وسط موجة التهرب من المخاطر: بيتكوين يعاني بينما ترتفع الأصول الآمنة بشكل كبير

يمر سوق العملات الرقمية بفترة من الركود تتميز بتجنب المخاطرة بشكل واسع. البيتكوين، الذي كان في السابق محركا للمكاسب، يشهد تراجعا في زخمه. حتى 29 يناير، كان تداول BTC عند 84,040 دولارا، بانخفاض 6.11٪ خلال 24 ساعة، بينما كان إيثيريوم يتداول عند 2,800 دولار، متضررا بنسبة 7.32٪ في نفس الفترة الزمنية. وفي الوقت نفسه، تعكس مؤشرات الأسهم الأمريكية هذا الحذر المتزايد: فقد تراجع مؤشر ناسداك 100 وS&P 500 بنسبة 0.4٪ و0.25٪ على التوالي، مما يؤكد أن تجنب المخاطر يمتد إلى ما هو أبعد من عالم العملات المشفرة.

تزايد نفور المستثمرين: عندما تتألق المعادن الثمينة

تظهر علامات النفور بوضوح في الهروب إلى أصول ملاذ آمن. وصل الذهب والفضة إلى مستويات مرتفعة جديدة هذا الأسبوع، مما يعكس الموقف الدفاعي الذي اتخذه المستثمرون. تعود جذور هذا الديناميكية إلى تزايد عدم اليقين الجيوسياسي: فقد ألهمت المحادثات الثلاثية بين أوكرانيا وروسيا والولايات المتحدة ثقة محدودة في حل سريع للنزاع.

يكشف هذا الاندفاع نحو الأمان عن واقع في السوق الحالي: في مواجهة حالة عدم اليقين، يفضل المستثمرون المؤسسيون ملاذات الاستقرار. لذلك، فإن العملات المشفرة، التي ينظر إليها كأصول محفوفة بالمخاطر ومتقلبة، تشهد تباطؤا كبيرا في تدفقات رأس المال الداخلة. انخفضت أحجام التداول الفوري للعملات الرقمية من 1.7 تريليون دولار في العام السابق إلى 900 مليون دولار فقط، وهو انخفاض يزيد عن 45٪ مما يدل على تجدد حذر الأسواق.

المشتقات الرقمية تحت الضغط: عمليات بيع ضخمة وهروب رؤوس الأموال

يثقل التجنب من المخاطر بشكل كبير على سوق العقود الآجلة. تم تصفية أكثر من 200 مليون دولار من المراكز خلال 24 ساعة، وشكلت المراكز الطويلة الحصة المسيطرة في هذه الإفلاس المتداول. تسارعت موجة البيع هذه منذ بداية الأسبوع، حيث تفاجأ الثيران بتصحيح السعر.

مؤشر التقلب الضمني (BVIV) لبيتكوين لمدة 30 يوما عاد إلى 40٪، مما أزال مخاوف يوم الثلاثاء القصيرة (44٪). يعكس هذا الانخفاض اهتماما مستمرا بين المستثمرين باستراتيجيات بيع التقلبات، خاصة عبر الخيارات المحوطة، مما يشير إلى بعض الثقة في المستويات الحالية رغم النفور العام.

فيما يتعلق بالاهتمامات المفتوحة للعقود الآجلة، شهد فقط إيثيريوم ضمن أفضل 10 زيادة طفيفة خلال 24 ساعة. شهدت شركات مثل البيتكوين، وXRP، وسولانا، وغيرها من الشركات الكبرى تدفقات رأس مال خارجة، مما يؤكد حركة إعادة تخصيص المحفظة. مؤشر دلتا الحجم التراكمي يظهر صافي شراء على ترون، زيكاش، وبيتكوين كاش، بينما تتعرض البيتكوين وأصول رئيسية أخرى لضغط بيع.

تسلط بيانات Deribit الضوء على اختلاف مثير للاهتمام: خيارات البيع قصيرة الأجل وخيارات البيع على إيثيريوم تصدر بأسعار أعلى من البيتكوين، مما يكشف أن المتداولين يتوقعون تقلبات أكثر وضوحا ويتخذون موقفا أكثر هبوطية تجاه رمز إيثيريوم الأصلي.

