تم سؤال عن دور البيتكوين كملاذ آمن—وأدى تحقيقات وزارة العدل التي أجرتها باول إلى تغيير سريع في رد فعل السوق بعد ذلك

في سوق آسيا والمحيط الهادئ في 12 يناير 2026، بدأ بيتكوين (BTC) بشكل قوي في البداية. ردًا على تقارير التحقيق القضائي ضد جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، استجاب السوق بارتفاع الطلب على الأصول الآمنة، حيث ارتفع سعر BTC إلى حوالي 92,000 دولار. ومع ذلك، فإن التطورات اللاحقة خيبت آمال المستثمرين بشكل كبير. أدى عدم اليقين السياسي الذي أصبح غير واضح إلى حدوث تحركات غير متوقعة ضمن آليات السوق اللاحقة.

منذ إطلاقه في عام 2009، اعتُبر البيتكوين أصلًا معارضًا للنظام، ودرعًا ضد سوء إدارة المالية والفوضى السياسية. ومع ذلك، تشير اتجاهات السوق هذا الأسبوع إلى وجود بيئة لا تتفق دائمًا مع السرد التقليدي لهذا الأصل.

الضغوط السياسية واستقلالية البنوك المركزية—مقارنة مع الأصول الآمنة التقليدية

تشير التحقيقات الجنائية ضد باول إلى تصاعد التوتر بين الرئيس ترامب ومجلس الاحتياطي الفيدرالي. تركز التحقيقات على شهادة الكونغرس حول تجديدات البنك المركزي بقيمة 2.5 مليار دولار، ويفسرها باول على أنها ضغط سياسي لرفض خفض الفائدة الذي طالبت به الحكومة مرارًا وتكرارًا.

وسط ظهور مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي، تحولت السوق إلى الأصول الآمنة التقليدية. قفز الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 4,600 دولار للأونصة، وسجلت الفضة أيضًا أعلى مستوى عند 84.60 دولار. إن بدء بيتكوين بشكل قوي، متناقضًا مع ضعف عقود ناسداك الآجلة، أشار مؤقتًا إلى ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة. ومع ذلك، فإن الفجوة النادرة بين بيتكوين والأسهم لم تدم طويلاً.

تدفقات صناديق ETF والمخاطر الانتقائية بعد ذلك—ماذا باع السوق؟

عند دخول السوق الأوروبية، انخفض سعر BTC إلى 90,500 دولار، واضطرت السوق الواسعة للعملات المشفرة إلى التراجع أيضًا. وفقًا لتحليل تيموثي ميشيل، مسؤول أبحاث BRN، سجلت صناديق البيتكوين الفورية من 5 إلى 9 يناير، رغم حجم تداول نشط بقيمة 19.5 مليار دولار، تدفقات خارجة صافية بقيمة 680.1 مليون دولار.

توضح تدفقات الأموال اللاحقة توجهات المخاطر الانتقائية للمشاركين في السوق. سجلت صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم تدفقات خارجة أسبوعية بقيمة 69 مليون دولار، بينما استمرت صناديق XRP وSOL في جذب رأس المال. وأشار ميشيل إلى أن “هذا لا يعكس تراجعًا عامًا للمخاطر، بل يعزز موضوع الانتقائية في المخاطر.”

على الرغم من أن مونيرو، الذي يركز على الخصوصية، انخفض من أعلى مستوى له عند 598 دولار إلى 571 دولار، إلا أنه ارتفع بنسبة 15% خلال 24 ساعة. كما أن العملات مثل CC وRENDER وZEC تستحق الانتباه، حيث أظهرت ارتفاعات تتراوح بين 4% و5% خلال الـ24 ساعة الماضية، مما يدل على إعادة توزيع رأس المال نحو قطاعات معينة في السوق.

استمرار بيئة الفائدة وتراجع توقعات خفض الفائدة

تتقدم تصحيحات بيتكوين في ظل استمرار ارتفاع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي. ويُفسر ذلك على أنه علامة على أن السوق لا يتوقع أن يرضخ باول للضغوط القانونية ويقوم بخفض الفائدة بشكل نشط. عند كتابة هذا، من المتوقع أن يتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.2%، وأن يكون عائد السندات ذات الأجل القصير عند 3.54%، وهو أعلى مستوى له منذ أسبوعين.

قال محللو ING إن انخفاض معدل البطالة في الولايات المتحدة في ديسمبر، الذي أعلنته إدارة الإحصاءات، واحتمال أن يكون معدل التضخم المعلن هذا الأسبوع أعلى من التوقعات، قد يمنع على الأقل خفض الفائدة من قبل الفيدرالي حتى مارس. في هذا السيناريو، قد يكون جاذبية البيتكوين كملاذ آمن محدودة.

