البنية التحتية هي المستقبل: لماذا يراهن أ'ليري بمبالغ مليونية على البيتكوين والإيثيريوم

في سوق العملات الرقمية الحديثة، حيث تتعرض الأسعار لتقلبات كبيرة، يولي المستثمرون الناجحون اهتمامًا متزايدًا لما يقف وراء الرموز المميزة — البنية التحتية المادية والموارد الطاقية. هذا الاتجاه ليس صدفة: في ظل تطور الذكاء الاصطناعي ومراكز الحوسبة، تصبح الأرض والطاقة ومراكز البيانات أصولًا استراتيجية. يجسد نجم برنامج تلفزيون Shark Tank كيفن أوليير هذه الفلسفة الجديدة، محولًا التركيز من الرموز التقليدية إلى ما يسميه المحرك الحقيقي للاقتصاد الرقمي.

الأرض والطاقة: كيف يربح أوليير من الأصول الأساسية للعملات الرقمية

لا يبني أوليير مراكز البيانات بنفسه — بل يشتري الأراضي والموارد الطاقية، ويجهز المواقع للتسويق التجاري لاحقًا. حاليًا، يسيطر على 26000 فدان من الأراضي في مناطق مختلفة. من بينها 13000 فدان تقع في ألبرتا، كندا، والباقي 13000 فدان في انتظار الحصول على التصاريح في مواقع غير معروفة.

الفكرة بسيطة: يوفر أوليير مواقع جاهزة للخدمة مع جميع المرافق — الكهرباء، الماء، الألياف، وحقوق المجال الجوي. هذه المواقع مهيأة لاستخراج البيتكوين على المدى القصير، وكذلك لمراكز معالجة البيانات الضخمة والمراكز الحكومية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. بعد الحصول على التصاريح اللازمة، يتم تأجير الأراضي للشركات المستعدة لبدء البناء.

يقارن المستثمر هذا النهج بالعقارات التقليدية: تمامًا كما يبحث المطورون باستمرار عن مواقع مربحة لبناء ناطحات سحاب، يبحث المعدنون وشركات الذكاء الاصطناعي عن أماكن تتوفر فيها الأراضي بكميات كافية والكهرباء الرخيصة. «عملي لا يتضمن بناء مركز بيانات،» — يوضح أوليير. «بل يتعلق بإعداد التصاريح، الجاهزة للاستخدام الفوري.» يعتقد أن عقود الطاقة في بعض مواقعها لها قيمة أكبر من البيتكوين نفسه، خاصة إذا انخفض سعر الكهرباء إلى أقل من ستة سنتات للكيلوواط ساعة.

ملاحظة مثيرة للاهتمام: يتوقع أوليير أن حوالي نصف مراكز البيانات التي تم الإعلان عنها خلال الثلاث سنوات الماضية لن تُبنى أبدًا. يصف الضجة الحالية في هذا القطاع بأنها «استيلاء على الأراضي بدون فهم حقيقي لما يتطلبه الأمر.» لهذا السبب، يعتقد أن الأصول المادية والبنية التحتية سيكون لها تأثير أكبر على تطور الاقتصاد الرقمي من الرموز المميزة نفسها.

يُظهر أوليير جديته في نواياه من خلال استثماراته في شركة Bitzero، التي تتخصص في البنية التحتية للطاقة وتمتلك مراكز بيانات في النرويج وفنلندا وداكوتا الشمالية. توفر هذه المراكز التعدين على البيتكوين والحوسبة عالية الأداء.

لماذا يحصل فقط البيتكوين والإيثريوم على رأس مال مؤسسي

السوق الحالية للعملات الرقمية تظهر تركيزًا واضحًا لرأس المال. وفقًا لتقرير Charles Schwab، حوالي 80% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية (حوالي 3.2 تريليون دولار) تتركز في البلوكتشين الأساسية — البيتكوين والإيثريوم. هذا ليس صدفة: المستثمرون المؤسسيون الذين يحددون اتجاهات السوق يركزون على هذين الأصلين.

يؤكد أوليير على ذلك بقوله: «الأرقام تظهر أنه يكفي أن تمتلك مركزين — البيتكوين والإيثريوم — لتغطي 97.2% من تقلبات السوق الكلية منذ نشأته.» بقية الآلاف من العملات البديلة تظل هامشية بنسبة 3-4% من النشاط السوقي، وغالبًا ما تتقلب بين انخفاض 60% و90%.