العملات البديلة تبحث عن ارتداد: ZRO تتصدر رغم انخفاض السيولة

على الرغم من الضعف العام، يظهر قطاع العملات البديلة بعض المقاومة. رمز ZRO الخاص ب LayerZero انخفض بنسبة 3.59٪ خلال 24 ساعة، لكن المتداولين لا يزالون يحافظون على شهيتهم بفضل التوقعات حول تحديث كبير مقرر في أوائل فبراير. انخفض مؤشر ترون (TRX) بنسبة 0.20٪، بينما هبط مؤشر داش (DASH) بنسبة 9.92٪، مما يعكس الاضطرابات العامة في السوق الثانوية.

مشكلة أساسية في الارتدادات المحتملة هي أن السيولة قد جفت. على سبيل المثال، لدى TONها عمق السوق (فرق البيع والطلب) يتراوح بين 580,000 إلى 700,000 دولار فقط، وهو ما يعادل 2٪ فقط من القيمة السوقية البالغة 3.7 مليار دولار. هذا النقص في السيولة يعني أن أي طلب كبير يخاطر بزعزعة استقرار الأسعار.

ومن المفارقات أن هذا الحجم المنخفض يوفر أيضا فرصة: إذا بدأ السوق الأوسع في حركة ارتدادية، فإن غياب أوامر البيع سيخلق تأثيرا مضخما لمكاسب العملات البديلة. لذا يراقب المتداولون الأكثر ذكاء هذا التوازن الدقيق بين تجنب المخاطر وفرص اللحاق بالركب.

ارتفع مؤشر “موسم العملات البديلة” من 24/100 إلى 29/100 خلال الأسبوع الماضي، مما يعكس جهود المتداولين المعتدلة لتحقيق مكاسب في بيئة كانت في ظروف بطيئة عادة. تراجع مؤشر بيتكوين هيمنانس (CD20) من كوين ديسك بحوالي 0.6٪، بينما أظهرت قطاعات الميمكوين، والتمويل اللامركزي، والميتافيرس تأثرا إيجابيا.

لا يزال قطاع رموز الميتافيرس الأكثر ديناميكية منذ بداية العام، حيث ارتفع مؤشر CoinDesk Metaverse Select (MTVS) بنسبة 50٪ منذ 1 يناير. تتداول شركة أكسي إنفينيتي (AXS) الآن بسعر 2.16 دولار، بينما يتداول The Sandbox (SAND) عند 0.11 دولار، مدعوما بصمود قطاع الأصول الرقمية القابلة للجمع.

يظهر بروز Pudgy Penguins كواحدة من أقوى العلامات التجارية الأصلية للNFT في هذه الدورة تطور الاستراتيجيات في منظومة العملات المشفرة. تجاوزت المنصة نموذج “السلع الفاخرة الرقمية” المضاربة لتصبح منصة ملكية فكرية متعددة العموديات، حيث تجاوزت مبيعات التجزئة 13 مليون دولار وبيع أكثر من مليون وحدة. ألعابها (بما في ذلك Pudgy Party التي تجاوزت 500,000 تحميل خلال أسبوعين) ورمز PENGU الذي تم إسقاطه جوا ليصل إلى أكثر من 6 ملايين محفظة تظهر استراتيجية انضماما مدروسة جيدا. ومع ذلك، فإن السوق حاليا يقدر لعبة بادجي بينغوينز بأعلى من نظيراتها التقليدية في الملكية الفكرية، وسيعتمد النجاح المستمر على التنفيذ في توسيع التجزئة، واعتماد الألعاب، وتعميق فائدة الرمز.

تداعيات على المستثمرين: التنقل في بيئة خالية من المخاطر

تزايد نفور المستثمرين يعيد تشكيل مشهد العملات الرقمية. لا يزال عمال تعدين البيتكوين الذين غيروا نموذج أعمالهم نحو البنية التحتية الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يتفوقون في الأداء، مما يشير إلى أن الابتكار والتنويع لا يزالان المحركات الرئيسية رغم عدم الرضا العام.

ترسم بيانات السوق صورة دقيقة: الأسعار تصحح والمستثمرون أصبحوا أكثر حذرا في مواجهة حالة عدم اليقين الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، فإن هيكل السوق — نقص عمق السوق، السيولة المركزة، التقلب المضغوط — يشير إلى أن الحركات التصحيحية قد تنعكس بسرعة بمجرد زوال تجنب المخاطر. المستثمرون الذين يفهمون هذه الديناميكية سيكونون أكثر قدرة على توقع فرص الارتداد.