يستثمر كيفن أو'لياري بشكل كبير في البنية التحتية بينما تتلاشى معظم رموز التشفير

السيد المستثمر الشهير من برنامج شارك تانك، كيفن أولياري، يساهم برأس مال كبير في مشاريع مراكز البيانات والبنية التحتية التي ستخدم تعدين البيتكوين، والذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية. بدلاً من التركيز على شراء الأصول الرقمية، يركز استراتيجيته على الحصول على الأهم: الأرض والكهرباء. يعكس استثماره فهماً أعمق لمصدر القيمة الحقيقي في صناعة العملات المشفرة.

استراتيجية الأرض والكهرباء وراء تعدين البيتكوين

في مقابلة حصرية مع CoinDesk، كشف أولياري أنه يسيطر الآن على 26,000 هكتار من الأراضي الواقعة في مواقع استراتيجية مختلفة. تهدف هذه الممتلكات الكبيرة إلى توفير أساس لعمليات كثيفة الطاقة مثل تعدين البيتكوين ومراكز البيانات المستقبلية. من بين هذه الأراضي، 13,000 هكتار مخصصة لألبرتا، كندا، بينما الـ13,000 هكتار المتبقية تقع في مواقع آمنة تخضع حالياً لتصاريح تنظيمية.

رؤيته لا تقتصر على بناء مراكز بيانات فحسب؛ بل يخطط للحصول على حقوق الكهرباء، والمياه، والاتصال بالألياف، وغيرها من المرافق الأساسية، قبل تخصيصها للشركات المستعدة لتشغيلها. مثل مطوري العقارات الذين يبحثون عن الموقع المثالي للمباني الشاهقة، يحتاج عمالو البيتكوين وشركات الذكاء الاصطناعي إلى مساحات واسعة من الأراضي وكهرباء بأسعار منخفضة.

وفقًا لأولياري، فإن عقود الكهرباء في بعض هذه المواقع تعتبر أكثر أهمية من البيتكوين نفسه — خاصة تلك التي تقدم أسعاراً أقل من ستة سنتات لكل كيلوواط ساعة. هذا هو جوهر معتقده: البنية التحتية، وليس الرمز المميز، ستكون أساس مستقبل العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي.

لماذا يركز المؤسسات على البيتكوين والإيثيريوم فقط

أظهر أولياري ترددًا في سوق العملات المشفرة، موضحًا أن رأس المال المؤسسي — المال الحقيقي الذي يتحرك في الأسواق الرئيسية — يركز فقط على فئتين من الأصول: البيتكوين والإيثيريوم. على الرغم من أن الصناديق المتداولة الجديدة للأصول الرقمية جلبت بعض رأس المال التجريبي، إلا أن مساهمتها لا تزال غير ذات أهمية على مستوى المستثمرين المؤسسيين.

استنادًا إلى التحليلات الإحصائية، هناك فقط مركزان استثماريان ضروريان لتمثيل 97.2% من حركة السعر الإجمالية في سوق العملات المشفرة منذ إنشائه. أما الـ8,000+ عملة بديلة المتبقية فهي تعكس بشكل جماعي ما يسميه أولياري “الرموز التي لن تعود إلى قيمتها السابقة”، مع معدل احتفاظ بالسعر يتراوح بين 60% و90% اعتمادًا على دورات السوق.

يدعم هذا المنظور دراسة واسعة من Charles Schwab، أظهرت أن أكثر من 80% من قيمة تقدر بـ3.2 تريليون دولار في نظام العملات المشفرة بأكمله تتركز على الشبكات الأساسية للبلوكشين. هذا التركيز يُظهر الاتجاه الحقيقي: الأموال تتبع أقوى وأكبر المنصات، وليس العروض الهامشية.

التنظيم كعامل تمكين للتغيير في مشهد العملات المشفرة

برأي أولياري، المحفز الحقيقي لاعتماد المؤسسات على نطاق واسع لن يأتي من رموز جديدة أو ابتكارات في العملات المشفرة، بل من إطار تنظيمي واضح من الولايات المتحدة. أحد المقترحات التشريعية الرئيسية التي تُدرس حالياً في مجلس الشيوخ الأمريكي يلفت انتباهه، رغم وجود معارضة حاسمة.

الفقرة المثيرة للجدل في المسودة الحالية تقيد عروض العائد على حسابات العملات المستقرة — وهو قيد، وفقًا لأولياري، يعيق المنافسة العادلة ويخدم البنوك التقليدية فقط. هذا التقييد هو السبب في أن Coinbase أعلنت عن دعمها لمشروع القانون في بداية يناير 2026. وقال إن سياسة غير متوازنة قد تؤدي إلى استمرار ركود مشاركة المؤسسات.

لكي تكون العملات المستقرة جذابة للمؤسسات المالية الكبرى، يجب على مُصدري العملات المستقرة وشركائهم — مثل Circle و Coinbase — تقديم عوائد تنافسية لحسابات العملاء. تظهر بياناتنا أن Coinbase حققت أرباحًا بقيمة 355 مليون دولار فقط من منتجات عوائد العملات المستقرة في الربع الثالث من عام 2025، مما يثبت إمكانات السوق.

عندما يتغير المناخ التنظيمي للسماح بعوائد عادلة على العملات المستقرة، يعتقد أولياري أن ذلك سيفتح أبوابًا أوسع لتخصيص رأس المال المؤسسي للبيتكوين والإيثيريوم. هذا التحول — من الحظر إلى التنظيم مع فرص — يمكن أن يغير مسار الصناعة بأكملها.

المستقبل يعتمد على البنية التحتية، وليس على العملات البديلة

يعكس استثمار كيفن أولياري في البنية التحتية للأراضي والطاقة استراتيجية طويلة الأمد أكثر من معظم المستثمرين في العملات المشفرة. بينما يبحث الآخرون عن العملة المشفرة التالية التي ستنطلق، تركز استراتيجيته على بناء الأساس الذي تحتاجه عمليات تعدين البيتكوين، والحوسبة الذكية، وتخزين البيانات للنمو. تخصيصه بنسبة 19% للأصول المرتبطة بالعملات المشفرة يركز بشكل رئيسي على البنية التحتية المادية وأساسيات الأصول الرقمية، وليس على الرموز المميزة المضاربة.

الحل واضح: اعتماد المؤسسات على العملات المشفرة لن يأتي من آلاف مشاريع العملات البديلة التي تعتمد على ضجة وسائل التواصل الاجتماعي. التغيير سيأتي من الوضوح التنظيمي، ومن العملات المستقرة ذات العوائد الثابتة، والأهم من ذلك، من وجود كهرباء مضمونة ورخيصة. أولئك الذين يركزون على بناء البنية التحتية الأساسية لاقتصاد العملات المشفرة — مثل الأراضي والكهرباء والتصاريح — سيكونون الفائزين الحقيقيين في العقد القادم.