مجموعة Sui تبني نظام بيئي مستدام للنقد مع العملات المستقرة و عائدات التمويل اللامركزي

في مواجهة مشهد السوق التنافسي، تتخذ شركة Sui Group Holdings (SUIG) — الشركة المدرجة في ناسداك والتي تمثل المدخل المؤسسي إلى نظام Sui البيئي — خطوات تحويلية لتعظيم عائد المساهمين. تركز استراتيجية الشركة الأخيرة، التي كانت تعمل سابقًا باسم Mill City Ventures قبل إعادة التسمية في 2025، على تراكم السيولة الذكي وبناء بنية تحتية تولد إيرادات مستدامة، وليس مجرد امتلاك رموز بشكل سلبي.

وفقًا لستيفن ماكينوتش، المدير التنفيذي للاستثمار في الشركة، فإن الهدف طويل المدى لـ Sui Group هو أن تصبح اللاعب الاقتصادي الأكثر هيمنة في نظام Sui البيئي من خلال تحريك السيولة الرقمية عبر قنوات إيرادات متنوعة. “أداؤنا دائمًا سيكون مرتبطًا بسعر SUI، لكن هدفنا هو سرد قصة مختلفة حول كيف تتطور السيولة من خلال عمليات النظام البيئي”، قال ماكينوتش.

استراتيجية السيولة الرقمية: من حاملي الرموز إلى مولدي عائد

تمثل تحولات Sui Group تحولًا في النموذج في كيفية تشغيل إدارة الخزانة الرقمية للأصول المشفرة. بدلاً من مجرد الاحتفاظ برموز SUI وإجراء عمليات الستاكينج، أصبحت الشركة الآن تتخذ دور المشغل النشط الذي يدمج السيولة ضمن بنية DeFi الأصلية لـ Sui.

تدعم هذه الاستراتيجية بنية تحتية موثوقة للحفظ — حيث تُدار الأصول الرقمية لـ Sui Group بواسطة Galaxy Digital، مدير الأصول المؤسسي الرائد — ونهج انضباط رأس المال الصارم. في جولة PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة) التي أُنجزت عندما تم تداول SUI عند مستوى 4.20 دولارات، تمكنت الشركة من جمع حوالي 450 مليون دولار مع الاحتفاظ عمدًا بـ 60 مليون دولار كاحتياطي نقدي لإدارة مخاطر السوق غير المتوقعة. ثبت أن هذه الاستراتيجية النقدية المحافظة فعالة عندما زادت تقلبات السوق.

حاليًا، مع تداول SUI عند 1.14 دولار (حتى 1 فبراير 2026)، توفر السيولة الرقمية لـ Sui Group بقيمة تزيد عن 160 مليون دولار أساسًا قويًا للتوسع التشغيلي. حافظت الشركة على السيولة بنسبة استراتيجية تسمح بالاستحواذ المستمر دون دفع مبيعات قسرية خلال فترات السوق الضعيفة.

زيادة SUI: هدف 5% من العرض المتداول

يعكس طموح Sui Group في أن تصبح اللاعب الرائد في إدارة الخزانة هدفًا طموحًا ولكن محسوبًا لامتلاك الرموز. تمتلك الشركة حاليًا حوالي 108 مليون رمز SUI، وهو أقل من 3% من إجمالي العرض المتداول البالغ حوالي 3.79 مليار رمز. الهدف المتوسط المدى هو زيادة ملكية السيولة لـ SUI إلى 5% من العرض المتداول — وهو معلم يعتبره ماكينوتش نقطة تحول حاسمة لبناء تأثير اقتصادي كبير في النظام البيئي.

مؤشر “SUI لكل سهم” الخاص بالشركة، وهو مقياس مشابه لـ ether-per-share المستخدم من قبل شركات الخزانة التي تركز على إيثيريوم، ارتفع من 1.14 إلى 1.34 خلال الفترة الأخيرة من التقرير. يعكس هذا الارتفاع مزيجًا من تراكم السيولة بكفاءة وانضباط في إدارة الأسهم المتداولة — بما في ذلك إعادة شراء 8.8% من الأسهم القائمة خلال الفترة الأخيرة.

SuiUSDE وتدفقات السيولة: كيف تحرك العملات المستقرة الإيرادات

أهم خطوة تشغيلية لـ Sui Group هي إطلاق SuiUSDE، وهي عملة مستقرة أصلية تولد عائدًا، تم بناؤها من خلال تعاون استراتيجي مع Sui Foundation و Ethena — بروتوكول DeFi على إيثيريوم أثبت نموذج العائد المستدام على نطاق واسع. من المقرر أن يتم إطلاق هذا المنتج في بداية فبراير بعد سلسلة من الاختبارات الداخلية، مما يضع شركة Sui كواحدة من أولى المتبنين للعلامة البيضاء لتقنية Ethena خارج شبكة إيثيريوم.

تم تصميم SuiUSDE بهيكل تدفقات نقدية مفيد للنظام البيئي. حيث أن 90% من جميع الرسوم الناتجة عن هذه العملة المستقرة ستعود إلى Sui Group Holdings و Sui Foundation، وتُستخدم إما لإعادة شراء SUI في السوق المفتوحة أو لإعادة استثمارها في بروتوكول DeFi الأصلي لـ Sui. تخلق هذه الآلية حلقة تغذية راجعة تعزز السيولة وقيمة الرموز في آن واحد.

