ماستركارد ترى فرصة جديدة في الشراكة مع Zerohash: من الاستحواذ إلى الاستثمارات

السعي وراء شركة ماستركارد لشراء شركة Zerohash للبنية التحتية للبلوكشين واجه منعطفًا غير متوقع. بدلاً من إتمام الشراء، يفكر عملاق الدفع الآن في استثمار استراتيجي، مختارًا دور الشريك بدلاً من المالك. حدث هذا التغيير بعد أن قررت Zerohash الحفاظ على استقلاليتها، مما أرسل إشارة مهمة حول أولويات جديدة لكل من الشركة والصناعة بأكملها.

عندما تتحول مفاوضات الشراء إلى حوار استثماري

حتى أكتوبر من العام الماضي، كانت Fortune تشير إلى أن ماستركارد كانت في المرحلة النهائية من المفاوضات لشراء Zerohash بقيمة تصل إلى 2 مليار دولار. بدا أن الصفقة حتمية — فمثل هذه المبالغ عادةً ما تدل على نوايا جدية. ومع ذلك، تطورت القصة بشكل مختلف عما كان متوقعًا.

وفقًا لمعلومات من ثلاثة مصادر، كانت قريبة من المفاوضات وأرادت البقاء في الظل، تم إيقاف المفاوضات بشأن الشراء المباشر. كان قرار Zerohash بالحفاظ على استقلاليتها عاملاً حاسمًا. وفي الوقت نفسه، كما يؤكد اثنان من هذه المصادر، لا تزال المناقشات حول التعاون بصيغة استثمارية نشطة. الشركة لا تنفي وجود تواصل: قال ممثل Zerohash إن الشركة لا تفكر في إمكانية الاستحواذ الكامل من قبل ماستركارد، لكنها تقدر بشكل كبير إمكانات الشراكة طويلة الأمد.

Zerohash: البنية التحتية التي أصبحت أكثر جاذبية من ملكيتها

تأسست Zerohash في 2017، وتوفر خدمات حيوية لنظام العملات المشفرة. طورت الشركة واجهات برمجة التطبيقات والأدوات المدمجة التي تتيح للمؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية دمج الأصول المشفرة والعملات المستقرة وخدمات التوكن في منتجاتها بسهولة، دون الحاجة إلى تطوير بنيتها التحتية الخاصة.

تؤكد قيمة هذا العرض من خلال مجموعة عملاء مثيرة للإعجاب. تعمل على منصة Zerohash شركات مثل Interactive Brokers، Stripe، صندوق الاستثمار BUIDL من BlackRock، Franklin Templeton، ومنصة DraftKings الرياضية، التي تخدم أكثر من 5 ملايين مستخدم في 190 دولة. هذا الحجم يوضح لماذا اختارت الشركة الاستقلالية: قاعدة عملائها الخاصة والبنية التحتية المتطورة تجعلها أكثر قيمة كشريك من أن تكون هدفًا للاستحواذ.

نمو النشاط الاستثماري: عندما تكون البنية التحتية أكثر أهمية من المضاربة

تعكس حالة ماستركارد وZerohash اتجاهًا أوسع في السوق. في الأسابيع الأخيرة، شهد قطاع العملات المشفرة انتعاشًا في نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ، لكن الآن، أصبحت الأهداف ليست بروتوكولات مضاربة ذات وضع غير مؤكد، بل مشاريع بنية تحتية موثوقة.

يظهر السوق المزيد من الفرص للمستثمرين الباحثين عن خلق قيمة طويلة الأمد. تصبح البورصات المرخصة ذات الوصول الفوري إلى السوق، ومزودو خدمات الحفظ والستاكينغ مع قاعدة عملاء مؤسسية، بالإضافة إلى الشركات ذات العائد المرتفع في مجالات البيانات والامتثال التنظيمي، أهدافًا جذابة.

موقع CoinGecko، منصة بيانات العملات المشفرة، بدأ مؤخرًا عملية البحث عن مشترٍ، متوقعًا تقييمًا يقارب 500 مليون دولار. هذا مثال آخر على كيف أن البنية التحتية المعلوماتية أصبحت أصولًا استراتيجية للاعبين الماليين الكبار.

ماستركارد: بناء محفظة الأصول الرقمية

ماستركارد لا تقتصر على Zerohash فقط. يتابع معالج الدفع بنشاط استكشاف فرص المشاركة في تشكيل منظومة الأصول الرقمية. بالإضافة إلى مناقشات الاستثمار مع Zerohash، كانت ماستركارد وCoinbase تدرسان سابقًا الاستحواذ على BVNK — شركة التكنولوجيا المالية اللندنية المتخصصة في بنية الدفع في العملات المستقرة. كانت قيمة تلك الصفقة محددة بحوالي 2.5 مليار دولار.

تُظهر هذه الاستراتيجية تطور موقف ماستركارد: الشركة تتجه من الوساطة التقليدية في الدفع إلى بناء محفظتها الخاصة في منظومة الأصول الرقمية بشكل نشط.

Zerohash مدعومة بجولة تمويل العام الماضي

تؤكد القوة المالية لـ Zerohash سلسلة التمويل D-2 التي أُختتمت في أكتوبر 2025. جمعت الشركة 104 ملايين دولار، وبلغت قيمتها 1 مليار دولار. قاد الجولة Interactive Brokers، بمشاركة نشطة من Morgan Stanley، وصناديق إدارة Apollo، وSoFi، وJump Crypto، وNorthwestern Mutual Future Ventures، وFTMO، وIMC، وLiberty City Ventures، بالإضافة إلى المستثمرين الحاليين PEAK6، tastytrade، وNyca Partners.

هذه الدعم من أكبر اللاعبين الماليين يثبت أن فرصة تطوير Zerohash كشركة مستقلة لا تزال جذابة للمجتمع الاستثماري. وهذا، بدوره، ربما أثر على قرار الشركة برفض عرض ماستركارد للاستحواذ الكامل.

لماذا كانت الاستقلالية أكثر أهمية من عرض بقيمة 2 مليار دولار

وضح ممثل Zerohash موقف الشركة ببساطة: الفريق هو الأصل الرئيسي، والحفاظ على الاستقلالية يضمن أفضل الظروف للابتكار المستمر، وتوسيع الخدمات، وتقديم خدمة أفضل للعملاء. هذا المنطق منطقي في سياق سوق سريع التطور، حيث غالبًا ما تكون المرونة وسرعة اتخاذ القرار أكثر أهمية من الموارد المالية للمشتري.

قد يكون تحول ماستركارد إلى صيغة استثمارية في التعاون بمثابة حل وسط، يعود بالنفع على الطرفين: حيث تحصل عملاق الدفع على فرصة للتأثير على تطوير البنية التحتية الرئيسية، مع الحفاظ على المرونة، وتحصل Zerohash على شريك استراتيجي ومستثمر، دون فقدان السيطرة.