سيطرة على السوق من خلال تجنب المخاطر، تواجه مكانة البيتكوين اختبارًا: تقرير سوق العملات المشفرة الأسبوعي

تخضع سوق العملات المشفرة لتحول دقيق في القوة — ففي ظل تراجع المزاج العالمي للمخاطر، تتعرض الهيمنة السوقية للبيتكوين لضغوط. على الرغم من استمرار ضعف مؤشر الدولار وارتفاع الذهب، إلا أن هذه الإشارات التي عادةً ما تكون مواتية للأصول ذات المخاطر لم تتمكن من دفع البيتكوين للارتفاع. يعكس هذا الظاهرة المتناقضة تغيرات أعمق في المشاعر السوقية الحالية: المستثمرون يتجنبون المخاطر بدلاً من تبنيها.

وفقًا لأحدث البيانات، سعر البيتكوين الحالي هو (77,910) دولار، بانخفاض قدره 7.07% خلال الـ24 ساعة الماضية، وقيمة سوقية متداولة تصل إلى 1.56 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن مؤشر هيمنة البيتكوين يواجه ضغوطًا، مما يشير إلى أن الأموال تتجه من العملات الرئيسية إلى فئات أصول أخرى، خاصة الأصول التقليدية كالذهب.

التحول في الأصول المدفوعة بتجنب المخاطر، الذهب والدولار يتجهان في مسارات متباينة

يُهيمن على أجواء السوق هذا الثلاثاء توقعات بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الولايات المتحدة. على الرغم من استمرار تراجع مؤشر الدولار إلى 97.90 (بتراجع 0.39%)، مسجلاً أدنى مستوى منذ بداية أكتوبر، إلا أن ذلك لم يحفز انتعاش الطلب على العملات المشفرة. على العكس، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للذهب إلى 4,516 دولار، بزيادة قدرها 1.04%، مقتربة من الحاجز النفسي عند 4,500 دولار للأونصة.

وأشار أليكس كوپتسكييفيتش، كبير محللي السوق في FxPro، إلى أن المنطق العميق وراء هذا الظاهرة يستحق الانتباه: مشاعر تجنب المخاطر تنتشر على مستوى العالم. وكتب في تعليقه: “ارتفاع الذهب وتراجع الدولار بالتزامن، بالإضافة إلى الضغوط على سوق السندات، يوضح بوضوح تحول المشاعر الأساسية للمخاطر.” عادةً، يشير هذا إلى أن أسهم وأسواق العملات الناشئة ستواجه ضغوطًا أكبر — كما نرى في انخفاض العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وإشارات التراجع في الأسواق الآسيوية.

السوق المشفرة يتعرض لضغوط شاملة، البيتكوين يتجاوز الحاجز النفسي

سجّل 16 مؤشرًا من CoinDesk جميعها انخفاضات خلال الـ24 ساعة الماضية، حيث انخفض مؤشر DeFi Select بنسبة 4%، ومؤشر الميتافيرس بأكثر من 3%. سعر إيثريوم (ETH) الآن هو ($2,380)، بانخفاض 11.42% خلال 24 ساعة، متجاوزًا انخفاض البيتكوين. أما سعر سولانا (SOL) فقد انخفض إلى ($102.08)، مقارنةً بـ ($117.24) المسجلة في النص الأصلي، بانخفاض يقارب 12.9%.

من بين الرموز ذات التصنيف الأعلى من حيث القيمة السوقية، فقط رمزان هما HASH وRAIN حققا ارتفاعًا يزيد عن 6% خلال الـ24 ساعة الماضية. يبرز ذلك الأزمة الحالية في السوق: على الرغم من ضعف الدولار، لا تزال سوق العملات المشفرة تتعرض لبيع منهجي. تراجع هيمنة البيتكوين يعكس تفضيل المستثمرين خلال فترات تجنب المخاطر تخصيص أصول تقليدية، بدلاً من المراهنة على النظام البيئي للعملات المشفرة.

البيانات الاقتصادية الأمريكية ستكون حاسمة في قلب هذا المشهد. ستصدر إدارة الإحصاءات الاقتصادية الأمريكية في الساعة 8:30 صباحًا التقديرات الأولية لناتج الربع الثالث، ويتوقع الاقتصاديون نموًا بمعدل سنوي 3.2%، مع بعض المؤسسات تتوقع 3.5%. على الرغم من أن ذلك يُظهر مرونة الاقتصاد، إلا أن التباطؤ مقارنةً بمعدل 3.8% في الربع الثاني يثير بعض القلق. إذا جاءت البيانات أدنى من التوقعات، فقد يعيد ذلك إشعال الطلب على البيتكوين كأداة للتحوط من التضخم، لكن ما إذا كان سيختبر مقاومة عند 90,000 دولار لا يزال محل شك.

