ميمكوين و DeFi يقودان تصحيح السوق: فتح صفحة جديدة في تقلبات العملات الرقمية

بعد دخولها مرحلة نمو جديدة، يشهد سوق العملات الرقمية الآن ضغط تصحيح كبير. تظهر البيانات الأخيرة أن الأصول التي كانت تقود الارتفاع سابقًا، خاصة memecoin وبروتوكولات DeFi، تتعرض لأعمق انخفاض بين جميع القطاعات. مؤشر Memecoin CoinDesk (CDMEME) انخفض بنسبة 8.6% خلال الـ 24 ساعة الماضية، متجاوزًا خسائر السوق المتوسطة. الوعي الجديد بالمخاطر الاقتصادية الكلية وعدم اليقين في السياسات قد غير مزاج المستثمرين من الحماسة إلى الدفاع، مما يخلق صفحة جديدة في ديناميكيات السوق التي تجبر المشاركين على تعديل استراتيجياتهم.

وفي الوقت نفسه، انخفض كل من مؤشر DeFi Select وMetaverse بأكثر من 5%، مما يدل على أن مخاطر البيع تتجه نحو القطاعات التي كانت مفضلة سابقًا. بيتكوين (BTC)، كأكثر الأصول سيولة، انخفضت إلى ما دون 78,69 ألف دولار عند افتتاح فبراير، مسجلة -6.59% خلال 24 ساعة. إيثريوم (ETH) سجل ضغطًا أعمق بانخفاض -10.06% ليصل إلى 2,44 ألف دولار، بينما سولانا (SOL) ضعفت بنسبة -11.03% إلى مستوى 104.90 دولار. Dogecoin (DOGE)، الذي كان يحظى بزخم من التجزئة سابقًا، انخفض بنسبة -10.04% ليصل إلى 0.10 دولار، مما يعكس كيف أن تغير المزاج يؤثر بشكل متساوٍ على مختلف قطاعات السوق.

Memecoin وDeFi يصبحان ضحايا تغير المزاج

ضعف memecoin أمام تغير المزاج السوقي يتكرر في هذا التصحيح. الأصول ذات الأسس المحدودة تتعرض لاهتزاز أسهل عندما يحدث إعادة تقييم للمخاطر في السوق الكلي. المستثمرون المؤسسيون والمتقدمون بدأوا في جني الأرباح من مراكزهم المضاربية، مما يخلق تأثير الدومينو الذي يضغط على الأسعار عبر جميع الفئات. تقلب بيتكوين الضمني (BVIV) لا يزال ثابتًا حول 45% لمدة خمسة أيام متتالية، مما يعطي إشارة إلى أن السوق على الرغم من التصحيح، لم يدخل بعد في حالة بيع ذعر قصوى—لكن مؤشر VIX في وول ستريت قفز ليقترب من 15%، وهو الأعلى منذ 19 ديسمبر، مما يدل على زيادة حذر المستثمرين العالميين.

إشارات فنية ومستويات دعم حاسمة

تحليل الرسوم البيانية يظهر نمطًا مقلقًا للم bullish. زكاش (ZEC)، الذي يركز على الخصوصية، انخفض بنسبة 15% إلى 303.88 دولار بعد أن انسحب فريق المطورين Electric Coin Company من منظمة Bootstrap غير الربحية. هذا الحدث ليس مجرد نزاع داخلي، بل يشير إلى توترات في النظام البيئي قد تضعف ثقة المستثمرين في الحوكمة واستقرار المشروع. تظهر الرسوم البيانية اليومية لـ ZEC اختراق مستوى الدعم أسفل الاتجاه الصاعد السابق، مع مؤشر MACD يظهر زخمًا سلبيًا—وهذا يجمع بين إشارات قد تؤدي إلى خسائر أعمق في المستقبل.

بالنسبة لبيتكوين بشكل عام، مستوى الدعم الفني يقع حول 89,200 دولار، وهو مستمد من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا الذي يتابعه العديد من المتداولين. “سيعطي نهاية الأسبوع إجابة عما إذا كان هذا المستوى سيصمد أم سنشهد كسرًا زائفًا في بداية العام”، يقول أحد المحللين البارزين. هذا السؤال يعكس حالة عدم اليقين التي تميز السوق حاليًا—هل هذا التصحيح هو تصحيح صحي أم بداية تراجع أعمق.

