Zcash الحوكمة تتأرجح: لماذا قد تكون الآثار السلبية أقل مما يُتوقع

نظام Zcash يمر باضطرابات خطيرة بعد أن قرر فريق المطورين الرئيسيين استعادة استقلالهم من خلال تشكيل كيان مؤسسي منفصل. هذا القرار نجم عن خلافات جوهرية حول الاتجاه والسيطرة على أكبر مشروع خصوصية في الصناعة. على الرغم من هبوط سعر الرمز المميز بنسبة 19% منذ الإعلان في 1 ديسمبر، أشار المحللون إلى أن الأسس التقنية للبروتوكول لا تزال سليمة وأن عمليات التطوير ستستمر دون اضطرابات كبيرة.

التوتر بين شركة Electric Coin (ECC)، المطور الرئيسي الذي قام ببناء ميزات مبتكرة مثل المعاملات المحمية وترقية Tachyon، ومنظمة Bootstrap — المنظمة غير الربحية التي تشرف على الشبكة — يعود إلى اختلاف الرؤى الاستراتيجية. تصاعد هذا الصراع عندما شعر فريق ECC أن نهج Bootstrap محافظ جدًا ويهدد إمكانيات تطوير محفظة Zashi، وهي محفظة محمولة تلتزم باستقبال استثمارات خارجية لتعزيز الابتكار.

فريق Retrieve يختار مسار مستقل بهيكل جديد

ردًا على ذلك، قرر فريق ECC استعادة السيطرة الإبداعية من خلال ترك Bootstrap وتشكيل شركة تطوير مستقلة. أكد القادة، بمن فيهم Zooko Wilcox وSean Bowe — وهو خبير تشفير بارز يشعر بالعبء من الحوكمة الصارمة — أن هذه الخطوة تفتح فرصًا لملاحقة مهمة Zcash بشكل أكثر عدوانية واستجابة لاحتياجات السوق.

شرح جوش سويرهارت، المدير التنفيذي السابق لـECC، أن هذا الانتقال تم “لحماية نتائج عمل الفريق من إجراءات الحوكمة الضارة.” لخص Sean Bowe هذا الشعور ببيان حاسم: “نحن لسنا عبيدًا، وسنرحل إذا شعرنا أننا نستطيع بناء Zcash بشكل أفضل تحت هيكل مختلف.”

أكدت Bootstrap أن المنظمة غير الربحية ستظل هيئة إشراف على البروتوكول، ويمكنها حتى تمويل عمليات تطوير جديدة من خلال آلية منح مفتوحة. طمأن Zooko Wilcox السوق ببيان حاسم: “شبكة Zcash مفتوحة المصدر، بدون إذن، آمنة وخاصة. لا شيء في هذا النزاع يمكن أن يغير ذلك.”

تأثير السوق: رد فعل مبالغ فيه أم تصحيح صحي؟

انخفض سعر ZEC بنسبة 19%، وهو رد فعل قوي من السوق، لكن ميرت ممتاز، المدير التنفيذي لمنصة API Solana Helius، وصف الوضع بشكل مختلف. وفقًا له، فإن Zcash “لم يفقد شيئًا” في هذا الحدث. الفريق الذي ترك Bootstrap قام بنقل هيكلهم التنظيمي، وليس استبدال الوظائف أو المهمة الأساسية للمشروع.

تشير بيانات السوق إلى أن ZEC يتداول الآن عند 294.83 دولار مع انخفاض بنسبة 1.88% خلال الـ24 ساعة الماضية. وللإشارة، سجل هذا الرمز نموًا مذهلاً بنسبة 880% طوال عام 2025، مما يدل على أن التصحيح الحالي قد يكون تطبيعًا بعد ارتفاعات حادة جدًا.

مونيرو يستعيد زخم سوق الخصوصية

الغريب أن عدم استقرار Zcash أصبح فرصة لمونيرو، المنافس الرئيسي. شهد XMR ارتفاعًا بنسبة 6.5%، وارتفعت مكانته إلى الأعلى مع رأس مال سوقي الآن يبلغ 8.4 مليار دولار مقارنة بـ7 مليارات دولار لـZEC. هذا التحول في هيمنة سوق الخصوصية جذب انتباه المراقبين في الصناعة.

يُفسر جوليان، مؤسس CipherLabs، هذا التحول على أنه تصديق على مونيرو. في تحليله على منصة X، قارن بين موقعي المشروعين، وذكر أن ميزة مونيرو تكمن في دعم المجتمع العضوي مقابل عبء رأس المال الاستثماري المرتبط بـZcash.

لماذا ليست إدارة الحوكمة بهذه الأهمية كما تبدو

على السطح، يُقرأ هذا الانقسام على أنه كارثة نظيفة لنظام Zcash البيئي. لكن الواقع أكثر تعقيدًا. لا تزال الفرق التي تطور البروتوكول ملتزمة بـZcash وستواصل مساهماتها التقنية. أكد أرجون خيماني، الذي يصف نفسه بـ"الجنرال في حرب Zcash"، أن “لا أحد من فريق Zcash انسحب” وأن جميع المطورين أكثر تناغمًا من أي وقت مضى.

تحول الهيكل من منظمة غير ربحية إلى كيان مؤسسي تقليدي، رغم أنه غير مريح سياسيًا، يتيح للفريق التحرك بسرعة أكبر وباستقلالية أكبر في تنفيذ الميزات والتحسينات. تظل Bootstrap تراقب البروتوكول الأساسي الذي يظل مفتوح المصدر وبدون إذن.

تقلبات الأسعار قصيرة المدى تعكس أكثر مزاج السوق بشأن عدم اليقين في المنظمة من تقييم دقيق لآفاق Zcash التقنية على المدى الطويل. بينما قد تتغير هيمنة سوق الخصوصية لمصلحة مونيرو خلال الأرباع القادمة، فإن الفريق المطور الذي يعمل الآن بهيكل مستقل قد يثبت أنه أكثر إنتاجية في خدمة الرؤية الأصلية لبروتوكول الخصوصية الطموح.