إيثيريوم 2026: فتح نافذة نمو 5 أضعاف، تسرع المؤسسات لجمع الأموال، وإعادة تقييم قيمة إيثيريوم

Original المؤلف: فيفيك رامان، Etherealize

Original التجميع: سورشة، فورسايت News

Editor note_: في بداية عام 2026، بينما لا تزال المؤسسات المالية العالمية تبحث عن مسار محدد للتحول الرقمي، أصبحت إيثيريوم بهدوء الموقع الأساسي في التخطيط المؤسسي مع عشر سنوات من الأمن المتسرع، والدعم الفني واسع النطاق، وبيئة تنظيمية واضحة. من نشر JPMorgan Chase & Co. لصناديق سوق المال على السلاسل العامة ودمج Fidelity لإدارة الأصول في شبكات Layer1، إلى قانون العبقرية الأمريكي الذي أزال الحواجز التنظيمية للعملات المستقرة، إلى منصات مثل Coinbase وRobinhood التي تعتمد على Layer2 لبناء سلاسل البلوكشين الخاصة بها - تؤكد سلسلة من الإجراءات تحول إيثيريوم من “ميدان اختبار تقني” إلى “بنية تحتية مالية عالمية”. في هذا التحليل، لم يكتف فيفيك رامان من إيثيريل فقط بتفكيك المنطق الأساسي لتحول إيثيريوم إلى “أفضل منصة أعمال”، بل اقترح أيضا توقعا ل “نمو خمسة أضعاف في المسارات الثلاثة” للأصول المرمزة، والعملات المستقرة، وأسعار الإيث. _

على مدار العقد الماضي، رسخت إيثيريوم نفسها كأكثر منصة البلوك تشين أمانا وموثوقية اعتمدتها المؤسسات حول العالم.

تم اعتماد تقنية الإيثيريوم على نطاق واسع، وتم تأسيس سوابق للتطبيقات المؤسسية، وأصبح البيئة التنظيمية العالمية مفتوحة للبنية التحتية للبلوكشين، بينما يجلب تطوير العملات المستقرة وترميز الأصول تغييرات جوهرية.

لذلك، اعتبارا من عام 2026، ستكون إيثيريوم أفضل منصة لممارسة الأعمال.

بعد عشر سنوات من الترويج للتطبيقات، والتشغيل المستقر، والشعبية العالمية، والتوافر العالي، أصبحت إيثيريوم الخيار الأول للمؤسسات لنشر البلوك تشين. بعد ذلك، دعونا ننظر إلى كيف أصبحت إيثيريوم المنصة الافتراضية للأصول المرمزة خلال العامين الماضيين.

وأخيرا، سنعطي توقعا لإيثيريوم في عام 2026: من المتوقع أن ينمو مقياس الترميز، ومقياس العملات المستقرة، وسعر الإيث، جميعها بمقدار 5 أضعاف. تم تمهيد الطريق لإحياء إيثيريوم، والوقت مناسب للشركات من جميع الأنواع لتبني بنية تحتية إيثيريوم.

إيثيريوم: المنصة الأساسية لتحويل التوكنيين إلى الأصول

لقد غير البلوك تشين مجال الأصول تماما كما أعاد الإنترنت تشكيل قطاع المعلومات – حيث جعل الأصول رقمية، وقابلة للبرمجة، وقابلة للتشغيل البيني عالميا.

تمكن ترميز الأصول من الرقمنة من خلال دمج الأصول والبيانات والمدفوعات في نفس البنية التحتية، مما يطور العمليات التجارية في جميع المجالات. الأسهم والسندات والعقارات وغيرها من الأصول والصناديق ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. هذه ترقية كبيرة طال انتظارها، والآن، بدأت سلاسل الكتل العامة العالمية مثل إيثيريوم أخيرا في تحقيق هذه الرؤية.

يتحول ترميز الأصول بسرعة من مفهوم شائع إلى ترقية أساسية في نماذج الأعمال. تماما كما لن تتخلى أي شركة عن الإنترنت وتعود إلى عصر أجهزة الفاكس، بمجرد أن تختبر المؤسسات المالية الكفاءة والأتمتة والمزايا عالية السرعة التي توفرها البنية التحتية العالمية المشتركة للبلوك تشين، فلن تعود إلى النموذج التقليدي، وستكون عملية الترميز لا رجعة فيها.

حاليا، الغالبية العظمى من الأصول عالية القيمة يتم ترميزها على منصة إيثيريوم – لأن إيثيريوم هو البنية التحتية العالمية الأكثر حيادية وأمانا، ومشابه للإنترنت، فهو غير خاضع لأي جهة واحدة ومفتوح لجميع المستخدمين.

