أخذ مايكل سايلور، شركة استراتيجيته، نفسًا مؤقتًا في معركة MSCI

تأجيل قرار MSCI باستبعاد شركات صناديق الثروة الرقمية من مؤشرات الأسهم أتاح استراحة قصيرة الأمد لأسهم Strategy (MSTR). حيث ارتفعت الأسهم حوالي 6% بعد إغلاق يوم الثلاثاء، ولاقى هذا التطور ترحيبًا إيجابيًا من قبل المستثمرين. ومع ذلك، يحذر محللو السوق ومستشارو الاستثمار من أن هذا النجاح قد لا يكون دائمًا، ويؤكدون أن التغييرات السياسية المستقبلية قد تستهدف مجددًا شركات ذات محافظ تحتوي على بيتكوين مثل Strategy.

معنى قرار MSCI بالنسبة لأسهم Strategy

المنطق وراء تفضيل MSCI عدم اتخاذ قرار هو أنه على الرغم من عدم نشاطها المباشر في قطاع البلوكتشين، إلا أن الشركات التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين في ميزانياتها تتعرض لضغوط كبيرة. لو قامت MSCI رسميًا باستبعاد هذه الشركات من المؤشرات، لكان بإمكان المستثمرين المؤسساتيين التخلص منها من محافظهم، مما قد يقلل بشكل كبير من الطلب على الأسهم.

الشركات التي تستخدم بيتكوين كمخزون استراتيجي، مثل Strategy، تعتبر أن هذا التغيير في السياسة هو اعتراف بمبرراتها. وكون Strategy بقيادة مايكل سايلور تلعب دورًا رائدًا في عمليات شراء البيتكوين المؤسسية، كانت من بين الشركات التي ستتأثر مباشرة بسياسة MSCI.

محللون قلقون من استدامة المكسب

قال لانس فيتانزا من TD Cowen إن التطور يُعتبر “مفاجأة سارة”، لكنه أشار إلى أن الأمر لا يزال غير واضح إذا كان هذا انتعاش مؤقت أو نصر دائم. وتُظهر تحليلات فيتانزا، التي تتبع أسهم MSTR بهدف سعر 500 دولار، عدم اليقين بشأن هذا الأمر.

أما مارك بالمر من Benchmark، الذي يوصي بشراء قوي لأسهم MSTR ويضع هدف سعر 705 دولارات، فقد اعتبر أن إعلان MSCI هو تطور إيجابي بالنسبة لـ Strategy. ويعتقد أن الحجج التي تقدمها Strategy قد حققت التأثير المطلوب. ومع ذلك، يضيف بالمر أن قرار MSCI بعدم استبعاد الشركات غير النشطة قد يكون مؤشرًا على أن العملية لم تكتمل بعد.

المخاطر طويلة الأمد لاستراتيجية صناديق الثروة الرقمية

هذا التطور مهم ليس فقط بالنسبة لـ Strategy، بل لجميع الشركات التي تستخدم الأصول الرقمية كمكون رئيسي في استثماراتها. من الممكن أن تقوم MSCI في المستقبل بمراجعة قواعدها لاستبعاد الشركات غير النشطة بشكل أوسع. مثل هذا السيناريو قد يعيد الشركات مثل Strategy إلى عملية المراجعة، ويجردها من مكانتها في المؤشرات الرئيسية للسوق.

مع تزايد عدد الشركات التي تتبنى البيتكوين كفئة أصول مؤسسية، يصبح من الأهمية بمكان كيف ستتعامل مؤشرات مثل MSCI مع هذه الاستراتيجية. حتى الآن، يبدو أن هناك تفاؤلًا حذرًا تجاه شركات مثل Strategy، لكن على المستثمرين أن يكونوا مستعدين للتغييرات السياسية المستقبلية.