الشركات الرائدة ترفع أسعار السوق الفورية 7 مرات خلال الشهر.. هل لا يزال بإمكان البنزين النقي أن يحقق ارتفاعًا في المستقبل؟

مع دخول يناير، يرحب سوق الكيماويات بحركة كبيرة في بداية العام — حيث بدأ سعر البنزين النقي في الانتعاش بقوة من القاع، وارتفعت الأسعار على مستوى السوق والأسعار الفورية بشكل متزامن، مما أدى إلى عرض “مسرحية الارتفاع المستمر”، حيث سجلت وتيرة ونطاق التغييرات في الأسعار أرقامًا قياسية جديدة في السوق الأخيرة.

وباعتباره مؤشرًا لاتجاه الصناعة، فإن تحركات تسعير شركة البترول الوطنية الصينية (Sinopec) تحظى بأكبر قدر من الاهتمام. وفقًا لإحصائيات خبراء الصناعة، من 12 إلى 30 يناير، قامت شركة البترول الوطنية الصينية بزيادة أسعار البنزين النقي المعروضة 7 مرات، بزيادات متتالية قدرها 100 يوان/طن، 100 يوان/طن، 100 يوان/طن، 150 يوان/طن، 150 يوان/طن، 100 يوان/طن، 150 يوان/طن، ليصل الإجمالي إلى زيادة قدرها 850 يوان/طن.

وفي هذا الصدد، قال لي وي، محلل تحليل البنزين النقي في شركة زوكوتشيا، إنه حتى 30 يناير، تم رفع سعر البنزين النقي المعروض من شركة البترول الوطنية الصينية إلى 6150 يوان/طن، بزيادة إجمالية قدرها 16.04%. وبنهاية جلسة 30 يناير، بلغ سعر العقود الآجلة الرئيسية للبنزين 6237 يوان/طن، وهو في نطاق مرتفع بشكل عام، حيث وصل أعلى مستوى له إلى 6434 يوان/طن كذروة مرحلية.

** لماذا يمكن أن يشهد سعر البنزين النقي ارتفاعًا “مفاجئًا” في يناير؟**

قال فونغ شياوفن، محلل العقود الآجلة في شركة فانتشونغ، إن الدافع المباشر لهذا الارتفاع هو، أولاً، القوة الدافعة من ارتفاع سعر ستيرين البنزين، ثانيًا، انتعاش أسعار النفط على الجانب التكاليفي. وأضاف: “مع ارتفاع سعر الستيرين، يتبع سعر البنزين النقي، كمادة خام من الأعلى، الارتفاع بشكل طبيعي. وفي ظل اضطرابات جيوسياسية، يتذبذب سعر النفط العالمي صعودًا، بالإضافة إلى ارتفاع سعر نواتج التكسير، مما أدى إلى زيادة التكاليف بشكل ثابت، مما عزز من معنويات الشراء، ودفع الأسعار للارتفاع.”

وفي رأي لي وي، أن زيادة صادرات الستيرين في يناير، بالإضافة إلى عطل في عدة وحدات وتراكم غير متوقع للمخزون، أدت إلى ارتفاع أسعار الستيرين، مما أدى بدوره إلى ارتفاع سعر البنزين النقي. ثم أصبحت الاضطرابات الجيوسياسية عاملاً رئيسيًا، حيث ارتفعت أسعار النفط بشكل متذبذب، واستمر دعم التكاليف للبنزين النقي في التعزيز، ومع إعادة تغطية المراكز القصيرة في نهاية الشهر، زادت شهية التجار للبيع بأسعار منخفضة، مما ساهم في دفع السوق للارتفاع.

وأوضحت لي وي أنه، في الوقت نفسه، ومع توقعات الارتفاع في الأسعار، بدأت المصانع في المناطق الطرفية في تلبية الطلب قبل عيد الربيع، خاصة في صناعة الستيرين، حيث أدى توسع الفارق بين سعر البنزين والناتج إلى شراء كميات كبيرة من البنزين النقي لتثبيت أرباح المعالجة، كما أن التجار تفاعلوا بشكل نشط، وارتفعت وتيرة التداول، مما زاد من وتيرة ارتفاع سعر البنزين النقي.

وفي مقابلة مع صحفيي صحيفة العقود الآجلة، أشاروا إلى أن الارتفاع المستمر في سعر البنزين النقي لم يوزع بشكل متساوٍ على كامل سلسلة الصناعة، بل أظهر تباينًا واضحًا — حيث تواجه أنواع المنتجات ذات الأساسيات القوية وضعًا مختلفًا تمامًا عن تلك ذات الأساسيات الضعيفة.

قال فونغ شياوفن إن المنتجات ذات الأساسيات الأفضل، مثل الستيرين والأنيلين، التي تتمتع بتوازن عرض وطلب ضيق، شهدت زيادة في الأسعار تفوق البنزين النقي، وحقق الوحدات الإنتاجية في يناير تدفقًا نقديًا واضحًا، مع تأثير محدود لارتفاع الأسعار. وأوضح أن أرباح الستيرين الحالية ممتازة، وحتى مع ارتفاع سعر البنزين النقي، فإن تأثيره محدود جدًا.

