التداول الداخلي في ميمكوينز: كيف تحولت $285 رهان إلى 627,000 دولار بينما تظل اللعبة محرفة

سوق العملات الميمية قدمت للتو قصة تحذيرية أخرى. تاجر اشترى حوالي 285 دولارًا من عملة ميمية تسمى ZREAL في بداية الأسبوع الماضي خرج بمكاسب قدرها 627,000 دولار—وتشير بيانات البلوكتشين إلى أن الأمر لم يكن مجرد حظ، بل معرفة داخلية. وفقًا لتحليل Lookonchain، قام هذا التاجر بشراء 66.3 مليون رمز ZREAL قبل الإطلاق العام، وباع 10 ملايين مقابل 210,000 دولار من الأرباح المحققة، وما زال يحتفظ بـ 46.3 مليون رمز بقيمة تقدر بـ 417,000 دولار. تثير القصة سؤالًا ملحًا: مع ازدهار العملات الميمية مرة أخرى، كم عدد المتداولين الذين يلعبون على أرض مائلة؟

دليل القنص في العملات الميمية: كيف يستخرج المطلعون السيولة

الحالة الخاصة بـ ZREAL ليست استثناء—إنها سلوك نموذجي للمطلعين على العملات الميمية. تكشف بيانات البلوكتشين أن التاجر نفذ مئات أوامر البيع في السوق خلال فترة 10 ساعات يوم الاثنين، وهو نمط شائع بين “القناصين” الذين لديهم وصول مسبق للمشاريع قبل أن تصبح علنية. يستخدم هؤلاء المتداولون بوتات للدخول في مراكز قبل أن يعرفها المستثمرون الأفراد، ثم يفرغون كميات هائلة عندما ترتفع الأسعار.

أصبح هذا النموذج الأولي للمطلعين معرفة سائدة في أوائل 2025 عندما ظهر Hayden Davis في بودكاست Coffezilla واعترافه بشكل أساسي. اعترف دايفيس بأنه شارك في إطلاق عدة عملات ميمية عالية الملفتة، بما في ذلك MELANIA و LIBRA، وأن العملية بأكملها كانت مصممة لاستخراج السيولة من المشترين الأفراد غير الحذرين. كشفه هذا عن ما لطالما كان يُهمس به: غالبًا ما كانت العملات الميمية مُعدّة من البداية، مع معرفة بعض المشاركين أن اللعبة كانت مكدسة ضد المستثمرين العاديين.

من Hayden Davis إلى ZREAL: نمط من التلاعب بالعملات الميمية

الآليات بسيطة لكنها قاسية. المطلعون يحصلون على تنبيه مسبق حول إطلاق عملة ميمية قادمة. يجمعون الرموز من خلال مبيعات خاصة أو وصول مبكر قبل أن يُطلق المشروع على منصات مثل Pump.fun. بمجرد أن يتدفق الجمهور وترتفع الأسعار—مدفوعة بـ FOMO وضجة وسائل التواصل الاجتماعي—ينفذ المطلعون أوامر بيع سريعة، ويقومون بتسييل مراكزهم بينما يشتري الآخرون فقط. بحلول الوقت الذي يدرك فيه المتداولون الأفراد ما حدث، تكون الأسعار قد انهارت بالفعل واختفى المتحركون الأوائل مع الأرباح.

يبدو أن تاجر ZREAL لعب هذه اللعبة بشكل مثالي، حيث قام ببيع جزء كبير من الطلبات الجماهيرية يوم الاثنين. جذب الرمز أكثر من 7000 متابع على X منذ إطلاقه يوم الأحد، وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 18 مليون دولار. كانت جميع العناصر اللازمة لنموذج pump-and-dump الكلاسيكي موجودة—ضجة، حجم، ومشاركة من المتداولين الأفراد.

حجم قياسي على Pump.fun يشير إلى عودة جنون العملات الميمية

ما يثير القلق بشكل خاص هو أن هذه الصفقة لـ ZREAL تأتي في ظل انتعاش أوسع لجنون العملات الميمية. منصة Pump.fun، الرائدة في إطلاق العملات الميمية على سولانا، وصلت مؤخرًا إلى 1.2 مليار دولار في حجم التداول اليومي في بداية هذا الشهر—وهو رقم قياسي يشير إلى تجدد الرغبة في العملات ذات المخاطر العالية، وغالبًا ما تكون مُManipulated، والتي أدت إلى خسائر هائلة للمستثمرين الأفراد في أوائل 2025.

يعكس انتعاش المنصة أن إما دروس دورات العملات الميمية السابقة نُسيت، أو أن موجات جديدة من المشاركين الأفراد يدخلون السوق غير مدركين للمخاطر. زعمت تقرير من Solidus Labs في مايو 2025 أن 98% من الرموز المُصدرة على Pump.fun كانت احتيالية—وهو اتهام نفت المنصة بشدة، ورد متحدث باسم Pump.fun بأن المنتقدين ببساطة “يفتقرون إلى فهم أساسي للعملات الميمية”. هذا التبادل نفسه يكشف الكثير: يبدو أن المنصة تعرف سوق العملات الميمية الناجح على أنه السوق الذي يُحتمل أن تفشل فيه غالبية المشاريع.

لماذا يستمر المستثمرون الأفراد في الوقوع في نفس فخ العملات الميمية

يتكرر النمط لأن الحوافز لا تزال غير متوافقة. المطلعون، بمعرفة مسبقة وسرعة مدعومة بالبوتات، لديهم ميزة هائلة على المشاركين الأفراد. لا تمتلك العملات الميمية، من حيث التصميم، أي فائدة أو أساسيات يمكن تحليلها—إنها مجرد رهانات على المشاعر. يخلق هذا فراغًا يُملأ بالضجة، وتأييد المشاهير، والديناميكيات الاجتماعية للمجتمعات عبر الإنترنت. كل دورة تنتج فائزين (المطلعين) وخاسرين (المشترين الأفراد)، ومع ذلك يعيد السوق نفسه التكرار ويبدأ من جديد.

ربح تاجر ZREAL البالغ 342,000 دولار جاء مباشرة من خسائر المستثمرين الأفراد. كل مشتري دخل بعد أن كان المطلعون يفرغون حقائبهم دفع ثمن ذلك. وطالما استمر المشاركون الجدد في دخول السوق دون فهم كيفية عمل العملات الميمية، فإن اللعبة ستظل موجهة بنفس الطريقة.

سوق العملات الميمية ليست معطلة—إنها تعمل تمامًا كما هو مصمم، فقط ليس للمستثمرين الأفراد.