اعتبارا من عام 2026، انتهت “المرحلة التجريبية” لترميز الأصول رسميا، ودخلت الصناعة مرحلة النشر. المؤسسات الكبرى تطلق منتجات رائدة مباشرة على منصة إيثيريوم للوصول إلى السيولة العالمية.

فيما يلي بعض الأمثلة على ترميز الأصول المؤسسية على Eure:

• JPMorgan تنشر أموال سوق المال مباشرة على إيثيريوم، لتصبح من أوائل البنوك التي تعتمد البلوكشين العامة مباشرة؛
• أطلقت فيديليتي صندوق سوق المال على شبكة إيثيريوم الطبقة الأولى (الطبقة الأولى)، حيث دمج عمليات إدارة الأصول والتشغيل في نظام البلوكشين.
• أطلقت أبولو ACRED، وهو صندوق ائتمان خاص على البلوكشين العام، حيث تتمتع إيثيريوم وشبكة الطبقة الثانية (Layer2) بأعلى سيولة؛
• بلاك روك، كواحدة من أكثر المدافعين نشاطا عن مفهوم “ترميز كل شيء”، قادت موجة ترميز الأصول المؤسسية من خلال إطلاق BUIDL، وهو صندوق سوق نقدي مرمز، على إيثيريوم.
• أموندي (أكبر مدير أصول في أوروبا) يقوم بترميز أموال سوق المال المقومة باليورو على منصة الإيثيريوم؛
• BNY Mellon (أقدم بنك في الولايات المتحدة) قام بتحويل صندوق شهادة قرض مضمون مصنف AAA (CLO) على منصة الإيثيريوم؛
• بيلي جيفورد، أحد أكبر مديري الأصول في المملكة المتحدة، يستعد لإطلاق أول صندوق سندات مرمز من نوعه على إيثيريوم وشبكة Layer2 الخاصة به.

إيثيريوم: البلوكشين الأساسي للعملات المستقرة

تعد العملات المستقرة أول مثال واضح على “توافق المنتج مع السوق” في مجال ترميز الأصول - حيث تجاوز حجم تحويلات العملات المستقرة 10 تريليونات دولار بحلول عام 2025. العملات المستقرة هي في الأساس دولارات أمريكية مرمزة، وهي تعادل “ترقيات برمجية للنقود”، مما يسمح للدولار الأمريكي بالتداول بسرعة الإنترنت ولها خصائص قابلة للبرمجة.

يمثل عام 2025 عاما محوريا لتطوير العملات المستقرة والبلوكشين العامة: تم إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة، المعروف أيضا باسم قانون العملات المستقرة، رسميا. يضع القانون إطارا تنظيميا للعملات المستقرة دفعة واحدة ويوفر “الضوء الأخضر” للبنية التحتية العامة للبلوكشين التي تقوم عليها العملات المستقرة.

حتى قبل تمرير قانون GENIUS، كان معدل تبني العملات المستقرة في إيثيريوم متقدما بكثير. اليوم، يتم نشر 60٪ من العملات المستقرة على إيثيريوم وشبكته Layer2 (90٪ إذا أدرجت سلاسل متوافقة مع الآلة الافتراضية لإيثيريوم والتي قد تصبح طبقة إيثيريوم 2 في المستقبل). يمثل إدخال قانون GENIUS بمثابة “تطبيق الأعمال المفتوحة” الرسمي لإيثيريوم - حيث حصلت المؤسسات على إذن تنظيمي لنشر عملاتها المستقرة على سلاسل الكتل العامة.

المفتاح للتبني الواسع للبريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية هو الوصول إلى إنترنت عالمي موحد بدلا من شبكة داخلية مجزأة. وبالمثل، لا يمكن الاستفادة الكاملة من العملات المستقرة وجميع الأصول المرمزة وتأثيرها على الشبكة إلا في منظومة بلوكشين عامة عالمية موحدة.

لذلك، النمو المتفجر للعملات المستقرة بدأ للتو. حالة نموذجية هي أن SoFi أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة (SoFiUSD) على بلوكشين عام بدون إذن واختار في النهاية منصة الإيثيريوم.

هذا مجرد “قمة جبل الجليد” في تطوير العملات المستقرة. تستكشف البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة إصدار عملات مستقرة خاصة بها بشكل فردي أو في اتحادات، كما تروج شركات التكنولوجيا المالية لنشر ودمجها للعملات المستقرة. تم إطلاق رقمنة الدولار الأمريكي على سلاسل الكتل العامة بالكامل، وإيثيريوم هو المنصة الافتراضية لهذه العملية.

