إعادة ترتيب ترتيب شركات العقارات: انخفاض مجموعة وانفك، واستثمار الصين للسياحة يصبح "الحصان الأسود"

في بداية عام 2026، تم إصدار “تقرير التقرير” لأفضل 100 شركة عقارية تبيع منازل في يناير.

في 31 يناير، أصدر معهد أبحاث مؤشر الصين بيانات تظهر أنه في يناير 2026، ستبلغ مبيعات أكبر 100 مؤسسة عقارية 190.52 مليار يوان، بانخفاض 18.9٪ على أساس سنوي؛ وفي نفس الفترة، بلغت مبيعات أسهم أكبر 100 مؤسسة عقارية 132.14 مليار يوان.

أعلى عشرة مبالغ مبيعات لشركات العقارات هي: تطوير بولي، العقارات الخارجية الصينية، أراضي الموارد الصينية، جرينتاون الصين، استثمار السفر الصيني، تجار شيكو الصين، جينماو الصيني، C&D العقارية، فانكي، مجموعة بينجيانغ، والتي باعت أكثر من 10 مليارات يوان في شهر واحد فقط بولي، الشحن الصيني، والموارد الصينية.

مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، تغير وضع مبيعات المؤسسات العقارية بشكل كبير. من بين شركات العقارات الرائدة، لم يتغير ترتيب بولي، الصين للشحن، الصين ريسورسز وجرينتاون، لكن فانكي تراجعت من المركز الخامس في يناير من العام الماضي إلى المركز التاسع في يناير من هذا العام. أصبحت CTS Investment “حصانا أسود” على المدى القصير، حيث احتلت المرتبة الخامسة في قائمة المبيعات الكاملة لشركات العقارات في يناير من هذا العام.

من بين أفضل 10 شركات عقارية لاحقة، لم تتغير China Merchants Shekou وC&D Real Estate وBinjiang Group كثيرا ولا تزال ضمن هذه الشركات، لكن أسهم Huafa انخفضت من المركز السادس في يناير من العام الماضي إلى المركز الثامن عشر في يناير من هذا العام، وتراجعت شركة China Railway Construction من المرتبة العاشرة إلى الثالثة عشرة في نفس الفترة، وارتفعت شركة China Jinmao من المركز الثالث عشر في يناير من العام الماضي إلى السابع في يناير من هذا العام.

بشكل عام، يستمر حجم مبيعات المؤسسات العقارية في التقلص، كما أن مبيعات المؤسسات العقارية في جميع الفروع انخفضت. في يناير 2026، بلغ متوسط مبيعات أكبر عشرة مؤسسات عقارية 9.33 مليار يوان، بانخفاض 11.6٪ على أساس سنوي؛ بلغ متوسط مبيعات أفضل 11~30 مؤسسة عقارية 2.60 مليار يوان، بانخفاض 25.6٪ على أساس سنوي؛ بلغ متوسط قيمة مبيعات TOP31~50 مؤسسة عقارية 1.03 مليار يوان، بانخفاض 21.0٪ على أساس سنوي.

وفي الحديث عن أسباب الانكماش السنوي في مبيعات الشركات العقارية في يناير من هذا العام، قال معهد أبحاث مؤشر الصين إنه بعد الصفقة الجديدة 9.26 في 2024، من المتوقع أن يتعافى سوق العقارات، كما أن النشاط السوقي في المدن المركزية في يناير من العام الماضي ارتفع بشكل كبير وكانت القاعدة مرتفعة، مقارنة بانخفاض كبير على أساس سنوي في يناير من هذا العام. ومع ذلك، كان الانخفاض في يناير نفسه كما حدث في العام الماضي بأكمله.

يعتقد المعهد أن صناعة العقارات تمر بمرحلة التكيف، رغم أن عدد 10 مليارات مؤسسة عقارية قد انخفض، إلا أن عدد 5 مليارات مؤسسة قد ازداد، وتحولت المنافسة الصناعية من “سباق الحجم” إلى “سباق الجودة”. هذا يدفع تركيز الموارد إلى المؤسسات الممتازة، مما يساعد في تقليل المخاطر النظامية وتعزيز مرونة ومرونة الصناعة بأكملها.