قال ماكينوتش: “العملات المستقرة هي أداة يفهمها وول ستريت بشكل أفضل بكثير من العملات البديلة المتقلبة.” وأضاف: “هذه ليست مجرد تقنية، بل هي فتح الوصول المؤسسي إلى عائد مستدام في نظام Sui.” من المتوقع أن تصبح هذه العملة المستقرة ضمانًا ووسيطًا للمعاملات في جميع أنحاء النظام البيئي لـ Sui، بما في ذلك بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل DeepBook و Bluefin و Navi و DEX اللامركزية مثل Cetus. كما يجري مناقشات مع لاعبي yield farming مثل Pendle لمزيد من التكامل.

تنويع مصادر السيولة: من العقود الآجلة الدائمة إلى أكورد النظام البيئي

لا تتوقف استراتيجية السيولة لـ Sui Group عند العملات المستقرة. أبرمت الشركة اتفاقيات مشاركة إيرادات مع Bluefin، وهو منصة العقود الآجلة الدائمة الرائدة في نظام Sui. من خلال هذه الاتفاقية، تتلقى Sui Group نسبة ثابتة من كل رسوم تداول العقود الآجلة الدائمة، مما يخلق تدفقات نقدية متكررة مستقلة عن تقدير سعر الرموز. قال ماكينوتش: “العقود الآجلة الدائمة واحدة من أقوى حالات الاستخدام في عالم العملات الرقمية.” وأضاف: “لقد تحوّلنا من شركة تشتري وتقوم بعمليات الستاكينج لـ SUI فقط إلى مشغل أعمال يمتلك عملة مستقرة، ويحقق إيرادات من DEX perps، ويجمع السيولة من خلال مصادر إيرادات متعددة.”

أكد ماكينوتش أن اتفاقيتين إضافيتين في النظام البيئي في مراحلها النهائية، رغم أن التفاصيل لم تُكشف بعد. يمثل هذا التنويع مفتاحًا لتحقيق هدف عائد فعال يبلغ 6% كأساس لنمو الشركة على مدى 5 سنوات.

الميزة الهيكلية: الانكماش مقابل التضخم في معادلة السيولة

واحدة من العوامل التي تميز استراتيجية السيولة لـ Sui Group عن المنافسين هي آلية اقتصاد الرموز الخاصة بـ Sui نفسها. بينما يحقق الستاكينج الأساسي لـ SUI عائدًا حوالي 2.2%، فإن عرض الرموز الثابت لـ Sui البالغ 10 مليارات وآلية حرق الرسوم تجعل الشبكة بشكل هيكلي انكماشية — على عكس شبكات التضخم مثل Solana و Ethereum التي تواصل زيادة العرض الجديد.

وفقًا لتوقعات ماكينوتش، إذا تمكنت Sui Group من دفع عائدها التشغيلي الفعال إلى 6% من خلال مزيج من الستاكينج، وتقاسم الرسوم، وإيرادات DeFi، فإن SUI لكل سهم يمكن أن ينمو بشكل كبير خلال أفق 5 سنوات — قبل حتى النظر في ارتفاع سعر الرموز. قال ماكينوتش: “مزيج الانكماش الهيكلي والعائد الأعلى يمنحنا فرصًا طويلة الأمد مثيرة جدًا.” وأضاف: “هذه ليست مجرد لعبة سعر، بل هي أساس اقتصادي قوي.”

الانضباط النقدي وإدارة التقلبات في دورة السوق

يتميز نهج Sui Group في إدارة التقلبات عن شركات إدارة الأصول الرقمية الأخرى التي تواجه تحديات خلال فترات الانكماش السوقي. العديد من الشركات المماثلة اضطرت إلى البيع القسري لمقتنيات العملات المشفرة وإعادة ترتيب استراتيجيتها عند مواجهة ضغوط السيولة والديون القابلة للتحويل غير المرنة.

أما Sui Group، فقد حافظت على احتياطي نقدي كبير — لا تزال تمتلك حوالي 22 مليون دولار نقدًا بالإضافة إلى حيازتها من SUI — مما يمنحها مرونة تشغيلية دون الحاجة إلى اتخاذ قرارات متهورة. قال ماكينوتش: “لقد كنا صبورين، واستخدمنا السيولة بشكل استراتيجي، ولم نبحث عن هندسة مالية تلاعبية.” وأضاف: “الانضباط هو الأصول الأهم في هذا السوق.”

يعكس هذا النهج في قرارات إعادة شراء الأسهم بنسبة 8.8% بحذر، مع تحديد التوقيت والحجم لتعظيم قيمة المساهمين الباقين. يضع هذا النهج النقدي المحافظ شركة Sui Group في موقع يمكنها من استغلال فرص السوق دون اضطرارها إلى عمليات بيع مجبرة.

رؤية 2026: تصنيف السيولة في نظام Sui

مع دخول عام 2026، تظل تركيزات شركة Sui Group حادة: جعل شركة Sui Group Holdings لاعبًا رئيسيًا في النظام البيئي لـ Sui، مع توفير مسار أكثر نقاءً للمستثمرين العامين للوصول إلى نمو اقتصاد البلوكشين. مع تراكم السيولة، والبنية التحتية للإيرادات المتنوعة، والانضباط الرأسمالي المستمر، تدخل الشركة مرحلة جديدة حيث السيولة ليست مجرد أصول محتفظ بها، بل محرك نمو نشط يدفع بعائد المساهمين.

التحول من Mill City Ventures إلى Sui Group Holdings ليس مجرد إعادة تسمية — إنه مؤشر على تحول جوهري في كيفية تقييم الشركة وتشغيلها ضمن نظام blockchain الحديث.