وعلى العكس، فإن المنتجات ذات الأساسيات الأضعف تواجه ضغوطًا واضحة. قال فونغ: إن منتجات مثل حمض نيتريل والفينول، رغم أن ارتفاع التكاليف أدى إلى ارتفاعها بشكل غير مباشر، إلا أن ضعف الطلب النهائي أدى إلى ضعف نقل الأسعار، مما أدى إلى ضغط على أرباح الصناعة؛ أما صناعة الـ3S (ABS، PS، EPS) في سوق الستيرين، فبسبب دخول الطلب في موسم الركود، فإن نقل الأسعار محدود، وتواجه أرباحها ضغطًا مماثلاً.

وأضاف توم جيانلين، محلل العقود الآجلة في شركة زينجين تيانفونغ، أن استمرار ارتفاع سعر البنزين النقي قد يعيق معدل التشغيل للمشاريع في المنتجات النهائية التي تعاني من خسائر، مثل حمض نيتريل، وربما يؤدي إلى انخفاض معدل التشغيل، مما يزيد من صعوبة وضع الصناعة.

وقال: “من حيث الطلب النهائي، هناك اختلافات في القدرة على التكيف بين القطاعات المختلفة.” وأوضح لي وي أن المنتجات الصغيرة مثل الدهانات والمذيبات، التي تعتمد بشكل كبير على البنزين النقي من حيث التكاليف، تتعرض لزيادة أكبر في الأسعار، وقوة تفاوض العملاء النهائيين ضعيفة، مما يسهل نقل التكاليف. أما في قطاعات النسيج والأجهزة المنزلية والسيارات، التي لم تشهد بعد انتعاشًا واضحًا في الطلب، فإن مقاومة المصانع لارتفاع أسعار البنزين النقي تتزايد، وتغير استراتيجيات الشراء من “تعبئة المخزون بشكل نشط” إلى “الشراء حسب الحاجة، واستخدام المواد عند الحاجة”، بل إن بعض المصانع قللت من تشغيل الوحدات لتجنب مخاطر ارتفاع المواد الخام. وفي الوقت نفسه، ظهرت انقسامات في المزاج السوقي: فالمصانع في الجزء العلوي تتوقع ارتفاع الأسعار وتحتفظ بالمخزون، والتجار في الوسط يحتفظون بالمخزون انتظارًا للارتفاع، والمصانع في الجزء السفلي تتوخى الحذر. زادت هذه الاختلافات من تقلبات الأسعار.

هل يمكن أن يستمر ارتفاع سعر البنزين النقي؟ يرى المحللون الذين تم مقابلتهم أن هناك حذرًا، ويعتقدون أن مساحة الارتفاع قصيرة الأمد محدودة، وأن هناك مخاطر تصحيح، ويجب مراقبة عودة العمل في القطاعات النهائية وتغيرات العرض والطلب على المدى الطويل.

قال فونغ شياوفن إن اقتراب عيد الربيع سيدخل الطلب النهائي في موسم الركود التقليدي، مما قد يسبب رد فعل سلبي على سلسلة التوريد، ويضغط على سعر البنزين النقي. في الواقع، فإن الارتفاع الحالي ناتج بشكل أكبر عن التقييم المنخفض، وارتفاع التكاليف، وارتفاع سعر الستيرين، دون تحسن واضح في العرض والطلب للبنزين النقي. لا تزال مخزونات الموانئ مرتفعة، لذا فإن مساحة الارتفاع في الأسعار محدودة، ولا يستبعد أن تتسبب انخفاضات المزاج في تصحيح الأسعار بعد ذلك. بعد العطلة، يجب التركيز على عودة العمل وتهيئة المخزون في القطاعات النهائية. ومع دخول صناعة الكيماويات موسم الصيانة، قد يظهر سعر البنزين النقي اتجاهًا هيكليًا.

أما توم جيانلين، فيركز على الطلب في صناعة الستيرين كمحرك رئيسي. ويعتقد أن استمرار السوق يعتمد بشكل رئيسي على استعادة الطلب النهائي على الستيرين بعد العطلة: إذا تحسن الطلب، وزاد الطلب على منتجات الـ3S، فقد يستمر سعر البنزين النقي في الارتفاع؛ وإذا لم يتحسن الطلب، فمن المرجح أن ينخفض السعر.

وأخيرًا، ترى لي وي أن الطقس البارد الحالي يضع ضغطًا على السوق، بسبب ضعف الطلب في السوق الفرعي. ومع ذلك، فإن الطلب على المخزون قبل العطلة، بالإضافة إلى التوقعات السلبية لطقس أوروبا وأمريكا، قد يؤدي إلى ارتفاع طفيف في سعر البنزين النقي في فبراير. لكن، لا تزال مشاكل ضعف الطلب وتراجع الطلبات قائمة، وتقييد المزاج السوقي، وإذا لم تتعافَ العمل بعد العطلة كما هو متوقع، فمن المرجح أن ينخفض سعر البنزين النقي من المستويات المرتفعة.

（المصدر: صحيفة العقود الآجلة）