انخفضت أسهم Strive و Semler بعد الاندماج الكبير والاندماج العكسي

الدمج غير المتوقع لشركة Strive مع Semler Scientific أدى إلى نتائج غير متوقعة في السوق—انخفضت أسعار أسهم الشركتين بأكثر من 10% خلال أيام قليلة. على الرغم من موافقة المساهمين على الصفقة، إلا أن تفاصيل المعاملة، خاصة عملية تقسيم الأسهم العكسية بنسبة 1 إلى 20، كانت سببًا في تغييرات كبيرة في معنويات المستثمرين.

الدمج الذي سيجلب 12,798 بيتكوين للشركة المندمجة

سيكون هذا الصفقة القائمة على الأسهم خطوة رائدة في مشهد الأصول الرقمية. من خلال الشراكة، ستتلقى شركة Strive 5,048 بيتكوين من الميزانية العمومية لـ Semler، لتضاف إلى ممتلكاتها الحالية. بعد الدمج، ستملك الشركة الجديدة المندمجة حوالي 12,798 بيتكوين—مما يضعها في قمة حائزي البيتكوين المؤسسيين في العالم.

للمقارنة، تتجاوز هذه الحيازة ما تقدمه Tesla وTrump Media & Technology Group، وتحتل شركة Strive المرتبة الحادية عشرة في تصنيف خزائن البيتكوين المؤسسية العالمية. هذا الموقع يلعب دورًا كبيرًا في استراتيجية الشركة على المدى الطويل.

مؤخرًا، استمرت شركة Strive في شراء 123 بيتكوين إضافي بسعر متوسط قدره 91,561 دولار لكل وحدة، مما استهلك استثمارًا بقيمة 11.3 مليون دولار. مع سعر البيتكوين الحالي الذي وصل إلى 78.69 ألف دولار، تظهر هذه العمليات موقفًا عدوانيًا في السوق.

عملية تقسيم الأسهم العكسية وفقدان ثقة المستثمرين

السبب الرئيسي لانخفاض السعر ليس فقط الدمج—بل هو الإعلان عن عملية تقسيم الأسهم العكسية بنسبة 1 إلى 20 التي تمت بالتزامن مع الاتفاق. كل 20 سهمًا يتحول إلى سهم واحد في الهيكل الجديد، بهدف “مواءمة سعر السهم مع معايير المشاركة المؤسسية”، وفقًا لBen Werkman، المدير التنفيذي للاستثمار في Strive.

لكن الاستراتيجية أدت إلى تأثير معاكس في السوق. سهم شركة Strive، الذي كان يُباع بأقل من دولار واحد خلال الأشهر الثلاثة الماضية، انخفض بنسبة 12% إضافية بعد الإعلان، ليصل إلى أدنى سعر له عند 0.90 دولار. من ناحية أخرى، انخفض سهم Semler بحوالي 10%.

هذا الظاهرة تعكس مشكلة أوسع في قطاع خزائن الأصول الرقمية. العديد من الشركات تتداول حاليًا بأسعار أدنى من صافي قيمة أصولها من العملات الرقمية، مما يحد من قدرتها على جمع رأس مال جديد.

المبرر الاستراتيجي وراء التحرك

استمر Matt Cole، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة Strive، في دراسة عملية التقسيم العكسي باعتبارها “لا معنى لها من وجهة نظر التقييم”. وفقًا له، فإن الخطوة “تفتح الأبواب لبعض المؤسسات لشراء الأسهم بعد ذلك”. المنطق بسيط: سعر السهم الأعلى أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين لديهم متطلبات سعر أدنى.

الدمج وتحرك الأسهم يعكسان الضغوط المتزايدة على التوحيد في قطاع خزائن الأصول الرقمية. بينما يتراجع حماس المستثمرين مع تقلبات السوق، أصبحت عمليات الدمج ودمج الأصول من الأدوات القليلة المتبقية لتعزيز العمليات وزيادة الرؤية السوقية.

التحول في الأعمال الطبية واستراتيجية إعادة هيكلة الديون

بعيدًا عن تراكم البيتكوين، تخطط شركة Strive لتحقيق أرباح من أعمال التشخيص الطبي لشركة Semler—خطوة تنويع استراتيجية. التفاصيل الأهم هي خطة لإزالة حوالي 120 مليون دولار من الديون المرتبطة بـ Semler، بما في ذلك سند قابل للتحويل بقيمة 100 مليون دولار وقرض بقيمة 20 مليون دولار من Coinbase.

تذكر الشركة أنها ستحتفظ بهيكل شركة مرن يركز على عمليات البيتكوين وتوليد العوائد. التوازن بين تحقيق أرباح من الأعمال الطبية وحل الديون سيكون حاسمًا لنجاح الدمج في المستقبل.

بينما لا تزال السوق تبتلع تداعيات الصفقة، فإن نجاح Strive يعتمد ليس فقط على تطور سوق البيتكوين، بل أيضًا على قدرتها على تنفيذ إعادة هيكلة مالية معقدة واستراتيجية مؤسسية مدعومة بالاتفاق.