إشارات انتعاش فنية، لكن التأكيد يتطلب وقتًا

يُظهر رسم بياني يومي لسولانا نمطًا فنيًا مثيرًا للاهتمام: بعد اختراقه لعدة أسابيع من التوحيد، انخفض السعر مؤقتًا دون مستوى الدعم، ثم ارتد بسرعة، مما يربك المتداولين الذين كانوا يتوقعون هبوطًا. هذا هو نمط وايكوف الربيعي الكلاسيكي، والذي غالبًا ما يشير إلى ضعف البيع واحتمالية انعطاف صعودي.

ومع ذلك، لتأكيد إشارة الانتعاش هذه، يحتاج السعر إلى اختراق والوقوف فوق الحد العلوي للنطاق. لا يزال سولانا في مرحلة تصحيح، ويظل الخلفية الكلية للسوق المشفرة مشوبة بالشكوك. نسبة إيثريوم/بيتكوين أيضًا انخفضت بنسبة 0.24% إلى 0.03388، مما يدل على زيادة القوة النسبية للبيتكوين، لكن الزخم السعري المطلق لا يزال غير كافٍ.

تدفقات رأس المال تتباين، وتقلبات غير معتادة في صناديق ETF والعملات الحوكمة

شهد صندوق البيتكوين الفوري (Spot Bitcoin ETF) خلال اليوم الماضي تدفقًا صافياً للخروج بقيمة 1.422 مليار دولار، لكن إجمالي التدفقات الصافية لا يزال عند مستوى 57.25 مليار دولار، مع إجمالي أصول حوالي 131 مليون بيتكوين. أما صندوق إيثريوم الفوري، فحقق تدفقات داخلة بقيمة 84.6 مليون دولار، ليصل إجمالي التدفقات إلى 12.55 مليار دولار، مع أصول تقدر بحوالي 6.09 مليون إيثريوم.

هذه التدفقات المتباينة تعكس مواقف مختلفة من قبل المشاركين في السوق: تردد تجاه البيتكوين وتفاؤل تجاه تطبيقات نظام إيثريوم البيئي. كما ظهرت إشارات مختلطة من الشركات المدرجة في السوق، حيث ارتفعت Coinbase (COIN) بنسبة 1.13% إلى 247.90 دولار، بينما انخفضت Galaxy Digital (GLXY) إلى 24.49 دولار.

أما بالنسبة للعملات الحوكمة، فتقوم DAO الخاصة بـ Yearn بالتصويت على عدة مقترحات، بما في ذلك تغيير الموقعين على التوقيع المتعدد وتنفيذ خطة إنقاذ yETH. كما أن نزاعات حول ملكية الأصول العلامة التجارية لـ Aave أدت إلى هبوطها بنسبة 18% خلال الأسبوع، وهو انخفاض أكبر بكثير من الأصول المشفرة الرئيسية، مما يدل على أن مخاطر الحوكمة والانقسامات المجتمعية تؤثر بشكل كبير على أسعار رموز المشاريع المحددة.

النقاط الرئيسية لهذا الأسبوع والتوقعات للبيانات القادمة

سيكون بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وثقة المستهلكين، من المحفزات الكلية الرئيسية لهذا الأسبوع. تظهر عقود CME لمؤشر الفائدة الفيدرالية أن التوقعات الحالية لمعدلات الفائدة مستقرة بشكل أساسي، مع تأثير مباشر محدود على السوق، لكن بيانات النمو الاقتصادي ستؤثر على توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

لا تزال قوة معدل التجزئة (متوسط 7 أيام) عند مستوى قوي يبلغ 1051 إكساهاش في الثانية، مع سعر بعد تعديل صعوبة التعدين عند $37.27. على الرغم من أن الـ30 يومًا الماضية شهدت أكبر انخفاض في معدل التجزئة منذ أبريل 2024، إلا أن مؤسسات تحليلية مثل VanEck تعتبر ذلك إشارة عكسية مرتبطة تاريخيًا باستسلام المعدنين — مما قد يشير إلى قرب القاع المحلي.

في ظل هذا المناخ الذي يهيمن عليه تجنب المخاطر، قد تظل هيمنة البيتكوين تحت ضغط مؤقت. فقط عندما يتحسن المزاج الكلي للمخاطر، أو تظهر تطورات مهمة في النظام البيئي للعملات المشفرة (مثل ابتكارات تطبيقية أو اختراقات تنظيمية)، يمكن أن يعاد تنشيط جاذبية البيتكوين النسبيّة في السوق. حاليًا، يوضح ضعف الذهب والدولار أن هذه الدورة فريدة من نوعها: التحدي الذي يواجهه البيتكوين ليس بظهور منافسين جدد، بل بانخفاض الطلب على الأصول ذات المخاطر بشكل عام.