سوق الربط بين الذهب والبيتكوين سيكون "منقسما" جدا في بداية عام 2026~ هل قد توفر قوة الذهب للبيتكوين فرصة ل "التأخر واللحاق بالركب"؟

سوق الربط بين الذهب والبيتكوين سيكون "منقسما" جدا في بداية 2026 - حيث ارتفع الذهب فوق 5,000 دولار وحتى اندفع نحو نطاق 5,200-5,500 دولار، بينما تقلب البيتكوين جانبا حول 89,000-90,000 دولار، وحتى تصحيح قصير الأجل، كما ضعف الربط بشكل كبير. في الوقت الحالي، قد يستمر هذا الفصل بين "ارتفاع الذهب وحده وبيتكوين ثابتا" لبعض الوقت، لكن على المدى الطويل، لا يزال هناك ارتباط إيجابي بين الاثنين، وقد توفر قوة الذهب للبيتكوين فرصة ل "التأخر واللحاق بالركب". البيانات الحالية لمحة سريعة (استنادا إلى السوق الفورية في 29 يناير 2026)
سعر الذهب: حوالي 5,170-5,200 دولار للأونصة (وقد وصل إلى أعلى مستوى جديد عند 5,330 دولار في بعض الفترات)، وارتفع بأكثر من 18٪ في بداية 2026 ونحو 65-80٪ في 2025.
سعر البيتكوين: تقريبا بين 89,000-90,000 دولار (كانت القمم الأخيرة قريبة من 98,000-100,000 دولار، لكن مع تراجع كبير)، وكانت ثابتة تقريبا أو منخفضة قليلا حتى الآن في 2026.
نسبة BTC/Gold (كم أونصة من الذهب يمكن شراؤها ب BTC): حاليا حوالي 16.68-18 (بالقرب من أدنى مستويات تاريخية)، وهذا يعني أن البيتكوين "أقل من قيمته" أو "متأخر" مقارنة بالذهب.
معامل الارتباط:
الارتباط المتدحرج خلال الاثني عشر شهرا الماضية: حوالي -0.09 إلى -0.27 (ارتباط سلبي أو قريب من الصفر، شبه معدوم في المدى القصير).
طويل الأمد (بعد متعدد السنوات): مرتبط إيجابيا، لكن الفصل الدوري قصير المدى واضح.
لماذا تم قطع الربط الآن؟ النواة هي التي تقود التفاضل
اختلافات في خصائص الملاذ الآمن: الذهب هو "ملك النفور من المخاطر" التقليدي، وقد أدى بشكل أكبر تحت الضغوط الكلية، والصراعات الجيوسياسية، وضعف الدولار، ومشتريات الذهب من البنوك المركزية (التي تهيمن عليها الأسواق الناشئة مثل الصين). في عام 2026، يكون عدم اليقين العالمي مرتفعا (تهديد بالرسوم الجمركية، إغلاق الحكومة، ضغط الدين الأمريكي، ثبات التضخم)، وستتدفق الأموال بشكل تفضيلي نحو الذهب ك "تأمين مادي".
البيتكوين أشبه ب "أصل مخاطرة": فالبيتكوين حاليا مرتبط بشكل أوثق بالأسهم الأمريكية (ارتباط S&P 500 يزيد عن 0.7) وأسهم التكنولوجيا، ويتأثر بالسيولة الكلية، والتصفية المعدلة، وذاكرة المستثمرين العضلية. في عام 2025، سينخفض البيتكوين بنسبة 5-23٪ وسيرتف الذهب بنسبة 64٪، مما يفشل مؤقتا في سردية "الذهب الرقمي".
مصادر مختلفة للسيولة: يستفيد الذهب من سيولة الاقتصاد الحقيقي للصين + طلب الاحتياطي للبنك المركزي؛ يعتمد البيتكوين أكثر على تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المؤسسية وتدوير العملات الرقمية الداخلية، ويتم كبحه بسبب تراجع الأسهم الأمريكية والقلق من الرسوم الجمركية على المدى القصير.
دورة الارتباط السلبي قصيرة المدى: تظهر البيانات التاريخية أن الذهب والبيتكوين مرتبطان إيجابيا على المدى الطويل، لكن على المدى القصير يميلان إلى "الانفصال الدوري" - حيث يرتفع الذهب أولا (التحوط الكلي)، ويتخلف البيتكوين (عندما يرتفع شهية المخاطر).
إلى أي مدى يمكن أن يصل سوق الربط؟ ثلاثة سيناريوهات محتملة
قصير المدى (1-3 أشهر): احتمال كبير للانفصال أو استمرار الارتباط السلبي. قد يستمر الذهب في الارتفاع (مستهدف 5,500-6,000 دولار، صاعد من BMO ومؤسسات أخرى)، وسيتقلب البيتكوين ويصل إلى القاع (الدعم في نطاق 86,000-75,000 دولار). إذا اشتد الضغط الكلي (الإغلاق، تصعيد الرسوم الجمركية)، يظل الذهب فريدا، وسيكون من الصعب على البيتكوين أن يكون هناك ارتباط قوي.
على المدى المتوسط (3-6 أشهر): بعد أن يقود الذهب الارتفاع، تزداد فرص "التدوير" إلى البيتكوين. تظهر الأنماط التاريخية أن ارتفاعات الذهب تميل إلى تجاوز البيتكوين بمقدار 3-7 أشهر (مدعومة باختبار السببية غرينجر). إذا ارتفعت توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الدولار الأمريكي هيكليا، واستمرت المؤسسات في تخصيص الأموال، فقد يشهد البيتكوين تفشيا متأخرا مستهدفا بين 130,000 و169,000 دولار (نموذج بعض المحللين الفراكتالي).
على المدى الطويل (السنة الكاملة 2026): احتمال عودة الارتباط الإيجابي مرتفع. كلاهما "أصول مقاومة للتضخم/نادرة"، والقيمة السوقية للبيتكوين لا تتجاوز 4-5٪ من الذهب، مع وجود مجال أكبر للنمو. كاثي وود وآخرون متفائلون بشأن العوائد المعدلة حسب المخاطر على البيتكوين؛ ومع ذلك، إذا استمر الاقتصاد الكلي العالمي في "تجنب المخاطر"، فقد يهيمن الذهب طوال العام، وستتحسن سيولة البيتكوين وغيرها من السيولة بشكل عام.
في الوقت الحالي، لا تتوقع أن يتزامن الذهب والبيتكوين في "كرنفال"، فالذهب هو "ملك الملاذ الآمن" في هذه المرحلة، والبيتكوين أشبه بأصل نمو "ينتظر قدوم الريح". هل تريد لعب ألعاب التقاطع؟ فكر في ما يلي:
خصص صناديق الصراف المتداولة/سبائك الذهب الفعلية لضمان الأساس.
يتم استثمار البيتكوين على مستوى منخفض، والرهان يتأخر عن التناوب.
أو التنويع المزدوج (5-10٪ ذهب + بيتكوين)، حماية الذهب تحت الضغط الكلي، والبيتكوين يعزز العوائد عندما يرتد شهية المخاطر.
مشاعر السوق منقسمة: الذهب يحتفل بمستويات قياسية جديدة، والبيتكوين ينتظر إعادة بدء سرد "الذهب الرقمي". التقلب كبير، ووقف الخسارة محدد بشكل جيد، والرافعة المالية العالية ليست متسرعة! #金价突破5500美元