إذا نظرت إلى شركات العقارات الفردية فقط، هناك أيضا بعض الشركات التي تعافت مبيعاتها في يناير من هذا العام. قالت CRIC للعقارات إنه في يناير 2026، سيكون هناك 32 من أصل أفضل 100 شركة عقارية تحقق نموا سنويا في الأداء، منها 10 شركات تحقق زيادة سنوية تزيد عن 100٪. ويرجع ذلك جزئيا إلى الاستثمار الواسع النطاق خارج أوقات الذروة منذ عام 2021، فقد أدخل قفزة كبيرة في الحجم.

من منظور الأداء العام لسوق العقارات في أماكن مختلفة، كان أداء سوق الإسكان الجديد في يناير هذا العام متوسطا، لكن أداء سوق الإسكان المستعمل كان أكثر بروزا.

وفقا لبيانات CRIC، في يناير، بلغت مساحة المعاملات لشراء الإسكان التجاري الجديد في 50 مدينة رئيسية عبر البلاد حوالي 8.1 مليون متر مربع، وهو ما كان خفيفا نسبيا، ودخل سوق الإسكان الجديد ككل فترة التوقف عن الموسم؛ خلال نفس الفترة، بلغت مساحة المعاملات للمساكن المستعملة في 13 مدينة رئيسية حوالي 8.1 مليون متر مربع، بزيادة 16٪ على أساس شهري، و33٪ على أساس سنوي، و18٪ أعلى من العام السابق.

“سوق الإسكان المستعمل في العديد من المدن الأساسية شهد انتعاشا في نهاية العام، مع زيادة كبيرة في المعاملات، وتضييق انخفاض أسعار الإسكان، وانخفاض عدد القوائم في بعض المدن، مما ساعد على استقرار توقعات السوق.” قالت CRIC إنه إذا استمر سعر سوق الإسكان المستعمل في الاستقرار واستمر الصفقة في النشاط، فمن المتوقع أن يشجع السوق على “التوقف عن الانخفاض والاستقرار”.

في وقت بدأ فيه سوق الإسكان الجديد بداية ثابتة وبدأ سوق الإسكان المستعمل في تزايد حرارة متأخرة، ما هي الكلمات المفتاحية لسوق العقارات اللاحقة والسياسات؟

قال معهد أبحاث مؤشر الصين إنه منذ بداية العام، أطلقت الحكومة المركزية مرارا إشارة “استقرار التوقعات”، وأكد المقال السابق في مجلة تشيوشي أن “تعزيز إدارة التوقعات له أهمية خاصة لاستقرار سوق العقارات”؛ خفض البنك المركزي سعر الفائدة على أدوات السياسة النقدية الهيكلية؛ خفضت العديد من الأماكن نسبة الدفعة الأولى لقروض الإسكان التجاري إلى 30٪؛ إصدار سندات لاسترداد الاستحواذ على الأراضي الفاشلة، وما إلى ذلك.

تعتقد الوكالة أنه على المدى القصير، مع اقتراب عطلة مهرجان الربيع، قد تزداد أنشطة التسويق للشركات العقارية، وتستمر المشاريع عالية الجودة في دخول السوق، ومن المتوقع أن يحافظ سوق العقارات في المدن المركزية على درجة معينة من النشاط. ومع ذلك، لا يزال إصلاح توقعات السوق الحالي ضعيفا، ومن الضروري بذل جهود متضاربة من خلال سياسات جانب الطلب وجانب العرض لعكس توقعات السوق بفعالية بمزيج أكبر من القوى.

بالنسبة للمؤسسات العقارية، قال مركز ييهان للأبحاث إنه بحلول نهاية عام 2025، أكملت 21 شركة عقاري مؤمن عليها خطط إعادة هيكلة أو إعادة هيكلة الديون وحققت تقدما مهما، وبدعم السياسات وجهود الشركات نفسها، ستخرج المزيد من هذه الشركات من المشاكل، لكن كيفية تحويل المساحة المالية التي تجلبها الديون إلى “قدرة دماتوبويتي” مستدامة هو التحدي الأساسي الذي يجب أن تواجهه هذه المؤسسات العقارية.

(مصدر المقال: ييكاي)