إيثيريوم: بناء بلوكشين خاص

البلوك تشين ليس أداة “مقاس واحد يناسب الجميع”. يحتاج السوق المالية العالمية إلى تخصيص وفقا للفروقات في الجغرافيا والنظام التنظيمي ومجموعة العملاء. لهذا السبب، تم تصميم إيثيريوم بهدف تصميم أساسي من البداية، وحقق درجة عالية من التخصيص من خلال “بلوكشين الطبقة الثانية” التي يمكن نشرها بمرونة على طبقاتها العليا.

تماما كما أن كل شركة لديها موقعها الإلكتروني وتطبيقها وبيئتها المخصصة على الإنترنت، فإن العديد من الشركات ستمتلك أيضا بلوكشين Layer2 خاص بها في منظومة الإيثيريوم في المستقبل.

هذا ليس إطارا نظريا، بل تطبيق عملي تم تطبيقه حتى الآن. لقد وضعت طبقة إيثيريوم 2 سابقة للتطبيقات المؤسسية، محققة نشرا واسع النطاق وأصبحت الدعم الأساسي لخصائص إيثيريوم “الصديقة للأعمال”. فيما يلي بعض الأمثلة:

• بنت كوينبيس سلسلة البلوكشين الأساسية المبنية على طبقة إيثيريوم الثانية، والتي لا تعتمد فقط على أمان وسيولة إيثيريوم، بل تفتح أيضا مصادر دخل جديدة لنفسها.
• روبنهود تبني بلوكشين مملوك يدمج الأسهم المرمزة، وأسواق التنبؤ، وأصول متنوعة، ومبني على تقنية إيثيريوم لاير2.
• تعتمد جمعية الاتصالات المالية بين البنوك العالمية (SWIFT) شبكة إيثيريوم الطبقة الثانية Linea لتنفيذ خدمات التسوية القائمة على البلوك تشين.
• نشر جي بي مورغان عمليات إيداع مرمزة على قاعدة شبكة إيثيريوم الطبقة الثانية؛
• دويتشه بنك يبني شبكة بلوكشين معتمدة عامة تعتمد على طبقة إيثيريوم الثانية، مما يمهد الأساس لمزيد من البنوك لبناء شبكات الطبقة الثانية…

تكمن قيمة Layer2 ليس فقط في التخصيص، بل أيضا في أفضل نموذج عمل في مجال البلوك تشين. لا تدمج Layer2 فقط أمن إيثيريوم العالمي، بل تحقق أيضا هوامش ربح تزيد عن 90٪ من خلال العمليات، مما يفتح مصادر دخل جديدة للمؤسسات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد تقنية البلوك تشين، هذه هي أفضل طريقة ل “الحصول على فرصة وربح معا” - بالاعتماد على أمان وسيولة إيثيريوم، مع الحفاظ على هوامش ربحها الخاصة مع تشغيل بيئة مخصصة داخل نظام إيثيريوم. اختارت روبنهود بناء بلوكشين خاص بها مبنيا على طبقة إيثيريوم الثانية لهذا الاعتبار: “من الصعب للغاية إنشاء سلسلة أمنية لامركزية حقا… مع إيثيريوم، لدينا أمان افتراضي.”

لن يتركز السوق المالي العالمي على بلوكشين واحد، لكن النظام المالي العالمي يمكنه الاعتماد على شبكة مترابطة لتحقيق التآزر - هذه الشبكة هي إيثيريوم ونظامها البيئي من الطبقة الثانية.

التغيرات في البيئة التنظيمية

بدون دعم تنظيمي، يصبح من المستحيل الترقية الأساسية للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تقنية ولا يمكنها الابتكار من خلال “التجربة السريعة والخطأ”. يتطلب تدفق الأصول والأموال ذات القيمة العالية إطارا تنظيميا قويا، والولايات المتحدة تقود الطريق في هذا المجال:

