أول مرة خلال حوالي 20 شهرًا! ارتفعت هذه القيمة إلى ما فوق الحد الحرج، ماذا يعني ذلك من إشارات؟

1月31日، الهيئة الوطنية للإحصاء ومركز أبحاث الخدمات ومركز الصين للمعلومات اللوجستية والتوريد أصدروا مؤشر مديري المشتريات في الصين.

البيانات تظهر أنه في يناير، كان مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI التصنيعي)، ومؤشر النشاط التجاري غير التصنيعي، ومؤشر الإنتاج الشامل PMI قد بلغت على التوالي 49.3%، 49.4%، و49.8%، بانخفاض قدره 0.8، 0.8، و0.9 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يعكس تراجعًا في مستوى النشاط الاقتصادي.

ومع ذلك، أرسل مؤشر الأسعار إشارات إيجابية، حيث ارتفعت في يناير، كل من مؤشري أسعار شراء المواد الخام الرئيسية وأسعار المصنع، وبلغ مؤشر أسعار المصنع لأول مرة منذ حوالي 20 شهرًا فوق نقطة الحد (50%). في الوقت نفسه، استمرت القوى الدافعة الجديدة في التوسع، حيث سجل مؤشر النشاط التجاري في القطاع المالي ارتفاعًا ملحوظًا مقارنة بالشهر السابق ونفس الفترة من العام الماضي.

تذبذب في أداء القطاع التصنيعي

في يناير، بلغ مؤشر PMI التصنيعي 49.3%، بانخفاض قدره 0.8 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يدل على تذبذب في أداء القطاع التصنيعي.

قالت هولي هوي، كبيرة الإحصائيين في مركز أبحاث الخدمات التابع للهيئة الوطنية للإحصاء، إن هذا يعكس دخول بعض الصناعات التصنيعية في موسم الركود التقليدي، بالإضافة إلى ضعف الطلب الفعلي في السوق.

من خلال 13 مؤشر فرعي، مقارنة بالشهر السابق، ارتفعت مؤشرات مخزون المنتجات النهائية، والواردات، وأسعار الشراء، وأسعار المصنع، بمدى يتراوح بين 0.3 و3 نقاط مئوية؛ بينما انخفضت مؤشرات الإنتاج، والطلبات الجديدة، والطلبات التصديرية الجديدة، والطلبات المتراكمة، وحجم الشراء، ومخزون المواد الخام، وعدد العاملين، ووقت التوصيل للموردين، وتوقعات النشاط التجاري، بمدى يتراوح بين 0.1 و2.9 نقطة مئوية.

وأشار المحلل في مركز المعلومات اللوجستية الصيني، وِن تاو، إلى أنه في يناير، على الرغم من تقلص نشاط شراء المواد الخام، إلا أن أسعار السوق للسلع الأساسية استمرت في الارتفاع نتيجة لتوقعات التيسير النقدي الدولي، والأحداث الجيوسياسية، وتحرير الطلب على المعادن الصناعية، وسياسات “مقاومة الانحراف الداخلي” المحلية، مما أدى إلى ارتفاع مستمر في أسعار السلع الأساسية، حيث بلغ مؤشر أسعار الشراء 56.1%، مرتفعًا بمقدار 3 نقاط مئوية عن الشهر السابق، مسجلًا أعلى مستوى منذ يونيو 2024. كما أدى ارتفاع أسعار المواد الخام إلى ارتفاع أسعار المنتجات النهائية، حيث بلغ مؤشر أسعار المصنع 50.6%، مرتفعًا بمقدار 1.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق، بعد أن ظل أقل من 50% لمدة 19 شهرًا متتالية، وعاد إلى منطقة التوسع. على الرغم من ارتفاع أسعار المواد الخام وأسعار المنتجات النهائية، إلا أن الارتفاع في أسعار المواد الخام كان واضحًا وأسرع من ارتفاع أسعار المنتجات النهائية، مما يؤثر على أرباح الشركات.

قال وِن تاو: “تُظهر استطلاعات الشركات أن نسبة الشركات التي أبلغت عن انخفاض الأرباح في يناير تجاوزت 34%، ويجب أن نولي اهتمامًا لمشاكل الأرباح.”

استمرار القوى الدافعة الجديدة في التوسع

في يناير، بلغ مؤشر PMI التصنيعي عالي التقنية 52.0%، واستمر الشهرين الماضيين في مستوى مرتفع فوق 52.0%، مما يدل على استمرار الاتجاه الإيجابي في تطوير الصناعات ذات الصلة؛ وبلغ مؤشر PMI لصناعة المعدات 50.1%، وظل في منطقة التوسع.