ما تشير إليه سوق المشتقات من معنويات ضعيفة

يشير مشاركون آخرون في السوق إلى إشارات ضعف قصيرة الأجل. مؤشر التقلب الضمني لمدة 30 يومًا لـ BTC وETH يتداول عند أدنى مستوى له منذ أسابيع، مما يدل على أن السوق لا يتوقع تحركات كبيرة قريبة.

من الناحية الفنية، يحاول رمز Chainlink (LINK) اختبار مقاومة خط الاتجاه الهابط المرسوم من أعلى سعر في أغسطس. يُعتبر الاختراق فوق هذا الخط إشارة إلى قوة السوق، وقد يعزز الطلب على الرمز بشكل أكبر، لكن الاحتمالية الحالية محدودة.

تشديد البيئة التنظيمية—حظر الرموز الخاصة في دبي

تواصل السياسات الجديدة الضغط على السوق. في 12 يناير، نفذت هيئة تنظيم الخدمات المالية في دبي إطار تنظيم رموز العملات المشفرة المعدل، الذي يحظر الرموز الخاصة ويشدد على تنظيم العملات المستقرة، مستشهدًا بمعايير مكافحة غسيل الأموال الدولية. ألغت القائمة المعتمدة للرموز في مركز دبي المالي العالمي، وفرضت على الشركات مسؤولية التحقق من توافق الرموز.

يُعد هذا التشديد التنظيمي أحد العوامل التي تضع ضغطًا على معنويات السوق، وتساهم في تراجع بريق البيتكوين كملاذ آمن تقليدي.

أسهم شركات العملات المشفرة وتوقعات السوق

تشهد أسهم شركات العملات المشفرة تباينًا في الأداء. أغلق Coinbase Global (COIN) يوم الجمعة عند 240.78 دولار (-1.96%)، وبلغ سعر ما قبل السوق 239.70 دولار (-0.45%). وأغلقت Galaxy Digital (GLXY) عند 24.94 دولار (-2.20%). بينما أغلقت Riot Platforms (RIOT) عند 15.32 دولار (+1.26%)، مما يعكس تباينًا في المزاج داخل السوق.

أما شركات الخزانة للعملات المشفرة، فإن Microstrategies (MSTR) انخفضت بشكل كبير إلى 157.33 دولار (-5.77%)، مما يشير إلى فقدان المستثمرين الثقة في حيازة البيتكوين.

الحالة الحالية وتوقعات السوق

السعر الحالي لبيتكوين هو 78.51 ألف دولار، مسجلًا انخفاضًا بنسبة -6.58% خلال 24 ساعة. أعلى سعر خلال الـ24 ساعة كان 84.22 ألف دولار، وأدنى مستوى 75.68 ألف دولار، مع استمرار انخفاض التقلبات. تهيمن بيتكوين على السوق بنسبة 56.35%، بينما انخفض سعر إيثيريوم إلى 2.45 ألف دولار، مسجلًا انخفاضًا بنسبة -9.57%.

سجّلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين تدفقات خارجة صافية بقيمة 250 مليون دولار يوميًا، ليصل إجمالي التدفقات الخارجة إلى 56.38 مليار دولار. ويبلغ إجمالي حيازة البيتكوين حوالي 1.29 مليون بيتكوين. أما صناديق ETH الفورية، فشهدت تدفقات خارجة صافية بقيمة 93.8 مليون دولار، ليصل إجمالي التدفقات الداخلة إلى 12.45 مليار دولار.

على المدى القصير، يتداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات عند 4.197%، ومستقبل S&P 500 المصغر منخفض بنسبة 0.63% عند 6,961.00. ومؤشر الدولار (DXY) يتداول عند 98.84.

التحديات التي تواجه السوق بعد عدم اليقين

تطرح اتجاهات السوق هذا الأسبوع سؤالًا جوهريًا حول الموقع التقليدي للبيتكوين كملاذ آمن. أدى عدم اليقين السياسي غير الواضح إلى نتائج غير متوقعة ضمن آليات السوق، مع استمرار عوامل مثل استمرارية أسعار الفائدة، والتشديد التنظيمي، وتدفقات صناديق ETF الخارجة، في دفع المشاركين إلى إعادة تقييم مخصصاتهم.

بينما تستمر أسعار الذهب والأصول الآمنة التقليدية في الارتفاع، لم يتمكن البيتكوين من تحقيق أداء مماثل، مما يشير إلى نضوج سوق العملات المشفرة وتطور آليات السوق. إن وضوح توقيت خفض الفائدة القادم واستقرار البيئة السياسية، مثل تنظيم رموز الخصوصية، سيكونان من العوامل الحاسمة في تحديد الاتجاه المستقبلي للسوق.