• تحت قيادة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز، تم تأسيس أول نظام تنظيمي يدعم الابتكار منذ تأسيس إيثيريوم في عام 2015. لقد تبنت المؤسسات بنشاط ترميز الأصول، ويستعد النظام المالي للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وقال أتكينز نفسه إنه “خلال العامين القادمين، ستتمكن جميع الأسواق في الولايات المتحدة من العمل على السلسلة.”
• يدعم الكونغرس الأمريكي أيضا التبني المسؤول لتقنية البلوك تشين. قانون GENIUS، الذي أقر في عام 2025 (مذكور في قسم “العملات المستقرة” أعلاه) وقانون CLARITY القادم، الذي سيضع إطارا شاملا لترميز الأصول وبنية البلوك تشين العامة، قد دمجا البلوكشين في النظام القانوني، مما يوفر إرشادات واضحة للمؤسسات المالية لتطبيق التقنية.
• شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC) ليست وكالة حكومية، لكنها المشغل الأساسي للبنية التحتية لسوق الأوراق المالية الأمريكية. وقد تبنت الوكالة بالكامل ترميز الأصول، مما سمح للأصول المودعة في شركات الأمانة الإيداعية (DTCs) بالتداول على شبكات البلوكشين العامة.

على مدار العقد الماضي، ظل نظام البلوك تشين في حالة “غموض تنظيمي” لفترة طويلة، وتم كبت إمكانات تطبيقه على المستوى المؤسسي. اليوم، تحت قيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من “مقاومة” إلى “مساعدة”. تم تمهيد الطريق ليصبح إيثيريوم “أفضل منصة أعمال” ويحقق تطويرا نشطا.

ETH: أصل خزانة من الدرجة المؤسسية

لقد رسخت إيثيريوم مكانتها ك “أكثر سلسلة بلوك تشين أمانا” وأصبحت الخيار الافتراضي للتبني المؤسسي. وبناء على ذلك، سيتم إعادة تسعير ETH في عام 2026 ليصبح “مخزن أصول قيمة من المستوى المؤسسي” إلى جانب البيتكوين (BTC).

سيضم نظام البلوك تشين أكثر من مخزن واحد لأصول القيمة: فقد رسخت البيتكوين مكانته ك “ذهب رقمي”، بينما أصبحت ETH “نفط رقمي” - مخزون من الأصول ذات القيمة ذات الربحية والعملية والأنشطة الاقتصادية التي تقود بيئيا.

!

قاد الاستراتيجية، باعتبارها أكبر حامل للبيتكوين، الطريق لتحول بيتكوين إلى مخزن لأصول القيمة. على مدى السنوات الأربع الماضية، واصلت MicroStrategy دمج البيتكوين في أصول الخزانة، مع الدعوة إلى مفهوم القيمة في BTC، مما جعله فئة أساسية لممتلكات الأصول الرقمية المؤسسية.

اليوم، هناك أربع شركات “تشبه الاستراتيجية الصغيرة” في منظومة إيثيريوم تروج لاختراقات مماثلة في مجال الإيثيريوم:

• BitMine Immersion (رمز الرمز: BMNR)، يديره توم لي؛
• شاربلينك للألعاب (رمز الرمز: SBET)، يديرها جو لوبين وجوزيف شالوم؛
• آلة الإيثر (النبر: ETHM)، يديرها أندرو كيز؛
• بيت ديجيتال (عداد: BTBT)، يديرها سام تابار.

تمتلك MicroStrategy 3.2٪ من العرض المتداول من BTC. الشركات الأربع المذكورة أعلاه التي تمتلك ETH جمعت حوالي 4.5٪ من الإمدادات المتداولة خلال الأشهر الستة الماضية - وقد بدأت هذه العملية للتو.

مع استمرار الشركات الأربع في إدراج ETH في ميزانياتها العمومية، ترتفع الحصصات المؤسسية في هذه الشركات القابضة للETH بسرعة، ومن المتوقع إعادة تسعير ETH إلى جانب BTC كمخزن قيمة مؤسسي.

توقعات إيثيريوم 2026: نمو 5x

الأصول المرمزة: نمو 5 أضعاف ليصل إلى 100 مليار دولار

بحلول عام 2025، سترتفع القيمة الإجمالية للأصول المرمزة على البلوك تشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، مع نشر 66٪ على إيثيريوم وشبكة Layer2 الخاصة به.

بدأ النظام المالي العالمي للتو عملية ترميز الأصول، وجعلت مؤسسات مثل جي بي مورغان تشيس، بلاك روك، وفيديليتي إيثيريوم المنصة الافتراضية للأصول المرمزة ذات القيمة العالية.

نتوقع أن ينمو الحجم الإجمالي للأصول المرمزة خمسة أضعاف ليصل إلى ما يقرب من 100 مليار دولار في عام 2026، مع نشر الغالبية العظمى منها على شبكة الإيثيريوم.

