صناديق ETF المتداولة تجذب 1.42 مليار دولار: متى يعود اللاعبون المؤسسيون إلى السوق

صناديق البيتكوين الفورية المسجلة في الولايات المتحدة تظهر أقوى مؤشرات تدفق رأس المال منذ بداية أكتوبر. خلال الأسبوع الماضي، جذبت هذه الأدوات الاستثمارية المنظمة صافي تدفقات بقيمة 1.42 مليار دولار — أكبر رقم منذ أكثر من ثلاثة أشهر. تشير هذه البيانات إلى عودة اللاعبين المؤسساتيين الكبار، بينما تراجع الضغط من جانب كبار مالكي الأصول الرقمية بشكل ملحوظ.

تسريع صناديق البورصة: متى زاد الطلب في منتصف الأسبوع

تُظهر بيانات منصة التحليل SoSoValue نشاطًا حادًا في الطلب خلال منتصف الأسبوع. في هذه الفترة، حدثت أكبر تدفقات رأس مال: الأربعاء جاء بأكبر تدفق واحد حوالي 844 مليون دولار، والثلاثاء انتهى بتدفقات صافية بقيمة 754 مليون دولار.

على الرغم من أن نهاية الأسبوع أبطأت بعض التوقعات — حيث سجلت الجمعة سحبًا حوالي 395 مليون دولار — إلا أن الديناميكية العامة ظلت إيجابية. الطلب القوي في منتصف الأسبوع كان كافيًا لتحقيق أعلى نتيجة أسبوعية منذ ديسمبر، عندما جذبت الصناديق حوالي 2.7 مليار دولار من رأس المال.

الإيثيريوم يتبع: ديناميكية مماثلة ولكن أكثر اعتدالًا

تُظهر صناديق ETF الإيثيريوم الفورية صورة مماثلة، ولكنها أقل كثافة. الثلاثاء أظهر تدفق 290 مليون دولار، الأربعاء — 215 مليون دولار من التدفقات الصافية. للأسف، أدت عمليات البيع في نهاية الفترة إلى تقليل الأرقام الإجمالية: انتهت الجمعة بسحب حوالي 180 مليون دولار.

النتيجة: بلغت التدفقات الأسبوعية لصناديق ETF الإيثيريوم حوالي 479 مليون دولار. على الرغم من أن الرقم إيجابي، إلا أنه يعكس حذرًا أكبر من قبل المستثمرين تجاه “الأصل الرقمي الثاني من حيث الحجم” مقارنة بالبيتكوين.

تحول السوق: آلية العرض المؤسساتي القوي

فينسنت لو، مدير قسم الاستثمارات في Kronos Research، يقدم شرحًا عميقًا للتغيرات الملحوظة. وفقًا لتقييمه، تشير البيانات إلى عودة تدريجية للاعبين المؤسساتيين الكبار مع مراكز طويلة الأجل.

«تُظهر تدفقات ETF أن المستثمرين الكبار يعودون عبر القنوات الرسمية والمنظمة»، أوضح لو في حديث مع Cointelegraph. وأشار إلى أن تحليلات البلوكشين تظهر انخفاض حجم المبيعات من جانب الكيانات الكبيرة مقارنة بنهاية ديسمبر، مما يضعف المصدر الرئيسي لضغط السوق.

«امتصاص ETF مع استقرار نشاط الكيانات الكبيرة يشير إلى تقلص العرض الفعلي للعملات الرقمية وزيادة مخاطر ظروف السوق»، أضاف الخبير. في ظل انخفاض عدد الموزعين الكبار وامتصاص العرض الفوري بواسطة ETF، تبدو السيولة المتاحة للبيتكوين أكثر تضييقًا — ويحدث ذلك حتى مع استمرار تقلبات الأسعار العالية.

إشارة أم تداول؟ علامات مبكرة وليست تأكيدًا نهائيًا

على الرغم من المؤشرات الإيجابية، يتوقع لو سيناريو واقعي. «هذه لا تزال مراحل مبكرة من التحول، وليست تأكيدًا كاملًا لاتجاه جديد»، حذر. ومع ذلك، فإن تآزر تدفقات ETF المستقرة، وتراجع نشاط الكيانات الكبيرة، وتحسن هيكل السوق يشير إلى تشكيل عرض مؤسسي أكثر استقرارًا.

«الاحتمالات تشير إلى سيطرة الأيام الخضراء، على الرغم من أن الاتجاه سيظل متقلبًا»، أوضح لو. «توفر ETF أساسًا هيكليًا للعرض، وتقليل نشاط الكيانات الكبيرة يشير إلى أن الانخفاضات المصاحبة ستتم امتصاصها بسرعة من قبل الطلب».

سؤال الاستدامة: هل التدفقات كافية لاستمرار النمو؟

ليس جميع المشاركين في السوق واثقين من أن تدفقات ETF كافية لضمان اتجاه صعودي طويل الأمد. أظهرت دراسة الديناميكيات الاقتصادية الكلية للبيتكوين التي أجرتها شركة Ecoinometrics نمطًا مثيرًا للاهتمام: غالبًا ما كانت قمم تدفقات ETF الأخيرة تؤدي إلى استعادة أسعار قصيرة الأمد بدلاً من ارتفاعات صعودية مستدامة.

يذكر محللو Ecoinometrics أن أيام التدفقات الإيجابية يمكن أن تستقر السعر، لكن البيتكوين عادةً يحتاج إلى عدة أسابيع متتالية من الطلب المؤسساتي القوي لتغيير الاتجاه الأوسع بشكل كبير. تُظهر البيانات التاريخية أنه عندما تتباطأ التدفقات على صناديق البورصة، غالبًا ما يعود ضغط السعر. لذلك، فإن التتابع والاستمرارية، وليس الارتفاعات المفاجئة في النشاط، تظل حاسمة في الانتعاش الحقيقي للمراكز.