاع العملات الرقمية. انخفض حجم التداول بشكل كبير، حيث انخفض من 1.7 تريليون دولار العام الماضي إلى حوالي 900 مليار دولار مع بقاء مشاعر المستثمرين حذرة وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي. في هذا السياق، تفوقت الشركات التي تنتهي بنجاح على نماذج الإيرادات—خصوصا تلك التي تتجه نحو البنية التحتية الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء—على المنافسين التقليديين الذين يركزون على التعدين.

يقدم نظام بطريق البديل دراسة حالة ذات صلة لمشاريع الأصول الرقمية الموجهة للمستهلكين. تحولت علامة NFT من التموضع المضاربي إلى منصة استهلاكية متعددة العمودية تشمل التجزئة الفعلية (مبيعات >13 مليون دولار، >مليون وحدة مباعة)، وتجارب ألعاب (تجاوزت Pudgy Party 500 ألف تحميل خلال أسبوعين)، وتوزيع الرموز الواسعة (تم إسقاط الهواء إلى 6 ملايين محفظة +). ورغم أن سعرها حاليا مرتفع مقارنة بالمقارنات التقليدية بالملكية الفكرية، إلا أن النجاح المستمر يعتمد على التنفيذ عبر توسع التجزئة وتكامل أعمق مع أدوات الرموز.

يمثل استثمار بيتماين في بيست إندستريز محاولة مماثلة لربط البنية التحتية للعملات الرقمية مع العلامات التجارية الاستهلاكية السائدة—وهي استراتيجية يراها بي. رايلي على أنها تراكمية للتقييم طويل الأمد إذا استمر التنفيذ كما هو مخطط.