العملات المستقرة: نمو 5 أضعاف ليصل إلى 1.5 تريليون دولار

حاليا، يبلغ الحجم الإجمالي للعملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة 308 مليار دولار، منها حوالي 60٪ منها، يتم نشرها على إيثيريوم وشبكتها Layer2 (و90٪ إذا أضفت سلاسل متوافقة مع الآلة الافتراضية الإيثيريوم التي قد تصبح طبقة إيثيريوم الثانية في المستقبل).

أصبحت العملات المستقرة أصلا استراتيجيا للحكومة الأمريكية. وقد صرحت وزارة الخزانة الأمريكية مرارا أن العملات المستقرة هي خطوة مركزية لتعزيز هيمنة الدولار في القرن الحادي والعشرين. حاليا، يبلغ إجمالي تداول الدولار الأمريكي 22.3 تريليون دولار. مع تطبيق قانون GENIUS وإطلاق اعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع، من المتوقع أن يتم نقل 20٪-30٪ من الدولار الأمريكي إلى سلاسل الكتل العامة.

نتوقع زيادة 5 أضعاف في إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 1.5 تريليون دولار في عام 2026، مع لعب إيثيريوم دورا قياديا في هذه العملية.

ETH: نمو 5 أضعاف ليصل إلى 15,000 دولار

تتطور ETH بسرعة كمخزن أصول قيمة بمستوى مؤسسي إلى جانب BTC. ETH هو “خيار استدعاء” لنمو تقنية البلوك تشين، وسيستفيد نمو قيمته من الاتجاهات التالية:

• توسيع نطاق ترميز الأصول
• تعميم العملات المستقرة
• التبني المؤسسي للبلوكشين
• “لحظة ChatGPT” عندما يتم ترقية النظام المالي إلى عصر الإنترنت (في إشارة إلى نقطة التحول في الصناعة التي أحدثتها الاختراقات التكنولوجية)

الاحتفاظ ب ETH يعادل امتلاك جزء من حقوق الملكية في “الإنترنت المالي الجديد”. منطق نمو القيمة واضح: زيادة حجم المستخدمين، وحجم الأصول، وعدد التطبيقات، وشبكات الطبقة الثانية، وتكرار المعاملات كلها سترفع قيمة ETH.

نتوقع أن تحقق ETH نموا في القيمة بنسبة لا تقل عن 5 أضعاف القيمة في عام 2026 (بقيمة سوقية تبلغ 2 تريليون دولار، ما يعادل القيمة السوقية الحالية للبيتكوين الاستثمارية)، مما يمهد إلى “لحظة نفيديا” (في إشارة إلى مرحلة رئيسية مشابهة للنمو المتفجر لشركة Nvidia بسبب موجة الذكاء الاصطناعي).

إيثيريوم: أفضل منصة لممارسة الأعمال

اعتبارا من عام 2026، أصبح نقاش “لماذا البلوك تشين” من الماضي. في الوقت الحاضر، تتنافس المؤسسات على ترميز الأصول، وتطبيقات العملات المستقرة، ونشر البلوكشين المخصص، وبدأ التحديث الهيكلي للنظام المالي العالمي.

عند اختيار بنية البلوكشين التحتية، تعطي المؤسسات الأولوية لعوامل مثل السجل التشغيلي طويل الأجل، وسوابق التطبيقات، والأمان، والسيولة، والتوافر، ومستويات المخاطر – ويقدم إيثيريوم أفضل أداء في جميع الأبعاد. الإيثيريوم مثالي إذا كانت احتياجات عملك هي:

• زيادة هوامش الربح؟ يمكن تقليل التكاليف من خلال ترميز الأصول، ويمكن تقليل الرسوم باستخدام العملات المستقرة، ويمكن بناء سلاسل بلوكشين خاصة تعتمد على الإيثيريوم.
• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكنها بناء منتجات منظمة، وإطلاق أصول جديدة، وإصدار عملاته المستقرة الخاصة على منصة إيثيريوم.
• تحقيق ترقيات رقمية للأعمال؟ يمكن استخدام الإيثيريوم لتحسين العمليات التشغيلية، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل التسوية اليدوية.

يعد عام 2025 نقطة تحول في تطوير إيثيريوم: فقد اكتملت ترقيات البنية التحتية، وتم تنفيذ مشاريع تجريبية مؤسسية على نطاق واسع، والبيئة التنظيمية بدأت تتحول إلى مواتية.

في عام 2026، سيجلب النظام المالي العالمي “لحظة الإنترنت” - وسيحدث هذا التغيير على إيثيريوم، أفضل منصة لممارسة الأعمال.