من المعيار الذهبي إلى البيتكوين: كيف يرى الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ورئيس بنك فرنسا مستقبل الأصول المشفرة

في أحد المنتديات الدولية، اندلعت مناقشة حادة بين برايان أرمسترونغ من Coinbase وفرانسوا فيلرو دي غالو من بنك فرنسا. كشفت تصادم وجهات نظرهما عن خلافات جوهرية في نهج تنظيم الأصول المشفرة ودور التمويل اللامركزي في الاقتصاد العالمي. النقطة المركزية للخلاف ليست مجرد تقنية، بل هي الهيكل المستقبلي للنظام المالي العالمي، حيث كان المعيار الذهبي يوماً ما مرساة للاستقرار.

الجدال حول عائدات الستابل كوين: الأمان أم القدرة التنافسية؟

أصر أرمسترونغ على أن الرموز المرتبطة بالعملات الورقية يجب أن تولد عائدًا لملاكها. وفقًا لمنطقه، حرمان الناس من إمكانية الحصول على مكافأة على أموالهم الخاصة هو أمر غير صحيح ليس فقط اقتصاديًا، بل وأخلاقيًا أيضًا. علاوة على ذلك، حذر من التداعيات الجيوسياسية: الدول التي تحظر مثل هذه العوائد ستخسر في المنافسة العالمية.

ذكر الرئيس التنفيذي لـ Coinbase مثال الصين، التي تعمل بنشاط على ضمان عائدية اليوان الرقمي الخاص بها. إذا فقدت الستابل كوين المنظمة في الولايات المتحدة حقها في دفع العوائد، فإن ذلك سيخلق ميزة كبيرة لمنافسيها في الخارج. ستظهر مفارقة: التنظيم الصارم في أمريكا سيدفع الابتكار إلى ولايات قضائية أقل تنظيمًا.

اتخذ فيلرو دي غالو موقفًا معاكسًا. أكد رئيس بنك فرنسا أن العوائد من ملكية الستابل كوين تمثل تهديدًا خطيرًا للنظام المصرفي التقليدي. وفقًا لرأيه، يجب تقييد أو حظر هذه العوائد تمامًا. ينطبق الأمر ذاته على اليورو الرقمي، الذي تعمل عليه البنوك المركزية في الاتحاد الأوروبي — فهو أيضًا لا ينبغي أن يتضمن دفعات للملاك.

البيتكوين كبديل للمعيار الذهبي: رؤية أرمسترونغ

انتقل الحديث بسلاسة إلى مستوى أكثر جوهرية. عبر أرمسترونغ عن فكرة جذرية: أن الأنظمة المالية العالمية ستتحول قريبًا إلى «معيار البيتكوين» بدلاً من المعيار الذهبي التقليدي. وفقًا لرأيه، يمكن للبيتكوين أن يحمي من تدهور قيمة النقود الورقية، من خلال توفير مرساة موثوقة للقيمة، كانت توفرها الذهب سابقًا.

“نحن نشهد ولادة نظام نقدي جديد — معيار البيتكوين بدلاً من المعيار الذهبي،” قال المدير التنفيذي لـ Coinbase. هذه الصياغة تشير إلى التاريخ الاقتصادي الكلاسيكي، حيث كان الذهب ضمانًا لاستقرار العملة. الآن، وفقًا لأرمسترونغ، يجب أن تتولى العملة المشفرة اللامركزية هذا الدور.

رد فيلرو دي غالو بشكل مختلف تمامًا. ربط العملات الورقية بمفهوم السيادة الديمقراطية. السياسة النقدية والنقود التقليدية، وفقًا لرأيه، هي تجليات للاستقلالية الوطنية. لذلك، يفضل الاعتماد على البنوك المركزية المستقلة، التي تعمل في دول ديمقراطية، بدلاً من «المصدرين الخاصين للبيتكوين».

وأشار أرمسترونغ إلى تناقض موقف الخصم. البيتكوين كبرتوكول لامركزي لا يمتلك مصدرًا تقليديًا، وبالتالي هو أكثر استقلالية عن أي مراكز سلطة من البنوك المركزية نفسها. لا يمكن لأي دولة، أو شركة، أو شخص أن يحتكر السيطرة على BTC.

مخاطر اللامركزية: موقف فرنسا والمنظم الأوروبي

ترك فيلرو دي غالو اعتراض أرمسترونغ بدون رد مباشر وركز بدلاً من ذلك على التهديدات. قلقه الرئيسي: أن الستابل كوين والأصول المرمزة، مع غياب تنظيم حكومي، قد تخلق مخاطر سياسية واقتصادية خطيرة، خاصة في الدول النامية.

قال رئيس بنك فرنسا إن الابتكارات بدون تنظيم تخلق مشاكل في الثقة. التهديد الأول والأهم هو خصخصة الوظيفة النقدية وفقدان السيادة الوطنية. إذا احتلت النقود الرقمية الخاصة مكانة مهيمنة في السوق، فإن بعض الولايات القضائية قد تصبح تعتمد على المصدرين الأجانب. هذا ينطبق ليس فقط على فرنسا، بل وعلى كامل أوروبا، حيث تعتبر الاستقلالية المالية عنصرًا رئيسيًا في الاستقلالية السياسية.

التشريعات الرقمية في الولايات المتحدة: CLARITY ومستقبل الصناعة

كان للنقاش في المنتدى آثار حقيقية. أُعلِق مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة في مجلس الشيوخ الأمريكي المسمى CLARITY. أوقف النقاش لمدة غير محددة بعد ساعات قليلة من إعلان Coinbase معارضتها الصريحة لحظر العائد من تخزين الستابل كوين.

كان موقف أرمسترونغ واضحًا: التشريعات الرقمية في الولايات المتحدة لا ينبغي أن تحظر المنافسة بين المصدرين للستابل كوين والبنوك التقليدية. إنه مسألة سوق، وعدالة، وفعالية اقتصادية. ومع ذلك، فإن النهج الأوروبي، الذي قدمه فيلرو دي غالو، يقترح العكس تمامًا: على الدولة أن تحمي احتكارها لوظيفة النقود.

يحدد الصراع بين هذين الرأيين المشهد الحالي للتشريعات الرقمية. هل سيتبع العالم منطق المعيار الذهبي للجيل الجديد، كما يرى أرمسترونغ، أم ستعزز الدول السيطرة، خوفًا من فقدان السيادة المالية، كما يصر فيلرو دي غالو؟ سيكون لهذا الجواب تداعيات طويلة الأمد على تطور منظومة العملات المشفرة والنظام المالي العالمي.