رأى وِن تاو أن، من خلال الجمع بين البيانات، فإن صناعة المعدات والصناعات عالية التقنية تتطور بشكل مستقر وإيجابي، مع استمرار تحسين الهيكل الصناعي.

من حيث توقعات الشركات، بلغ مؤشر توقعات النشاط التجاري 52.6%، وما زال أعلى من نقطة الحد. من ناحية الصناعة، استمرت مؤشرات توقعات النشاط في قطاعات تجهيز الأغذية، والأغذية والمشروبات، والشاي المكرر لأكثر من شهرين، وتجاوزت 56.0%، مما يعكس ثقة قوية في تطور الصناعة في الفترة الأخيرة.

ترى هولي هوي أن هذا يدل على أن توقعات الشركات لا تزال متفائلة.

يعتقد وِن تاو أنه من المتوقع أن يتباطأ أداء القطاع التصنيعي في فبراير بسبب عطلة عيد الربيع. ومع عودة الاقتصاد والمجتمع إلى وضعه الطبيعي بعد العطلة، وتحت تأثير بدء خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” وتنفيذ اجتماع العمل الاقتصادي المركزي، سيستمر القطاع التصنيعي في التوسع المستقر، مع تطور عالي الجودة وعمق وواقعية.

مؤشر النشاط التجاري في القطاع المالي يحقق ارتفاعًا ملحوظًا مقارنة بالشهر السابق ونفس الفترة من العام الماضي

في يناير، بلغ مؤشر النشاط التجاري غير التصنيعي في الصين 49.4%، بانخفاض قدره 0.8 نقطة مئوية عن الشهر السابق.

قالت هولي هوي إن، بسبب الطقس البارد مؤخرًا واقتراب عطلة عيد الربيع، تباطأ أداء البناء والتشييد، وبلغ مؤشر النشاط التجاري 48.8%، بانخفاض قدره 4.0 نقاط مئوية عن الشهر السابق، مما يعكس تراجعًا واضحًا في مستوى النشاط في قطاع البناء. من حيث توقعات السوق، بلغ مؤشر توقعات النشاط في قطاع البناء 49.8%، وانخفض إلى ما دون نقطة الحد، مما يدل على حذر الشركات في القطاع من تطور الصناعة.

قال وِن تاو: “انخفاض مستوى النشاط في قطاع البناء هو السبب الرئيسي في تباطؤ القطاع غير التصنيعي، والخدمات لا تزال مستقرة نسبيًا.”

انخفض مؤشر النشاط التجاري في الخدمات في يناير بشكل طفيف بمقدار 0.2 نقطة مئوية مقارنة بالشهر السابق، وظل ثابتًا حول 49.5% لمدة ثلاثة أشهر متتالية، وانخفض مؤشر الطلبات الجديدة بشكل طفيف بمقدار 0.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وظل فوق 47% لمدة شهرين.

وأشار وِن تاو إلى أن البيانات تظهر أن أوضاع العرض والطلب في قطاع الخدمات مستقرة نسبيًا. من ناحية القطاعات، فإن دعم القطاع المالي للاقتصاد الحقيقي قوي، وتطور القوى الدافعة الجديدة مستقر، وأداء بعض خدمات المستهلكين المرتبطة جيدًا، كلها عوامل تدعم استقرار القطاع.

حقق مؤشر النشاط التجاري في القطاع المالي ارتفاعًا ملحوظًا في يناير مقارنة بالشهر السابق ونفس الفترة من العام الماضي، حيث تجاوز 65%؛ وارتفع مؤشر الطلبات الجديدة أيضًا، وظل فوق 60%، مع استمرار الارتفاع لمدة ثلاثة أشهر على التوالي.

قال وِن تاو إن البيانات تظهر أن النشاط المالي مستمر في الارتفاع، وتحت توجيه سياسة نقدية مرنة، تتضافر جهود الإقراض المباشر، والتمويل المباشر، وغيرها من القنوات، لتعزيز دعم القطاع المالي للاقتصاد الحقيقي، مع تحسين الجودة والكفاءة، مع استمرار دعم القطاع بقوة. من حيث التوقعات، مع استمرار تحسين البيئة السياسية المالية، فإن الشركات المالية تبقى متفائلة بشأن السوق المستقبلية، ويستمر مؤشر توقعات النشاط في الارتفاع لشهرين متتاليين.

(المصدر: كوين شياون)