توقعات أرباح الربع الثاني من مايكروسوفت: ماذا تعني إشارات الإيرادات غير المكتسبة للمستثمرين

بينما تستعد شركة مايكروسوفت للإبلاغ عن نتائج الربع الثاني، اتفق محللو وول ستريت على توقعات محددة للأرباح والإيرادات تقدم نافذة تفصيلية حول الأداء التشغيلي لعملاق التكنولوجيا. تشير مقاييس الإيرادات غير المكتسبة، على وجه الخصوص، إلى مؤشرات حاسمة للمستقبل فيما يتعلق باعتراف الإيرادات المستقبلي والزخم التجاري.

إجماع وول ستريت على الأرباح الأساسية والمبيعات

يتوقع المحللون بشكل جماعي أن تحقق شركة مايكروسوفت أرباحًا للسهم بقيمة 3.88 دولارات، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 20.1% عن نفس الربع من العام الماضي. من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 80.23 مليار دولار، مسجلة قفزة بنسبة 15.2% على أساس سنوي. ومن الجدير بالذكر أن إجماع الأرباح للسهم ظل ثابتًا خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يشير إلى أن معنويات المحللين استقرت حول هذا الرقم بعد إعادة تقييم دقيقة لاتجاهات الأعمال الأساسية.

تُحمل التغييرات في تقديرات الأرباح أهمية كبيرة في التنبؤ بكيفية رد فعل المستثمرين على السهم بمجرد الإعلان عن النتائج. تظهر الأبحاث باستمرار ارتباطًا قويًا بين التغيرات في تقديرات المحللين وتحركات سعر السهم اللاحقة على المدى القصير. يبرز هذا الديناميكيات أهمية مراقبة هذه التعديلات كأداة تنبؤية قيمة للمستثمرين الذين يقيّمون ردود فعل السوق المحتملة.

تحليل الإيرادات حسب قطاع الأعمال

يقدم فحص قطاعات الإيرادات المحددة رؤى أعمق من الأرقام الرئيسية وحدها. من المتوقع أن يحقق قسم الإنتاجية وعمليات الأعمال — وهو أكبر قسم في مايكروسوفت — إيرادات بقيمة 33.49 مليار دولار، بزيادة قدرها 13.8% عن الفترة ذاتها من العام السابق. يظل هذا القطاع، الذي يشمل عروض Office وLinkedIn وDynamics، حجر الزاوية في قاعدة إيرادات الشركة.

يُظهر قطاع السحابة الذكية أعلى معدل نمو متوقع عند 32.41 مليار دولار، بزيادة قدرها 26.9% على أساس سنوي. تؤكد هذه الزيادة تسارع الطلب على بنية السحابة التحتية وخدمات الذكاء الاصطناعي — وهي مجالات استثمرت فيها مايكروسوفت بشكل كبير.

وبالمقابل، من المتوقع أن يحقق قسم الحوسبة الشخصية المزيدة بقيمة 14.27 مليار دولار، على الرغم من أن ذلك يعكس انخفاضًا بسيطًا بنسبة 2.6% عن الربع السابق من العام، مما يدل على نضوج الطلب في فئات الحوسبة الاستهلاكية التقليدية.

داخل مجموعة المنتجات، يبلغ إيراد المنتجات الأساسية 17.80 مليار دولار مع زيادة سنوية بنسبة 9.7%، في حين يُتوقع أن يكون إيراد الخدمات والإيرادات الأخرى 62.70 مليار دولار، بزيادة قدرها 17.4% على أساس سنوي. تبرز هذه المعدلات المتباينة للنمو نجاح الشركة في التحول نحو نماذج أعمال تعتمد على الخدمات ذات هوامش ربح أعلى.

الإيرادات غير المكتسبة كمؤشر قيادي للأعمال

تشير الإيرادات غير المكتسبة — المعروفة أيضًا بالإيرادات المؤجلة — إلى المدفوعات التي يتلقاها العملاء مقدمًا مقابل منتجات وخدمات لم يتم تسليمها بعد. يُعد هذا المقياس مؤشرًا قياديًا على الإيرادات المستقبلية ويعكس مستويات التزام العملاء وصحة الأعمال.

من المتوقع أن تصل الإيرادات غير المكتسبة طويلة الأجل إلى 3.43 مليار دولار، مرتفعة بشكل كبير من 2.54 مليار دولار التي أبلغ عنها الربع المقابل من العام السابق. تشير هذه الزيادة بنسبة 35% إلى طلب قوي على عقود الخدمة الممتدة والاتفاقيات متعددة السنوات، مما يدل على دفاتر طلبات مستقبلية صحية.

من المتوقع أن ترتفع الإيرادات غير المكتسبة قصيرة الأجل إلى 51.39 مليار دولار مقارنة بـ 45.51 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام السابق — بزيادة قدرها 12.9%. يعكس هذا الارتفاع الكبير في الالتزامات قصيرة الأجل التزامات العملاء القوية على المدى القريب ويؤكد قدرة مايكروسوفت على تأمين وعود أعمال مستمرة من قاعدة عملائها. بشكل جماعي، تظهر مقاييس الإيرادات غير المكتسبة أن ثقة العملاء في حلول مايكروسوفت لا تزال قوية بشكل استثنائي، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات على المدى الطويل.

تقييم المقاييس المالية الإضافية

من المتوقع أن يكون التغير الإجمالي في الإيرادات على أساس سنوي 15.1%، مقارنة بـ 12.0% في الربع السابق من العام، مما يشير إلى تسارع زخم النمو. ضمن قسم الإنتاجية وعمليات الأعمال، يتوقع المحللون أن يكون التغير في نسبة الإيرادات على أساس سنوي 13.8%، وهو مطابق لمعدل النمو العام لهذا القطاع. من المتوقع أن يحقق قطاع السحابة الذكية نموًا بنسبة 26.9% على أساس سنوي، محافظًا على مكانته كمحرك للنمو في الشركة.

منظور الاستثمار وسياق السوق

خلال الشهر الماضي، انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 7.6%، متفوقة على أداء مؤشر S&P 500 الذي سجل زيادة طفيفة بنسبة 0.6%. ومع ذلك، فإن تصنيف زاكز رانك #2 (شراء) للسهم يشير إلى أن المحللين يعتقدون أن الشركة في وضع يمكنها من التفوق على السوق بشكل عام في الأشهر القادمة. قد توفر التراجعات الأخيرة نقطة دخول مناسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لمصادر إيرادات مايكروسوفت المتنوعة ونمو السحابة المتسارع.

يجمع بين ثبات تقديرات الأرباح، والنمو الواسع النطاق للإيرادات، ومؤشرات الإيرادات غير المكتسبة القوية، صورة شركة تحافظ على الزخم عبر أبعاد أعمال متعددة. مع إصدار الأرباح، ينبغي للمستثمرين مراقبة ما إذا كانت النتائج تتوافق مع توقعات المحللين وما إذا كانت التوجيهات تعكس ثقة مستمرة في خط أنابيب الإيرادات غير المكتسبة.