تشكيك أوليير في «العملات غير ذات الجودة» يستند إلى أدلة صارمة: معظم هذه الرموز لن تستعيد مستوياتها السابقة أبدًا. حتى الصناديق الاستثمارية المتداولة حديثًا (ETFs) للعملات الرقمية لم تغير الوضع كثيرًا. يعتقد أوليير أن صناديق ETFs في سوق الخدمات المالية وتوزيع الأصول الرقمية تعتبر عاملًا غير مهم تقريبًا. «في سياق التدفقات المالية العالمية، فهي حتى لا تعتبر طفحًا جلديًا،» — يقول المستثمر.

هذا التركيز على القيمة في البيتكوين والإيثريوم ليس صدفة. كلاهما يمتلك أكبر تأثيرات شبكية، وأعلى مستوى من الأمان، وأوسع اعتراف بين اللاعبين المؤسسيين. في تاريخ كتابة هذا التقرير (1 فبراير 2026)، يتداول البيتكوين عند مستوى 78,30 ألف دولار بانخفاض 5,52% خلال 24 ساعة، والإيثريوم عند 2,38 ألف دولار بانخفاض 9,66%.

كيف يفتح التنظيم أبواب التوسع الكبير للعملات الرقمية

ما الذي يمكن أن يغير هذا الوضع؟ يقول أوليير إن التنظيم الأمريكي سيكون له دور رئيسي. يرى أن الاختراق الحقيقي في اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية يعتمد على وضع قواعد تنظيمية مواتية.

واحدة من هذه التغييرات المحتملة هي مشروع قانون حول هيكلة سوق العملات الرقمية، الذي يُنظر فيه حاليًا في مجلس الشيوخ الأمريكي. يراقب أوليير هذا النص عن كثب، لكنه ينتقد بعض بنوده. خاصة منعه من تحقيق أرباح على حسابات الستابلكوين — قيد يراه يخلق ظروف منافسة غير عادلة بين شركات العملات الرقمية والبنوك التقليدية.

«طالما لم نسمح لمن يستخدم الستابلكوين بتقديم عائد لمالكي الحسابات، فمن المحتمل أن يُحبط هذا القانون،» — يقول المستثمر. كان لهذا الموقف تأثير حقيقي، حيث سحبت بورصة Coinbase دعمها لهذا القانون في بداية الشهر بسبب هذا البند.

منطق أوليير واضح: الشركات التي تعمل بشكل وثيق مع الستابلكوين — مثل مُصدر USDC Circle والمنصات الشريكة — تريد أن تكون قادرة على تقديم مكافآت على شكل عائد محتمل. حجم هذا النشاط كبير بالفعل: حققت Coinbase 355 مليون دولار من عوائد عروض الستابلكوين في الربع الثالث من 2025 فقط. حجب هذه الوظيفة يعني خسارة مليارات الدولارات من العائد المحتمل.

شركات العملات الرقمية الأخرى تعبر عن قلقها بشأن جوانب أخرى من مشروع القانون — تنظيم التمويل اللامركزي، قواعد الأوراق المالية، والرقابة. ومع ذلك، يظل أوليير متفائلًا: يعتقد أن هذه القضايا ستُحل، وعندما يحدث ذلك، ستُفتح الأبواب لدخول رأس المال المؤسسي بشكل جماعي إلى البيتكوين والإيثريوم.

البنية التحتية كأصل استراتيجي للمستقبل

موقف أوليير في سياق تطور الاقتصاد الرقمي هو توقع أن أكثر من 19% من محفظته موجهة نحو العملات الرقمية، بما في ذلك الأصول الرقمية، والبنية التحتية، والأراضي. من الواضح لديه أن من يسيطر على الأساس المادي — الأراضي، والطاقة، والتصاريح — يسيطر على مستقبل هذه الصناعة.

في ظل انتظار تنظيم أكثر وضوحًا وزيادة الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين والإيثريوم، قد يكون اللاعبون الذين يستثمرون في البنية التحتية الأساسية في وضعية الأكثر ربحية. الاستثمار في الموارد الأرضية والعقود الطاقية هو خيار للأصول طويلة الأمد، ستظل مطلوبة بغض النظر عن المشاريع الجديدة التي ستنشأ في السوق.