ETHZilla اشترت محركات صاروخية: تحول استراتيجي في خزينة العملات الرقمية

شركة ETHZilla، المتخصصة في إدارة خزينة إيثريوم، قامت بصفقة غير متوقعة: محركان نفاثان للأغراض الفضائية بقيمة 12.2 مليون دولار. تم الشراء من خلال شركة تابعة جديدة أنشأتها ETHZilla باسم ETHZilla Aerospace LLC وتم توثيقها في المستندات المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يمثل هذا القرار تحولًا دراماتيكيًا في استراتيجية الشركة، التي تنتقل من تراكم الأصول الرقمية إلى التنويع عبر الأصول الحقيقية.

المحركات المشتراة من نوع CFM56-7B24 تم تأجيرها حاليًا لشركة طيران كبرى. تتعاقد الشركة مع Aero Engine Solutions لصيانتها مقابل مدفوعات شهرية. تتضمن الصفقة خيار شراء وبيع، يتيح لأي طرف شراء أو بيع المعدات بسعر 3 ملايين دولار للوحدة عند انتهاء فترة الإيجار، بشرط أن تكون الحالة الفنية مناسبة.

التحديات التي تواجه خزائن العملات المشفرة في ظل تقلبات السوق

يحدث هذا التحرك الاستثماري غير المعتاد في ظل ضغط كبير على خزائن العملات المشفرة للشركات العامة. خلال الأشهر الماضية، واجهت العديد من المؤسسات، التي جمعت رموزها بنشاط في العام السابق، فجوة كبيرة بين القيمة السوقية للأسهم وصافي قيمة الأصول (NAV) في ميزانياتها. هذا الوضع قيد قدراتها على جذب رأس مال جديد.

قامت ETHZilla شخصيًا ببيع 40 مليون دولار من إيثريوم في أكتوبر 2025 لتمويل برنامج إعادة شراء الأسهم، ثم أفرغت 74.5 مليون دولار في ديسمبر من نفس العام، موجهة الأموال لتقليل عبء الديون. خلال هذه الفترة، انخفضت أسهم الشركة بحوالي 97% من أعلى مستوى لها في أغسطس.

قطاع الفضاء كأداة لتنويع المحفظة

ومع ذلك، فإن شراء المحركات النفاثة ليس غريبًا كما قد يبدو للوهلة الأولى. بالنسبة لشركة تملك محفظة استثمارية خاصة، فإن شراء معدات الطيران وتأجيرها للمشغلين هو ممارسة معتادة في قطاع الفضاء والطيران. تستأجر شركات الطيران بشكل منتظم محركات نفاثة احتياطية لضمان استمرارية الرحلات عند تعطل المعدات الأساسية.

اللاعبون الكبار في القطاع، مثل AerCap، Willis Lease Finance Corporation، و SMBC Aero Engine Lease، يعملون منذ فترة طويلة في هذا المجال ويحققون أرباحًا ثابتة. بالإضافة إلى ذلك، يواجه قطاع الطيران حاليًا نقصًا حادًا في المحركات النفاثة الكبيرة. وفقًا للاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA)، ستضطر شركات الطيران الأعضاء إلى إنفاق حوالي 2.6 مليار دولار على شراء معدات احتياطية إضافية في عام 2025.

وفقًا لتوقعات TechSci Research، ينمو سوق تأجير محركات الطائرات عالميًا بشكل مستقر: من 11.17 مليار دولار في 2025 إلى 15.56 مليار دولار بحلول 2031 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.68%. مما يدل على جاذبية هذا الاتجاه الاستثماري.

توكين الأصول الحقيقية كاتجاه جديد للتطوير

يكتسب شراء المحركات النفاثة أهمية أكبر في سياق التحول الاستراتيجي الذي أعلنت عنه ETHZilla مؤخرًا. في رسالة للمساهمين في ديسمبر، أعلنت الشركة عن خطط طموحة لإدخال أصول حقيقية موجهة عبر البلوكتشين (RWA).

لتنفيذ هذا الخطة، دخلت ETHZilla في شراكة مع Liquidity.io، وسيط مرخص ونظام تداول بديل (ATS) مسجل لدى SEC. سيوفر ذلك للشركة الأساس القانوني والتنظيمي لإصدار أدوات رقمية تتوافق مع اللوائح.

بدأت الشركة بالفعل في تعزيز مواقفها في القطاعات ذات الصلة: حيث استحوذت على حصة بنسبة 15% في Zippy، المقرض المتخصص في الرهون العقارية للمنازل المصنعة، مع نية لاحقًا لتوكنة هذه القروض. وبالمثل، استثمرت ETHZilla في منصة التمويل الذاتي للسيارات Karus، وتخطط لنقل هذه المنتجات الائتمانية إلى البلوكتشين.

«نحن نخلق خط إنتاج قابل للتوسع لتوكن الأصول من فئات مختلفة ذات تدفقات نقدية متوقعة وطلب عالمي من المستثمرين»، - وفقًا لبيان رسمي من الشركة. تتوقع ETHZilla إصدار أول عروض للأصول الموجهة عبر التوكن في الربع الأول من 2026، مما يظهر جدية نيتها في تطوير هذا الاتجاه.

وبالتالي، فإن الاستثمار في المحركات النفاثة يتماشى مع استراتيجية أوسع لـ ETHZilla لبناء محفظة من الأصول المادية ذات تدفقات نقدية مستقرة، والتي يمكن تحويلها لاحقًا إلى أدوات قائمة على البلوكتشين. يتيح هذا النهج للشركة التكيف مع تحديات الدورة السوقية الحالية، وفي الوقت نفسه، وضع نفسها في سوق متنامي للأصول الحقيقية الموجهة عبر التوكن.