تدفقات ETF والخروج من السوق تتغير

جانب آخر من ضغط السوق يظهر بوضوح من تدفقات صناديق ETF البيتكوين في السوق الأمريكية. خلال اليوم الأخير، تم سحب صافي مراكز بقيمة 486.1 مليون دولار، معاكسة أكثر من 50% من التدفقات التي بلغت 1.16 مليار دولار في أول يومين من الأسبوع. نفس الاتجاه يظهر في صناديق ETF إيثريوم وXRP وسولانا—الاهتمام المؤسسي الذي كان قويًا سابقًا بدأ يتراجع. البيانات التراكمية تظهر أن إجمالي بيتكوين في إدارة ETF يبلغ حوالي 1.31 مليون عملة، بينما ETH محتجز بحوالي 6.19 مليون في صناديق ETF spot.

هذا التحول مهم لأنه يدل على أن المستثمرين المؤسسيين لا يعانون فقط من ضغط انخفاض الأسعار، بل يختارون بشكل نشط تقليل تعرضهم. رغم أن الملكية الإجمالية لا تزال مرتفعة، فإن زخم تدفقات رأس المال الذي دعم الارتفاع سابقًا تحول إلى حيادي أو سلبي—صفحة جديدة في موقف المؤسسات تجاه الأصول الرقمية.

العوامل الاقتصادية الكلية والسياسات تزداد ضغطًا

وراء هذا التصحيح في سوق العملات الرقمية، يقف عدم اليقين الاقتصادي الكلي المتزايد. تقرير التوظيف الأمريكي الذي سيصدر يوم الجمعة يُتوقع أن يكون محفزًا مهمًا قد يؤثر على توقعات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في سوق التوقعات Kalshi، يمنح المشاركون احتمالية 30% لقرار المحكمة العليا بدعم رسوم الاستيراد الأمريكية، مما يعني أن هناك 70% احتمالية لإلغاء الرسوم—وهذا عدم اليقين يخلق تقلبات في فئة الأصول عالية المخاطر بما في ذلك بيتكوين.

مؤشر الدولار لا يزال ثابتًا بالقرب من 98.77، محافظًا على المكاسب الأخيرة التي تعطي إشارة هبوطية للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. هذا الاتجاه يدل على أن الدولار يتعزز كملاذ آمن، مما يخلق عائقًا إضافيًا لتدفق رأس المال إلى القطاع الرقمي.

الأسهم وبيئة العملات الرقمية أيضًا تتعرض للضغط

السوق الخارجية في قطاع العملات الرقمية تتعرض أيضًا لتصحيح. شركة Coinbase Global (COIN) أغلقت الأربعاء عند 245.93 دولار بانخفاض 1.85%، ثم ضغطت -1.26% أخرى في التداول قبل السوق. شركة Galaxy Digital (GLXY) انخفضت بنسبة 2.19%، وCircle Internet Financial (CRCL) هبطت بنسبة 5.02%، وRiot Platforms (RIOT) رغم ارتفاعها قليلاً (+1.94%)، إلا أنها لا تزال منخفضة في التداول قبل السوق. الأصول المشفرة التابعة للخزانة مثل MicroStrategy (MSTR) أظهرت مرونة بزيادة 2.44%، لكن هذا غير كافٍ لمواجهة الضغوط النظامية.

مواجهة صفحة جديدة باستراتيجيات مناسبة

هذا التصحيح يمثل صفحة جديدة لسوق العملات الرقمية—مرحلة تبدأ فيها الحماسة المفرطة في التكيف مع الواقع الأساسي وبيانات الاقتصاد. للمستثمرين، توفر هذه الفترة فرصة لتقييم مراكزهم وتعرضهم للمخاطر. هذا الضغط القصير الأمد لا يعني نهاية الدورة، بل هو مرحلة طبيعية في تطور سوق الأصول الرقمية نحو النضج. كيف يتفاعل السوق مع بيانات التوظيف يوم الجمعة وقرارات السياسات الجمركية سيكون حاسمًا فيما إذا كان يمكن الحفاظ على مستويات الدعم الفنية أو دخول الأصول الرقمية في تصحيح أعمق.

ستظل التقلبات سمة سائدة في السوق خلال الأسابيع القادمة، لكن أساسات النظام البيئي للعملات الرقمية لا تزال سليمة. المهم هو كيف يتكيف المشاركون مع هذه الصفحة الجديدة—فصل الضوضاء قصيرة الأمد عن الاتجاهات طويلة الأمد التي تفيد الصناعة.