السوق حذر ولكن ليس في حالة ذعر المحللون: ووش هو مرشح البنك الاحتياطي الفيدرالي المستقر من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات هذا العام

عقب إعلان الرئيس ترامب عن ترشيح الاقتصادي السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن ووش ليصبح رئيسًا جديدًا للفيدرالي، كان رد فعل وول ستريت بشكل عام هادئًا. بالنسبة لترامب الذي يُعرف دائمًا بصنع عدم اليقين في السياسات، فإن “الهدوء في السوق” يُعتبر في حد ذاته انتصارًا.

نشر ترامب قرار الترشيح عبر وسائل التواصل الاجتماعي صباح الجمعة، وهدد سابقًا بإجراء “تغيير نظامي” في الاحتياطي الفيدرالي، وانتقد الرئيس الحالي باول لتجاهله طلباته لخفض كبير في أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. ومع ذلك، قال العديد من مديري المحافظ الاستثمارية إن ووش من غير المرجح أن يوافق على رغبات ترامب، ولن يغير بشكل كبير موقف السياسة الحالي للاحتياطي الفيدرالي.

كما أن اتجاه السوق يعكس هذا الحذر ولكن غير المذعور. بعد الإعلان عن الخبر، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة حوالي 0.4%، وارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل طفيف إلى 4.242%. أما الذهب والفضة، اللذان ارتفعا مؤخرًا بسبب عدم اليقين في السياسة النقدية، فقد شهدا تراجعًا كبيرًا، حيث انخفض الفضة بأكثر من 25%.

قال إيد يارديني، رئيس شركة Yardeni Research ورئيس استراتيجي الاستثمار، إن ووش هو “مرشح ذو سجل حافل وموثوق”، ويتوقع أن يتبع نهجًا عمليًا. وقال جيبسون سميث، مؤسس شركة Smith Capital Investors، بصراحة: “الاعتقاد بأن ووش سيجعل ترامب يقرر سياسة سعر الفائدة هو إهانة له”.

لا يُنظر إلى موقف ووش من قبل وول ستريت على أنه تصنيف واحد. خلال فترة عمله في الاحتياطي الفيدرالي، كان يُعتبر عادةً من المحافظين المتشددين، لكن انتقاداته الأخيرة لبول قد يُفسرها بعض المراقبين على أنها من الداعمين للسياسة الحمائمية، مما يخلق تباينًا في توقعات السوق بشأن توجهاته المستقبلية.

قالت إيدانا أبيو، مديرة صندوق First Eagle Global Income Fund، إن السوق تعتبر ووش أحد أكثر المرشحين تشددًا، لكنها لا تتفق تمامًا، مضيفة: “ما زلت أتوقع أن يكون هناك خفضان أو ثلاثة في أسعار الفائدة هذا العام تحت قيادته، وهو أمر لا يختلف جوهريًا عن غيره من المرشحين”.

يدعو ووش منذ فترة طويلة إلى أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بحجم أصغر من الميزانية العمومية، وانتقد سياسة التسهيل الكمي التي رفعت أسعار الأصول دون أن تحسن نمو الأجور. قال سيميون هايمان، مدير استراتيجية الاستثمار في ProShares، إنه إذا دعم الرئيس المستقبلي خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل ورفض خفض العوائد على الأجل الطويل، فقد يؤدي ذلك إلى تسطيح منحنى العائد بشكل أكبر.

قال أنويتي باهوجونا، الرئيس المشارك لإدارة الأصول في Northern Trust، إن ووش هو “الأكثر تقليدية والأكثر توافقًا مع الإجماع” من بين المرشحين الذين فكر بهم ترامب، وهو خيار يحظى بشعبية كبيرة في سوق السندات.

وأشار المحللون إلى أن ترامب ربما اختار مرشحًا أكثر قبولًا لوول ستريت بسبب عدم اليقين حول عملية التأكيد على الترشيح. كما أن هجماته الأخيرة على باول والتحقيقات ذات الصلة من وزارة العدل قد أزعجت صانعي السياسات، وحتى أن السيناتور توم تيليس قال إنه لن يوافق على أي مرشح قبل انتهاء التحقيقات. بالإضافة إلى ذلك، فإن محاولة ترامب عزل قاضية المحكمة العليا ليزا كوك في قضية تتعلق بمجلس الاحتياطي أضافت عنصر عدم اليقين إلى الوضع.

قال جيك شورماير، مدير صندوق Harbor Capital Advisors، إن ترامب قد يرغب في تقليل المقاومة من خلال ترشيح ووش، وإرسال إشارة إلى الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. لكنه سخر أيضًا قائلاً: “من المحتمل أن يبدأ ترامب في الشكوى من ووش بعد 12 شهرًا”.