الحيتان تجمع البيتكوين بينما تسعى للتموضع في السوق

وفقًا لبيانات Cointelegraph، فإن كبار حاملي البيتكوين المعروفين باسم الحيتان يستأنفون شراء العملات بعد فترة من التوزيع الكبير للأصول. يحدث هذا التغيير في الاستراتيجية بعد التصحيح الأكبر منذ بداية عام 2023، مما يمثل نقطة تحول في سلوك هؤلاء المستثمرين الكبار. أظهرت الحيتان قدرة ملحوظة على تحديد فرص السعر، ويشير تغير موقفها الأخير إلى ثقة في المستويات الحالية للسوق.

انعكاس حيازة الحيتان يغير الاتجاه بشكل حاسم

تكشف البيانات الأحدث أن عناوين الحيتان (التي تمتلك بين 1000 و10,000 بيتكوين) أضافت 46,000 بيتكوين هذا الأسبوع، مسجلة أول تغيير صافٍ إيجابي سنوي منذ نوفمبر 2025. يمثل هذا التحرك تغييرًا استراتيجيًا كبيرًا بعد أن أظهرت الأسبوع السابق انخفاضًا بمقدار 220,000 بيتكوين، وهو أكبر تراجع مسجل منذ بداية عام 2023.

يعكس التجميع الأخير انتعاشًا ملحوظًا. قبل بضعة أشهر فقط، في ديسمبر 2024، كانت الحيتان قد وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي من 400,000 بيتكوين في التجميع الصافي. ومع ذلك، بعد ذلك الذروة، شهدت تراجعًا حادًا وصل إلى 220,000 بيتكوين سلبي الأسبوع الماضي. يعيد الانتعاش هذا الأسبوع، بزيادة قدرها 21% في التغير السنوي، وضع هذا المقياس مرة أخرى في المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى انعكاس واضح في نية هؤلاء الحائزين الكبار.

تؤكد بيانات CryptoQuant أهمية هذا التغيير. تاريخيًا، سبقت تحركات الحيتان ارتفاعات كبيرة في السوق، مما يجعلها مؤشرات هيكلية متقدمة للسوق. يوحي هذا النمط بأن التجميع الحالي قد يكون مقدمة لتحركات سعرية أوسع، على الرغم من أنه ليس بالضرورة على المدى القصير.

الدلافين تتراجع: صناديق ETFs تقلل من حضورها في البيتكوين

بينما تستأنف الحيتان هجومها، يظهر مشهد مختلف تمامًا في قطاع المستثمرين المتوسطين. لقد قلصت عناوين الدلافين (التي تمتلك بين 100 و1,000 بيتكوين)، والتي تشمل الصناديق المتداولة في البورصة والكيانات المالية للشركات، بشكل كبير ممتلكاتها لتصل إلى 589,000 بيتكوين هذا الأسبوع.

التدهور في مراكز الدلافين ملحوظ بشكل خاص عند النظر إلى ذروتها في التجميع. في 4 أكتوبر 2025، كانت هذه الحيازات الوسيطة تسجل تغييرًا سنويًا قدره 972,000 بيتكوين في إجمالي ممتلكاتها، وهو أعلى مستوى من شهية البيتكوين لديهم. منذ ذلك الحين، كان التراجع مستمرًا ومتسقًا: حيث انخفضت إلى 634,000 بيتكوين الأسبوع الماضي، والآن تقف عند 589,000 بيتكوين، مما يؤكد تراجعًا يقارب 38% منذ الذروة.

يشير نمط التصفية المستمر إلى فقدان الثقة بين المستثمرين المؤسساتيين من الحجم المتوسط، خاصة في قطاع صناديق ETFs. على الرغم من أن هذه التدفقات كان لها تأثير كبير على الأسعار خلال معظم دورة السوق الصاعدة الحالية، فإن تراجعها الحالي يمثل تغييرًا مهمًا في ديناميكيات الطلب في السوق.

عدم توافق الدورات: الحيتان والدلافين في اتجاهات متعاكسة

ربما يكون الظاهرة الأكثر إثارة للاهتمام هي عدم التوافق الهيكلي الملحوظ بين دورات الحيتان والدلافين. خلال الدورة الصاعدة الحالية، لم يتصرف هذان القطاعان من المستثمرين بتناغم، مما يكشف عن ديناميكيات سوق معقدة وربما غير مستقرة.

في يونيو 2024، عندما وصلت الحيتان إلى أعلى زيادة سنوية إيجابية تقريبًا قدرها 260,000 بيتكوين، كانت الدلافين بالكاد تبدأ تجميعها مع تغيير صافٍ قدره 11,000 بيتكوين فقط. منذ ذلك الحين، شهدت الدلافين نموًا انفجاريًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بتبني صناديق ETFs، حيث وصلت إلى 970,000 بيتكوين في أكتوبر 2025، بينما كانت الحيتان تقلل تدريجيًا من مراكزها.

الآن، في فبراير 2026، نشهد تقاطعًا في الدورات. الحيتان تعود كمشترين صافين، بينما الدلافين، وخصوصًا الصناديق المتداولة في البورصة، في حالة تراجع كامل. يوحي هذا النمط بأن ديناميكيات الطلب التي دعمت السوق خلال جزء كبير من 2025 تتغير بشكل أساسي.

تكمن أهمية هذه التحركات في طبيعتها الهيكلية. على الرغم من أن تدفقات الدلافين كان لها تأثير أكبر على الأسعار خلال هذا الدورة بسبب حجمها الكبير، فإن التجميع التاريخي للحيتان غالبًا ما سبق حركات صعودية رئيسية. لذلك، يجب تفسير الانتعاش الأخير للحيتان ليس كمحفز للسعر على المدى القصير، بل كإشارة هيكلية مبكرة على الثقة بين أكبر حاملي البيتكوين في السوق.